답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.재고 출하 상관도는 제조업 전체의 경기 상황으로 경기 예측이 가능하고 각 산업별로 재고/출하 상관도표를 통해 산업동향을 예측하는데 쓰입니다.즉 국내의 대표적인 싸이클을 예측하는 통계지표입니다 구체적으로는 다음과 같습니다.출하가 늘고 재고가 늘면 회복과정이라는걸 알 수 있습니다. 생산은 크게 늘리지 않는데 주문이 늘어나면서 출하가 늘어나니 가지고 있던 재고가 빠르게 소진되는 과정이 나타나기 때문입니다. 이제까지는 주문을 받으면 가지고 있는 재고를 내보내면 되는데 앞으로는 재고가 부족해서 생산을 하지 않으면 주문을 충당할 수 없게 됩니다.그래서 재고 줄고 출하가 늘어나는 과정을 회복과정 점차 생산량이 늘어나면서 재고가 늘고 동시에 출하가 늘어나는 과정은 성장과정, 즉 호황기로 바뀝니다.만약 급격히 판매가 줄게되면 기업에서 가장 가장 신경을 쓰는 부분은 재고를 줄이는 일입니다. 그래서 가급적이면 잔업이나 특근을 안하게 되고 조업단축이나 가동 중단등으로 보유한 재고를 줄이는 전사적인 노력을 쏟게 됩니다.그러면서 서서히 회복이 되면서 출하가 늘게되는 경우 당장은 확신이 서지 않아 생산량을 크게 늘리지 않습니다. 회복이 되는 과정에서는 아직 심리가 본격적으로 살아나지 않아 생산해서 내보내기 보다는 당장 있는 재고부터 물건을 출하하고 그 후 상황을 보고 생산을 늘리는 전략을 취하기 때문입니다.그러만 이후 본격적으로 산업이 성장 초기에 진입으로 바뀐다면 주문이 좀 더 증가하면서 더이상은 창고에 있는 재고자산으로는 충당을 하지 못하게 됩니다. 그래서, 생산을 늘리기 시작하게 되고 점차 잔업과 특근이 늘어나고 가동시간을 늘리게 됩니다. 이러면서 공장의 가동율도 올라가기 시작합니다.그리고 여기서 산업사이클이 완벽하게 성장기로 진입하게 되면 제조부서가 단순히 주문을 받고 생산하는 시스템이 아니라 다음달 증가를 예측을 하고 선행생산을 하는 체제가 됩니다. 바로 이때부터 출하와 재고가 동시에 늘게 되는 성장기 사이클로 진입하게 되는 겁니다. 이렇게 되면서 공장의 가동율도 90%이상의 최고의 가동율을 보입니다.*참고로 제조기업의 재고에는 원자재나 재공품, 반제품등 ( 완성되지 않는 제품 즉 중간 제품 이라고 보시면 됩니다. )도 모두 재고자산에 속하게 됩니다.이 경우 산업 경기가 침체기 일때는 원자재도 최소한의 양만 구입하게 됩니다. 하지만 산업경기가 호황기로 접어든다면 출하와 재고가 동시에 늘게되니 다음 생산을 원자재 주문도 늘게 됩니다. 그리고 이러한 과정에서 원자재의 주문이 늘어나면 원자재를 공급하는 기업은 생산이 분주해지고 이런 과정을 통해 전체적인 산업도 호황기에 진입하게 되는 겁니다.이런 지표는 KDB산업은행 월 산업동향 리포트 보시면 각 산업동향이 재고/출하 상관도로 분석해 있습니다. 그리고 한국은행 통계에서도 확인이 가능합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.국내의 대다수 기업은 사이클 산업이고 대표적으로 메모리반도체가 이런 사이클 산업에 있으며 주로 글로벌 경기와 밀접하게 연관되어 있는 수출산업니다. 구체적인 예로서 반도체가 호황기에 접어들었다고 생각해보겠습니다. 그렇다면 이때 투자할 경우가 높겠지만 그렇다고 무조건적으로 관련 반도체 부품기업에 투자했다가는 큰 손실을 볼 수도 있습니다. 왜냐하면 국내 주식은 먼저 6개월~1년동안 주가에 선반영을 하기 때문에 뉴스에 완전 호황기다 전년동기대비 매출액이 크게 늘어난 시점이 주가의 고점일 가능성이 높습니다.