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지주회사가 가치할인을 하는 이유는뭔가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.지주회사 가치할인을 하는 이유는 동시상장이 되어 있기 때문입니다.다른 나라와 달리 한국은 모회사와 자회사가 둘다 상장되어 있는 구조고 이로인하여 할인반영이 된것입니다.즉 자본은 한정되어있는데 A사업회사의 비전과 성장성이 좋다면 A회사에 자본이 투자가 되는게 우선이고 모회사 B는 해당기업의 일정지분율을 갖고 배당으로만 현금이 유입되고 지분법 연결이익은 단순히 재무제표상으로만 잡히는 일종의 평가이익때문입니다.이에 대해서 지주회사는 거래량도 적고 표면상의 뚜렷한 사업없이 지분만 보유한 회사이기 때문에 할인반영이 되는것입니다.다만 지주회사도 자회사가 비상장으로 아예 상장계획이 없거나하면 그만큼 자회사의 가치가 반영되어 할인반영은 되지 않습니다
경제 / 주식·가상화폐
24.08.25
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사우디 국부펀드의 현금성자산이 줄어든이유와 어떻게 다시 현금성자산을 늘린건가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.사우디 국부펀드 PIF현금성자산은 22년 500억 달러에서 24년 150억달러로 줄었는데요 이유는 사우디의 예산균형재정유가는 80달러인데 최근 몇년간 이를 하회하면서 지속적으로 현금성자산이 줄었고 외부의 지분투자유치도 성공적이지 못했기 때문입니다.이에 최근 채권발행등 부채규모를 늘려 현금을 늘리고 미국의 주식을 팔아서 현금을 챙기면서 650억달러까지 현금규모를 다시 늘린상황입니다
경제 / 경제동향
24.08.25
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중국정부가 중국의 장기국채의 시장금리하락을 왜 걱정하는건가요
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.두가지 이유가 있습니다 첫째는 미국의 실리콘 밸리처럼 장기국채 비중이 커지면 시장금리 상승의 민감도가 커서 장기국채가격이 크게 떨어지면서 해당 금융기관의 유동성문제가 생길수있는데요 이런 우려를 걱정해서 중국정부가 최근 우려를 하고 있는 상황입니다.또한 시장금리의 지속적하락으로 위안화가치가 지속하락하는것을 우려하며 장기물 시장금리가 지속하락하는것에 대해 경계하는것입니다
경제 / 경제동향
24.08.25
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최근 중국의 10년물 시장금리가 지속적으로 하락하는 이유가 무엇인가요
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.최근 중국의 10년물 채권 시장금리는 2.1프로이며 20년전에는 4.5프로에서 지금까지 떨어졌으며 1년전에는 2.6프로였습니다.이는 시장에서 중국 국채의 수요가 매우 높고 시장에나오면 다 완판되는 흐름을 보이고 있기 때문인데요 이는 중국내에서 중국 국채말고는 살만한 자산이 없다고 보이기 때문입니다 즉 부동산시장도 침체이고 내수소비도 최악이다 보니 국채에 몰리는 상황이라고 볼수 있습니다
경제 / 경제동향
24.08.25
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기준금리 인하는 올해 가눙하류전망인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.한국은행은 이번에 기준금리 동결을 하였는데요. 다만 이는 서울 수도권 부동산가격의 올해의 지속적인 상승과 최근 가계의 서울수도권부동산심리지수가 118로 10년새에 최고치를 보이고있으며 가계대출도 주택담보대출을 중심으로 가파르게 증가하면서 금리동결을 결정한것입니다.즉 금리인하로 인하여 이런 가계대출을 더 가파르게 증가시켜 부동산가격을 더 가파르게 증가시킬것을 우려했기 때문입니다. 다만 분명히 한국은행 이창용총재도 국내 내수소비의 침체가 분명하게 드러나고 있고 자영업자의 폐업률이 최대치로 증가하면서 물가도 어느정도 진정되는 흐름을 보이면서 금리인하가 필요하다고 분명히 언급을 하였습니다. 이는 현재 정부가 강하게 부동산 주택담보대출을 규제하고 여러 LTV 스트레스 DSR을 단계별로 적용하는등 대출한도까지 규제하려는 모습을 보이고 있고 이로 인하여 부동산 가격이 잠잠해지고 가계대출 증가세가 잠잠해지는 통계 데이터가 나온다면 하반기 금리인하 가능성은 매우 높아보입니다
경제 / 대출
24.08.25
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스트레스 DSR은 정확히 무엇을 말하는 건가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 총부채원리금상환 비율인 DSR은 개인이 금융기관에서 대출을 받을 때, 해당 대출자의 연소득 대비 모든 부채의 연간 원리금 상환액 비율을 의미합니다.그리고 스트레스DSR은 차주가 대출 이용기간 중 금리 상승으로 인해 원리금 상환 부담이 상승할 가능성을 감안하여 일정수준의 가산금리를 부과하는것을 말합니다. 즉 기존의 주택담보대출·신용대출·카드론 등 모든 대출이 포함되는 총대출에서 연간 소득으로 나눈 원리금상환비율에 추가적인 가산금리까지 붙여서 대출을 제한하려고 하는 제도인것입니다.이 스트레스 DSR은 스트레스금리의 1단계는 25% 2단계 50%를 3단계로 나누어서 100% 적용시키는 제도입니다.
