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일본자본주의와 미국자본주의의 차이는 무엇일까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.일본자본주의는 근대화가 되면서 세계대전을 겪어오면서 미국자본주의와는 비슷하지만 다소 차이가 있습니다. 일본 자본주의는 주주뿐만이 아니라 정부와 그리고 금융기관인 채권자들을 중심으로 이해관계자의 전체적인 이익을 고려해서 발전되어왔고 장기적인 이익안정성을 최우선으로 했다는 점입니다. 특히 기업과 이를 연계한 메인뱅크 즉 주거래은행과의 연계되어 이들이 서로 경영이나 차입이 이루어지면서 면밀한 관계로서 발전해온게 특징입니다. 거기다 흔히 연공서열개념과 종신개념의 등장이 바로 이 일본자본주의체제에서 발달된 개념이며 상대적으로 매우 경직된 경제체제구조를 갖고 있는게 일본식 자본주의라고 볼 수 있습니다.상대적으로 주주가치가 낮다는제 특징이며 미국은 순전히 주주의 이익가치 극대화가 최우선 가치로서 발전해온 체제입니다. 기업의 궁극적인 주인은 주주이고 이사회도 회사뿐만아니라 주주보호가치에 대해서 최우선으로 하여 경영을 해온다는게 특징이며 특히 특정 대주주이기보다는 대다수 기업이 주식 소유 비율이 매우 분산되어있고 이를 통한 전문경영인 체제와 인수합병이 매우 빈번하게 나오는게 특징입니다. 또한 유연한 노동구조와 해고가 매우 자유로운게 일본과는 큰 차이를 보인다는게 특징입니다.
경제 / 경제정책
25.06.15
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현대차의 현재 주가는 저평가 구간일까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.현대차를 보게 되면 PBR도 0.5배수준이며 PER 도 4.2배로 수익성이나 자산가치 측면 모두보아도 저평가상태로 볼 수 있습니다. 이는 글로벌 완성차업체들보다 전반적으로 할인되서 거래되고 있으며 거기다가 몇년전부터 주주와의 소통을 늘리고 매년 주주환원율과 배당성향에 대해서 구체적인 제시를 해주고 있으며 자사주 소각 비율을 늘리고 있으며 이를 통해서 배당성향율이 확대되고 있습니다.현재 배당성향이 25%로 수준이며 자사주 매입까지 고려하면 35%로 수준으로 국내 평균의 20~30%수준보다 높은 수준이며 이는 과거의 현대차의 주주환원율보다 증가된 수치입니다. 그리고 이런 성향이 앞으로 상법개정이나 정부의 인센티브가 늘어날수록 확대가 될 가능성이 높기 때문에 밸류에이션이 저 증가될 요소가 매우 다분한 상황이므로 지금은 저평가 된 구간으로 보입니다
경제 / 주식·가상화폐
25.06.15
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현실적으로 이란이 이스라엘에 대한 보복 조치로 흐르무즈 해협을 봉쇄할 가능성도 있나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.현재 전문가들 사이나 외신에서도 호르무즈해협의 봉쇄가능성이 많이 제기되고 있습니다. 다만 이란도 이는 최악의 카드로서 고민하는것이지 함부로 호르무즈해협을 봉쇄하게 되면 이란 스스로 자충수가 될 수 있습니다. 그이유는 호르무즈해협을 통한 이란의 경제적실익효과가 매우 크기 때문입니다. 이란은 현재 원유수출에 의존하는 경제국가 이며 호르무즈해협 봉쇄는 결국 해상운송을 통한 원유수출이 이루어지는것을 스스로 막는결과로 이어지는 자충수가 되기 때문입니다. 거기다가 미국이 개입이 될 가능성이 높고 현재 바레인쪽에 미군의 해군이 있으며 이로 인해서 미군의 해군 개입으로 인해서 이란의 해상 경로가 다 막히는 문제가 될 수 있습니다. 실제로 이런 요소로 인해서 이란이 호르무즈해협 봉쇄를 언급을 하며 경고한적은 있지만 지금까지 역사적으로 한번도 호르무즈 해협을 봉쇄한적은 없다는 점입니다. 즉 전면 봉쇄가능성은 있으나 매우 낮으며 하나의 경고성 카드로서 언급을 하는 시나리오가 가장 확률적이 높다고 봐야합니다.