대다수 국내 대다수의 싸이클 기업은 싸이클 산업의 특성으로 이익변동성도 싸이클 주기에 따라 크게 변동하게 되면 오히려 주가가 고점일때 이익이 굉장히 높게 나오면서 PER밸류에이션 상대적으로 저 PER일 가능성이 높습니다. 그래서 이때 저PER인 이점에 매도를 고려해보고 소극적으로 투자를 할 시점이라고 생각됩니다.그리고 이런 싸이클산업은 매출액 가이던스 전망이 서서히 꺽이거나 매출액 성장율 즉 20%성장하는게 다음분기 18% 16%성장을 하면서 성장율이 꺽일때가 주가가 급격하게 하락할 구간이 높습니다.반대로 싸이클이 완전히 하향추세에 접어들고 주가도 장기추세하락에 접어들고 반도체 경기가 아예 안좋을때 시점부터 적극적인 비중을 늘릴타이밍을 보시면됩니다. 이 구간부터 본격적으로 재고가동율이 늘어나고 주요 셋트업체인 즉 빅테크업체들 이들의 재고가 줄어들 시점부터 본격적으로 주가가 턴어라운드할 가능성이 높은 구간으로 판단해야하고 이때는 상대적으로 실적이 좋지 않아서 고 PER인경우가 많은데 바로 이때 즉 고 PER 일때 투자하는 형태가 좋은 투자전략입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.당시 샴의 법칙이라는 즉 실업률이 4.3프로 치솟으면서 최근 3개월간 평균실업률이증가하면서 직전 12개월 최저치보다 0.5프로이상가까이 올라가는 조짐이 보이자 경기침체우려가 퍼졌던것입니다그러면서 당시 엔캐리트레이드 대규모 청산과 빅테크와 반도체테크 중심으로 시장이 크게 하락하면서 패닉셀 분위기의 급락장이 연출되었습니다하지만 이후 애틀랜타 연은 경기전망치상향조정과 ISM서비스업 PMI지표의 호조세 실업수당청구건수가 감소하면서 이런우려가 다소 잠잠해지며 경기침체우려는 다소 진정된 상황입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.샴의 법칙은 최근 3개월간 평균실업률이 직전 12개월간 실업률 최저치보다 0.5프로이상 높게 나올때 경기침체가능성이 높다고 판단하는 법칙이며 이는 통계법칙이며 100프로 맞다는 법칙이 아닙니다또한 이는 경기침체 예고가 아닌 현재 침체에 있다는걸 한번 확인하는 의미로서 보는 지표입니다클라우디아 샴박사도최근 인터뷰에서 샴의법칙은 과거 통계분석으로본 통계법칙이며 이는 보조적으로서 볼 필요가 있으며 자신은 연준의 빠른 금리인하의 통화정책이 실시되면 경기침체 가능성은 낮다고 언급하였습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.기술적차트로 우선봐도 하락추세로 접어든 상황입니다. 대장주로 볼수 있는 엔비디아만 봐도 6월 고점에서 이미 하락해서 전고점 돌파 실패후 7월에도 반등해서 다시전고점 돌파 실해하였으며 이미 전저점까지 하락하면서 고점대비 30프로이상 하락한 즉 단기 하락추세에 가까운 가격조정을 보이고 있어서 반도체가 향후 하한기 다시 최고점을 돌파하는 상승추세는 다소 힘들어 보입니다이익이나 가이던스 전망을 봐도 주요기업들의 투자는 여전이 집행되면서 실적 하향추세우려가 커졌으며 엔비디아는 차세대 AI가속기 칩 블랙웰 지연이 되었고 빅테크들이 최근 엔비디아 칩이 아닌 개별적으로 개발하거나 구글에 위탁하는등 산업적 측면도 부정적인 상황입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.