최근 경기악화로 연준에서 무제한적 양적완화를 한다던데...
리먼사태때부터 이후 양적완화를 수차례 시행하여 출구전략을 시행해온것으로 알고 있는데
최근 코로나19 판데믹으로 촉발된 경기악화를 방지하기위해 연준에서 무제한적 양적완화를 한다고 발표하였습니다.
양적완화는 알겠는데 '무제한적' 이라는 단어에 관심이 가는데요.
혹시 이번 발표에서 향후 양적완화를 얼마나 할 지 발표된 계획이나 양적완화의 규모가 궁금합니다.
그리고 이전에 비교했을 때 이전 양적완화와 차이가 있나요??
23일(현지시간) 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 신종 코로나 바이러스 감염증(COVID-19, 이하 코로나19)에 대응하기 위해 무제한 양적완화(Quantitative Easing, QE)에 들어간다고 밝혔다.
연준이 양적완화에 ‘제한’을 걸지 않은 것은 처음이다.
QE는 중앙은행이 국채매입 등을 통해 유동성을 시중에 직접 푸는 정책이다. 통상 중앙은행의 정책으로 금리 인하를 통한 경기부양 효과가 한계에 봉착했을 때 등장한다.
또 연준은 별도의 대출기구를 출범해 투자등급 회사채도 매입하기로 했다. 금융위기때도 쓰지 않았던 카드다.
연준은 당초 지난 15일 네번째 QE를 발표했다. 당시 제시된 한도는 7500억달러다. 10일도 채 되지 않아 아예 ‘한도’를 풀어버린 것이다.
양적완화 정책은 벤 버냉키 전 의장 시절인 2009년에 시작됐다. 2008년 글로벌 금융위기에 대응하기 위함이다. 당시에는 ‘한도’가 있었다.
제롬 파월 연준 의장은 무제한을 선언했다. 인쇄기를 돌려 돈을 무한정으로 찍어내 시중에 뿌리겠다는 선언이다.
연준은 ‘프라이머리 마켓 기업 신용 기구’(PMCCF)와 ‘세컨더리 마켓 기업 신용 기구’(SMCCF)를 출범했다. 두 기구는 기업에 대출을 지원하거나, 고신용 등급(투자등급) 회사채 및 회사채 연계 상장지수펀드 등을 매입할 예정이다. 이 또한 전례가 없는 일이다.
기업어음(CP), 학자금 관련 증권, 지방정부 채권, 자산담보부증권(ABS)도 사들인다. 하이일드와 레버리지론 같은 저신용 채권은 편입대상에서 제외했다.
연준은 이번 주에만 국채 3750억달러, MBS 2500억달러를 각각 사들이기로 했다.
박상현 하이투자증권 연구원은 “이번 미 연준의 조치들은 무제한 달러 찍어내기를 통해 금융불안, 특히 신용 리스크 확산 방지를 위한 공격적인 시장 개입 의지를 보여준 것으로 평가된다”면서 “물론 현 코로나19발 팬더믹 상황을 연준의 통화정책만으로 진정시키기는 한계가 있지만 최소한 실물경제 충격을 제외한 금융부문 충격, 특히 은행 시스템 위기의 선제적 방어 차원에서는 효과가 있을 것”이라고 말했다.
공동락 하나금융투자 연구원 또한 “연준의 이번 조치는 금융시스템의 붕괴를 막기 위한 적극적인 대응”이라고 평가하며 “단기적으로 국채 금리의 하향 안정세가 지속되는지 여부를 확인하는 것과 동시에 OIS 대비 CP나 리보 금리 스프레드, 회사채 스프레드 동향에 주목할때다. 향후 1~2주 정도의 시간적 간극을 통해 금융시장의 극심한 변동성 확대 국면 진정을 예상한다”고 했다.
유호석 기자 ubermensch@a1news.co.kr
무제한이라는 말은 행동 경제학에서 얘기하는 심리와 연관되어 있는 단어 입니다.
즉 코로나라는 질병으로 위축된 심리를 무제한 이라는 양적 완화 정책으로 바로 잡겠다는 표현입니다.
실제로 정책 입안자 입장에서 통화량의 증가는 초 인플레이션을 발생 시킬 수 있는 위험 부담으로 작용하기에 시장이 소화 시킬 수 있는 범위의 통화 정책을 펼칠 수 밖에 없습니다.
그러므로 어느정도의 통화량이냐라는 구체적인 수칙는 아무도 머리속에 담고 있지는 않을 것입니다. 의지를 표현하여 시장에 시그널을 보내는 겁니다.
걱정마라!!! 위축되지 마라!!!! 국가에서 이 상황을 심각하게 생각하고 있으며 대처할 준비가 되어 있으니 너무 쫄아서 쓸돈 안쓰고 움추려 들지 마라 라는 메세지로 이해 하시면 될 겁니다.
당장 시장은 실제 돈이 풀리지도 않았는데도 벌써 호재로 받아 들이고 주가가 상승 하였습니다. 아마도 실제 돈이 풀리고 금리가 제로로 떨어지면 너도 나도 낮은 금리를 빌려 그 돈으로 투자에 나설 것이고, 그렇게 풀린 돈들로 인해 사람들은 심리적으로 이전 보다 더 적극적으로 소비에 참여 하게 될 것입니다.
안녕하세요 Danny입니다.
이번에 발표한 무제한 양적완화에 대한 핵심적인 내용입니다.
“Fed는 미국 경제를 뒷받침하기 위해 모든 수단을 사용하겠다. 이를 통해 완전 고용과 물가 안정을 촉진하겠다.시장 기능을 원활히 하고 통화정책이 금융 부문에 효과적으로 전달되는 데 필요한 만큼 국채와 주택저당증권(MBS)을 사들이겠다.”
양적완화는 달러를 찍어내긴 하지만 국채와 주택저당증권을 담보로 찍어냅니다.
이전에는 이렇게 담보로 찍어낼때 필요한만큼이라는 용어 대신에 얼마를 찍겠다는 양을 정했죠..
그런데 이번에는 필요한만큼(in the amounts)이라는 문구를 사용함으로써 제한이 없이 달러를 찍어내겠다고 발표한것입니다. 물론 국채와 주택저당증권의 양만큼 찍어내는거지만..이것 역시 달러의 가치와 맞물려 있기때문에 사실상 무제한으로 달러를 계속 찍어낼 수 있다는 표현입니다.
국채, 주택저당증권의 가격이 상승하는만큼 또 달러를 찍어낼 수 있기때문이죠.
돌고 돌아서 계속 달러를 찍어낼 수 있다는 표현입니다.
물론 극약처방이기때문에 목표는 경기안정화를 이루겠다는 의지입니다.
이렇게까지 했는데도 경기가 안정화되지 않으면..그때는 정말 최악의 상황으로 갈 수 있는거죠..
결론적으로.
지금의 미국경제상황이 역사적으로 최악의 상황이라는 것을 반증해주고 있습니다.
감사합니다.
