배당 수익률 7% 전후 8개의 일반주 소개와 분석 1편

안녕하세요, 카레라입니다.

일반주 이야기는 꽤 오랜만에 하는 듯 한데요, 회사채와 우선주가 아닌 일반주들 중에서도 여전히 연 7% 전후 배당을 꾸준히 주는 경우가 찾아보면 꽤 있습니다. 8개의 일반주를 총 2편의 콘텐츠로 나눠서 소개해 드리겠습니다. 안정적 배당을 기반으로 방어적인 포트폴리오를 만들 때 살펴보시면 좋을 것 같습니다.

1 . United Parcel Service(UPS) 소개

• 전 세계 200여개 국에 소포 운송·계약물류 서비스 제공하는 글로벌 물류기업

• 사업 부문은 미국 내 소포, 국제 소포, 공급망 솔루션 세 가지로 구성

• 단가 인상과 네트워크 효율화로 경기 둔화 구간에서도 방어력 유지

• CEO가 직접 “배당은 회사 핵심 원칙” 이라 강조할 만큼 배당 정책 보수적

• 저마진 계약 줄이고 헬스케어, 콜드체인 등 고마진 니치 확대

• 장기 진입장벽이 높아 현금창출력 안정적이며 배당은 분기 지급, 현재 7% 전후 수익률 유지

• 하반기 가격, 제품 믹스 개선 실패 시 증액보단 유지 가능성 높음

• 이자보상배율이 업계 평균보다 높아 이자 부담에 여유가 있고 현금 및 신용한도 여력 충분해 단기 유동성 스트레스 없음

• 장기차입 위주로 만기 분산돼 있어 차환 리스크 낮음. 배당 증액 여력은 업황 개선 여부에 달림

2. Telus Corp(TU) 소개

• 캐나다 상위권 통신사로 무선, 광인터넷, IPTV, 헬스케어 IT 아웃소싱까지 영역 확대

• 무선 가입자 기반과 B2B 디지털 서비스가 수익원이며 통신업 특유의 안정적 현금창출 구조를 가지고 있음

• 과거 연 7~10% 배당 성장률, 최근 연 3~8%로 목표 완화. 분기 배당이며 현재 7% 전후 수익률 유지

• 장기차입 중심의 만기 구조로 배당 삭감 리스크는 낮으며 레버리지는 높지만 EBITDA 안정적

• 5G 투자 피크가 지나며 FCF 개선 사이클 진입 예상

• 경쟁, 규제 변수는 상존하나 비통신 매출 확대로 방어력 강화

• EBITDA 기준 이자보상 충분, 단기 커버 문제 없음

• 고금리 환경 속 재차입 금리는 과거보다 높으나 신용한도와 만기 분산으로 대응 가능

3. BCE Inc(BCE) 소개

• 캐나다 1위 통신사 Bell의 지주사로 무선, 광대역, TV, 콘텐츠가 주력이며 미디어 자회사로 광고, 콘텐츠 부수입

• 2025년 1Q에 배당을 대폭 삭감, 현재 절반 수준을 유지 중이며 금리 부담, 미디어 구조조정, 부채 축소가 주요 배경

• EBITDA 기준 커버리지는 양호하지만 회계이익은 압박이 있으며 부채 만기 분산, 일부 조기 상환으로 단기 리스크 완화

• 금리 고점 구간에서 차입원가 상승세 지속

• 배당을 줄인 덕분에 새 수준에서는 커버 가능성 높음. 공격적 증액은 어렵고 방어 위주 정책 예상

4. Healthpeak Properties Inc(DOC) 소개

• 2024년 Physicians Realty Trust와 합병, 의료오피스빌딩(MOB) 중심 헬스케어 리츠

• 연구, 랩 시설과 장기 요양, 시니어 주거 시설까지 보유

• 합병으로 테넌트 다변화와 규모의 경제를 확보했으며 월별 배당, 현재 7% 전후 수익률

• AFFO 커버리지는 여유 있고 레버리지는 리츠 중위권으로 부채 만기 분산이 잘 돼 있어 단기 리파이낸싱 리스크 낮음

• MOB 리뉴얼 현금 재계약 스프레드 플러스 유지, 안정적 임대 현금흐름

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