경제 / 경제정책
25.06.15
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이란과 이스라엘의 전쟁이 나스닥, 가상화폐 시장에 추가 타격도 가능한가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.나스닥시장의 영향을 주게되면서 코인시장에도 영향을 줄 가능성이 높습니다. 해당 규모가 더 확전이 되거나 강경하게 대응을 하게 될수록 유가나 호르무즈해협의 차질이 생기게 되면서 해운 물동량 감소나 에너지 비용의 증가로 실물경제의 타격과 주식시장에 타격을 줄 수가 있습니다.이로 인하여 나스닥시장에 악재로 작용하게 될 가능성이 높습니다. 이로 인하여 나스닥시장의 하락과 현재 가상자산시장도 위험시장으로 분류되고 있고 기관의 수급이 절대적으로 시장가격에 영향을 미치면서 나스닥시장과 연동되는 흐름을 보이고 있습니다. 이로 인하여 가상자산시장의 하락으로 이어질 가능성이 높으며 이로 인하여 한동안 안전자산으로의 수급이 이동할 수 있기 때문에 코인시장에도 분명히 영향을 줄 가능성이 높습니다
경제 / 주식·가상화폐
25.06.15
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Nft는 어떤식으로 사용을 할 수 있는건가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.현재는 노드형 valut NFT같은것들이 있으며 이들을 소유함으로써 매달 매일 토큰pool을 제공받을 수 있으며 또는 특정 디파이에 예치시 부스트로 작용하여 에어드랍 포인트가 가산되거나 하는 기능도 있습니다.특히 X2E와 같은 P2E나M2E등 이런 웹3에선 NFT가 근본적으로 쓰이며 이를 구매함으로써 유틸리티토큰을 채굴할 수 잇는 기능을 갖고 있습니다. 또는 기업들에서 실물자산을 연동하여 실물제품의 명품보증을 위한 nft토큰이 제공되어 증명하는 기능을 주거나 일부 메타버스 디앱등에서 토지나 자산소유권을 NFT로 활용한다거나 이벤트 티켓의 참여권을 제공할때 증명을 위해서 NFT멤버십을 활용해서 이를 소유한자들만 참여권 기회를 제공하는등 여러 기능으로 활용가능한게 NFT라고 볼 수 있으며 실제 이런식으로 활용하고 있습니다.
경제 / 주식·가상화폐
25.06.15
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우리나라의 대표적인 배당주는 무엇일까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.대표적인게 금융지주회사나 보험 증권주들이 대표적입니다. 신핮지주나 KB금융지주 하나금융지주 우리금융지주와 같은 회사들이 배당수익률이 현재 5~6%정도의 흐름을 보이고 있습니다.이외에도 통신주 3사와 에너지와/정유주 산업도 배당주이나 이들은 기본적으로 현재 산업구조가 경기민감사이클이기 때문에 다소 리스크가 있으며 상대적으로 안전한건 통신3사나 담배회사인 KT&G입니다. 이외에도 맥쿼리인프나 한국쉘석유 자동차 기업인 현대차나 현대모비스 기아차도 배당을 매우 높게 주는 대표적인 회사입니다.이외에도 상장 리츠회사나 ETF의 KODEX한국부동산리츠인프라와 관련된 섹터가 대표적인 배당주로 편입되고 있습니다
경제 / 주식·가상화폐
25.06.15
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Nft도 코인처럼 가격이 계속 변동되나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.NFT도 가격이 시시각변하는게 맞습니다. 이더리움은 기반은 오픈씨에서 솔라나기반은 매직에덴이나 텐서등에서 거래가 이루어집니다.그리고 근본적으로 NFT는 현재 NFT를 보유함으로서 P2E나 X2E에서 활용하거나 Vault와 같이 일종의 토큰 할당이 일도는 월간 배분이 되거나 에어드랍의 부스트 포인트가 증가한다거나 여러 기능이 있습니다. 그리고 이는 본질적으로 NFT의 기능과 해당 토큰의 가격과 연동되어 있기 때문에 시장의 마켓에서 수요자와 공급자간의 균형에 따라서 매일매일 가격이 크게 변할 수 있으며 실제로 NFT가격을 보게 되면 1/10 1/100토막나는 경우도 많습니다