지금 현재는 7월까지는 AI가속기를 위시한 이와 관련된 반도체 섹터였지만 7월말부터 이들의가격조정과 기간조정이 거세지면서 주도주섹터를 잃어버린 흐름입니다최근에 전반적으로 주도했던 섹터인 화장품이나 라면같은 식료품기업도 다소 횡보기간조정을 보이고 있고 현재 눈에 띄고 주도하는 업종은 조선업종으로 보이며 상반기 이익성장이 전년동기대비 반도체와 더불어 크게 뛰었으며 하반기도 이런 이익전망이 좋고 주가 추세도 여전히 상승 추세를 견고히 유지중입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.배당주는 시가배당율이 시장금리보다 높은 즉 4프로이상의 고배당을 보이는 주식이나 배당성향이 50프로이상의 즉 이익의 50프로이상을 배당해주는 기업군도 배당주로 볼수 있습니다즉 이런 산업군은 향후 대규모 투자가 필요한 산업이 아니고 이미 성숙되어 현금흐름이 매년 증가하고 발생하여 이익의 대다수를 주주에게 환원해주는 기업을 말합니다이런 기업들의 섹터는 통신이나 담배 금융주들이 대표적이며 이들 기업은 이익이 안정적인 구조라서 매년 배당액 규모도 예측가능하고 일정한 흐름을 보일수 있습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.말씀하신게 대표적인 3대장이며 다른곳은 서브정도의 역할밖에 못합니다Snkrz Sac 파라리움 등이 있지만 이미 유저도 많이 떠나고 서브에 가까운 수준의 m2e앱입니다웹3이외 웹2쪽으로 스텝어스가 그나마 좋은편이며 광고도 적고 투자금도없이 일300원정도의 웹2치고 높은 기대수익을 보이고 있습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.배당주처럼 성숙된산업으로서 배당성향이 높고 이익안정성이 높은 군의 주식 섹터와 이익이 꾸준히 성장하면서 매년 배당도 늘어나는 배당성장주나 아니면 당장 기업의 현금흐름이 크게 늘지 않으나 앞으로 전망이 좋은 투자가 적극적으로 진행하는 성장주 섹터 3개분야로 나눌수 있어보입니다첫번째는 국내로 치면 금융주가 대표적으로 보이며 해외섹터를 보면 담배기업이나 통신섹터도 볼수 있습니다. 두번째는 이익성장과 배당이 동시에 늘어나는 국내의 반도체 중형주의 리노공업이나 한미반도체를 볼수 있으며 이들은 성장주로서도 매력이 있다고 생각합니다. 향후 오뚜기나 농심 같은 식료품 기업도 수출 성장이 안정적으로 이루어지며 이익과 현금흐름 배당이 매년 안정적으로 성장할수 있는 기업이라고 생각됩니다. 또한 미국의 주요 리츠섹터도 포함이 될것으로 보입니다세번째는 대표적으로 엔비디아나 테슬라같은 기업으로 볼수 있으며 이들은 현재 현금흐름을 매년 배당보다는 투자에 집중된 대표성장주도로 보입니다저같은 경우는 배당과 이익성장주를 좀더 좋아하고 집중하는 편입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.삼성전기의 MLCC자체는 좋은 상황입니다. 3분기에도 MLCC 가동률은 90%이며 여전히 우려되고 있는 전장부문의 MLCC도 상당히 긍정적인 흐름을 유지할것으로 보입니다. 또한 하반기 갤럭시의 플래그십폰과 신형아이폰출신으로 스마트폰의 하이엔드 MLCC도 견조한 흐름을 보일것으로 판단됩니다. 또한 글로벌 MLCC의 재고도 과거 업황이 안좋았을때 재고가 많이 줄어 현재 재고량에 대한 부담도 없는 상황입니다.그리고 MLCC의 대표 경쟁업체는 일본의 무라타와 여러 일본기업들이 경쟁업체인데 엔저현상도 어느정도 끝나서 이런 측면에서도 긍정적으로 보이기 때문에 MLCC업황은 큰 문제는 없는 오히려 AI컴퓨터등으로 인하여 MLCC의 사용증가나 전장부문의 지속적인 매출증가가 더 기대되는 상황으로 보입니다