배당 수익률 6.63% : 하와이 로컬 은행 우선주
안녕하세요, 카레라입니다.
하와이에 여행가보신 적 있으신가요? 오늘 소개할 종목은 하와이 최대 지역은행들 중 하나의 Series A 우선주입니다. 배당 수익률 6% 넘는 은행 우선주라면 구미가 땡기는데요, 디테일을 간단히 설명드리겠습니다.
1. Bank of Hawaii(BOH)와 BOH-A 우선주 개요
BOH는 하와이 최대의 지역은행이라서 로컬 기반이 아주 튼튼함
BOH-A는 2021년에 발행된 우선주로, 비누적 구조
배당금은 연 4.375% 고정, 1주당 연 1.09375달러로 분기별로 나눠서 지급
지금 시장에선 25달러 액면가 대비 16달러 선까지 할인돼서 실질 배당수익률이 6.6% 넘음
은행 입장에선 자본비율 높이려고, 투자자 입장에선 안정적 배당 챙기려고 서로 손잡은 구조
하와이에서 BOH만큼 시장 점유율이 확실한 은행 거의 없음
발행 당시(2021년) 기준금리 0%라서 액면 금리가 낮았던 것뿐이며 2021년 이후 한 번도 배당 끊긴 적 없음
지역은행 리스크 이슈에도 불구하고, 여태까지 예금 유출이나 대출 부실 거의 없었음
2. BOH-A의 구조적 장점과 리스크
은행이 자기자본 확충 목적으로 발행한 거라서 부채가 아니라 자본으로 잡힘
BOH의 전체 예금 중 53%가 FDIC 보험 커버됨
Tier 1 자본비율과 총자본비율은 웬만한 미국 은행 규제보다 여유롭게 높음
대출 포트폴리오의 44%가 상업용 부동산, 나머지는 개인, 사업자 위주라 리스크 분산됨
최근 실리콘밸리뱅크(SVB)나 시그니처뱅크 같은 사태에도 견조하게 배당 유지
순이자마진(NIM)이 금리 변화에도 다시 개선세로 돌아섬
은행이 예금 이자를 낮추고 대출금리를 고정, 고수익으로 묶어놔서 수익성 방어
3. BOH의 이자 지급 능력과 자본 안전성
자본비율, 예금 보험 커버리지 등 기본 방어선이 아주 두껍게 깔려 있음
대출 부실률, 대손상각률 등 신용지표에서 경쟁 은행 대비 준수한 성적
순이자마진이 다시 올라와서 이익 구조 안정화
비누적 우선주라 배당 지급 의무가 느슨하긴 하지만 신뢰가 무너지는 순간 지역은행 입지 자체가 위험해져서 실제로 배당 스킵한 적 없음
4. 만기 구조와 기타 참고사항
액면가 25달러에서 콜옵션이 붙어 있지만, 시장 금리가 더 높아진 상황이라 당장 상환하지 않을 확률이 큼
BOH-A의 구조 자체가 주가 변동이나 은행 리스크에 대해 상당히 강인한 편
미국 경기 자체가 흔들리면 무조건 안전할 순 없지만 지금까지는 배당 유지에 문제가 없었음
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배당 수익률 6.63% 하와이 로컬 은행 우선주 : 간단 고배당주 칼럼
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