경제 / 주식·가상화폐
25.06.15
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디플레이션이 지속되면 소비자에게 좋은건가요 ?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.디플레이션이 지속된다면 소비자에게 나쁘지 않습니다. 기업의 경영활동 즉 수익성이 악화되고 고질적으로 성장이 없고 수요가 성장하지 않기 때문에 기업의 성장성이 없다는게 문제이긴 하나 근본적으로 소비자 입장에서는 물가가 오르지 않는 현상이 발생하기 때문에 매년 예산을 짜거나 소비측면에 있어서 유리한 환경으로 바뀌기 때문입니다. 다만 기업이 성장이 없기 때문에 매년 투자가 적고 고용을 늘리지 않고 또한 소득을 올리지 않고 정체되는 현상으로 바뀔수 있기 때문에 고용측면에서는 불리해질 수가 있습니다
경제 / 경제동향
25.06.15
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은행주 같은 경우에는 왜 이렇게 PBR 이 낮은 건가요
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 2000년대부터 거의 최근까지 거의 국내 은행주라고 볼 수 있는 금융지주회사들의 배당성향이 20~30%로 매우 낮았다는 점입니다. 즉 이익은 많이 벌긴하나 그만큼 배당성향도 낮고 자사주 소각도 사실상 없기 때문에 주주환원율이 매우 낮았던게 원인입니다. 거기다 기본적으로 은행은 대출이나 이자에 대해서 정부의 간섭이나 경영에 개입을 하고 배당에 대해서 정부기관이 개입했기 때문에 주주환원율을 높일 수 없다는 문제가 고질적으로 있었습니다. 그렇기 때문에 아주 오랫동안 저 PBR인 즉 밸류에이션이 매우 낮았던것이며 거기다 근본적으로 부동산 대출 구조의 상품이 80%이상이기 때문에 이로 인한 가계대출의 증가로 외부의 시선에서 리스크로 보였으며 거기다가 성장성도 높게 쳐주지 않았기 때문에 대표적인 저 PBR이었던것입니다. 그러나 최근의 변화로 분기배당으로 바뀌게 되었고 주주들와 적극적인 소통과 거기다가 과거의 정부와는 다르게 이번정부는 주주환원율을 높이고 기업의 자율성을 높이기 위함으로 환경이 완전히 바뀌게 되었고 이런 흐름에서 배당성향이 30~40%까지 확대가 되면서 주가가 크게 상승하고 있는 환경으로 변한것입니다
경제 / 자산관리
25.06.15
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3세대 커버드콜의 정의는 무엇인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.3세대 커버드콜은 그 이전인 2세대는 전체 자산에서 콜옵션의 매도비중을 10~50%로서 상황에 따라서 운용매니저가 자율적으로 조정하는 형태의 상품입니다.그러나 그이전과는 다르게 3세대는 콜옵션의 매도비중을 10%로 고정하여 매도하고 나머지 90%는 기초자산에 투자하는 형태의 구조입니다. 즉 콜옵션의 매도비중은 10%로서 낮게 유지하기 때문에 콜옵션프리미엄매도 현금흐름은 크지는 않으나 항상 일정적으로 들어오는게 장점이며 콜옵션 상품도 단기 옵션을 위주로하여 대응하는게 특징입니다. 그리고 기초자산의 대다수에 투자하여 기초자산인 주식이나 지수가 상승시 최대한 상승수익을 확보하는게 특징입니다
경제 / 주식·가상화폐
25.06.15
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