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svb 은행 뱅크런 이후 미국이 금리인상을 낮춰서 0.25로 했는데...

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다. 현재 미국의 가장 큰 위기는 개별은행들의 파산이 아니라 인플레이션입니다. 하지만 증권가를 토대로 지속적으로 증권의 수급이 감소하고 실적이 하락하면서 수익이 급감하자 지속적으로 경제의 리스크를 과대포장하거나 인플레이션이 별것 아니라는 식으로 포장을 해서 미 연준이 금리인하를 해야 한다는 식으로 몰아가고 있는 것입니다. 실제 미국의 인플레이션은 현재 6%대로 여전히 높은 수준을 유지하고 있는데, 미국이 인플레이션이 금융위기보다 심각하다고 말하는 이유는 미국의 화폐가 기축통화이기 때문입니다. 인플레이션이라는 것은 화폐의 가치가 하락하는 것을 의미하는데, 미국의 경우는 다른 국가들과 달리 인플레이션이 상승해서 신뢰도가 하락하게 되면 전 세계에 유통되었던 달러가 미국으로 몰리게 되는 최악의 상황이 발생할 수 있습니다. 그럼 미국의 경제는 금융위기가 아니라 파산으로 직행하게 됩니다. 그리고 SVB파산의 원인은 금리인상이 맞으나 내부를 더 들여다 보면 해당 은행의 파산의 가장 큰 원인이 '수익성'에서 비롯되었다는 것을 확인할 수 있습니다. 해당 은행은 투자처를 제대로 찾지 못하여 채권운용으로 고객들의 자산 중 55%에 해당하는 큰 비중을 '낮은 수익성'에 기반하는 투자를 하였습니다. 그렇기에 수익성은 낮은 상황에서 금리인상으로 인해서 자금 유동성이 부족해진 고객들의 예금이 이탈하게 되었고 설상가상으로 안전자산이라 믿었던 채권이 손실이 발생하게 되다 보니 파산으로 이어지게 되었습니다. 즉, 해당은행의 파산 근본원인은 은행의 수익성이 가장 큰 문제였던 것입니다. 그렇기에 연준의 입장에서는 인플레이션 억제를 하지 못해 발생하게 될 미국의 부도보다는 미국의 수익성이 낮은 개별 은행들의 파산은 사실 어떻게 보면 '시장경제체제'에서 경쟁력이 약화된 기업들의 당연한 퇴출 수순이라고 봐도 무방할 것으로 보입니다. 다만 이 과정에서 예금을 예치한 이들의 예금자 보호만 제대로만 이뤄진다면 해당 은행이 영위하였던 자산을 흡수할 은행은 넘쳐나기에 예금의 유동성만 잘 해결해주면 큰 문제가 없는 상황입니다.답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

경제 / 대출

23.03.25

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