스왑계약의 가치는 어떻게 구하나요?

Question

스왑은 이자율의 변동에 따라서 가치가 달라지는데요. 할인을 할 때 연속복리로 하는지 지급주기로 하는지 헷갈리는데 사례를 들어 설명 부탁드립니다.

Answer 1

안녕하세요. 권혁철 경제전문가입니다.

스왑 가치 평가가 헷갈릴 때가 많죠. 특히 할인 방식이 다를 때 더욱 그렇습니다. 실제로 금융 상품마다 관행이 조금씩 다르니 혼란스러운 게 당연합니다.

스왑은 미래 현금흐름을 현재가치로 계산하는데, 주로 연속복리 방식이 많이 쓰입니다. 하지만 지급 주기(예: 분기, 반기)에 따라 지급 주기별 복리를 사용하는 경우도 있습니다. 예를 들어, 5% 고정이자율로 분기 지급(4회)이라면 각 지급액을 해당 할인계수로 계산 후 합산하면 됩니다. 변동이자율은 미래 금리(선도 금리)를 반영해 같은 방식으로 계산합니다.

스왑 계약서에서 할인 방식과 지급 주기를 먼저 확인해보세요. 엑셀의 NPV 함수 등을 활용하면 정확하고 간편하게 계산할 수 있습니다.