경제 / 대출
24.08.25
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코스피가 2000을 돌파했던 최초의 시기는 언제인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.코스피가 2000을 돌파했던 시기는 2008년 9월 리번브라더스로 파산으로 인한 금융위기이전 직전인 2007년도 10월 말일경 2000을 돌파하였으며 당시 2064까지 최고치를 경신하였으며 그당시에 주식형 적립식펀드에 힘입어 엄청난 상승랠리를 보이던 시기였습니다.그이후 2008년부터 하락세로 전환하였으며 하반기에는 지속적으로 이런 여파가 더욱 강화되었고 2008년 9월에 리먼브라더스 사태가 터지고 850선까지 코스피지수가 떨어지게 되었습니다
경제 / 주식·가상화폐
24.08.25
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올해 들어 코슺피 거래가 급감했다는데 왜 그런건가요??
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.기관은 2020년이후 24년 현재까지 순매도 기조를 이어오며 그동안 국내코스피시장을 이끌던 한축의 수급이 사라진게 큰 원인입니다.이는 펀드의 환매가 여전히 진행중이고 간접투자가 줄면서 이런 자금이 크게 줄었고 국내 연기금은 코로나이후 국내주식비중은 줄이고 해외주식의 비중을 증가시키는것도 큰 원인입니다.또한 코로나 이후 개인투자자들이 국내 증시를 크게 이끌었지만 23년도부터 그동안 국내 기업들의 소액주주를 무시하는 물적분할과 인수합병이 진행되거나 인색한 배당환원율과 주주환원정책 사모펀드의 소액주주강제현금청산을 활용한 상장폐지절차 거버넌스에 이슈와 금투세 이슈가 부각되면서 개인투자자들이 한국시장을 떠나게 되었고 이로 인하여 23년도부터 개인들의 순매도 기조가 현재까지 이어져왔습니다.특히 코스닥시장은 개인들의 시장이 핵심인데 이런 영향으로 코스닥시장의 하락세가 매우 심한 환경을 보이고 있습니다.이런 환경으로 국내 유가증권시장과 코스닥시장의 거래량급감과 활기세를 잃으며 매우 침체된 분위기를 이어오고 있습니다
경제 / 주식·가상화폐
24.08.25
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미국의 금리인하가 가지는 의미가 무엇인지 궁금합니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.전세계 기축통화는 달러이고 전세계 주요국의 금융시장과 외환시장의 영향을 미치는게 달러이며 이 달러는 미국의 시장금리에 큰 영향을 받기 때문입니다.미국의 기준금리 인상으로 미국채 10년물 시장금리가 인상하게 되다면 이는 미국내 국채의 채권수요투자를 불러일으키고 미국과 해외의 주요 자금이 미국채를 대거 사들이기 때문에 미국의 자본유입되면서 자본수지가 흑자로 크게 전환되고 이로 인하며 미국의 달러가치가 다른 주요국 통화대비 크게 상승하는것입니다.이에 그동안 유로와 엔화가 지속약세흐름을 몇년째이어온것도 근본적으로 미국의 기준금리와 시장금리가 이들 주요선진국보다 높았기 때문입니다.그러면서 이번 기준금리 인하로 시장금리의 인하로 달러가치의 하락과 미국채 수익률의 하락이 전세계 외환시장과 금융시장에 영향을 미치는것이며 이런 달러가치의 하락이 대외로 빠지게 되면서 미국이 아닌 역외로 빠져나가기 때문에 역외시장의 금융환경이 우호적으로 바뀔수 있기 때문에 의미를 갖는것입니다
경제 / 경제동향
24.08.25
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왜 우리나라는 금리동결을 오랫동안 하나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.7월부터 그리고 이번 8월에 한국은행이 금리동결을 결정하면서 이창용총재의 언급을 보면 바로 알수 있습니다 한국은행 이창용총재는 그전부터 엊그제 까지 금리동결후 기자회견에서 현재 한국의 물가상승률은 어느정도 진정되고 가계의 내수소비는 극심하게 하락하고 국내내수경기를 볼때 금리인하시점은 맞다고 판단하였습니다 그러나 이보다 더 중요하게 보는것은 올해 가계대출이 현재까지 가파르게 증가하는것에 큰 우려를 하였으며 해당 가계대출이 부동산 관련대출이 주로 이루어지면서 수도권중심으로 서울의 부동산가격이 지나치게 오르는것에 우려가 컸습니다. 즉 이번 금리인하가 이 가계대출과 부동산가격의 지나친 상승을 더욱 불을 지피고 이에 대한 우려가 더욱 크다고 보기에 동결을 결정한것입니다
경제 / 경제정책
24.08.25
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