무상증자는 회사가 보유한 여유 자금을 자본금으로 바꾸면서 주주들에게 공짜로 신주를 나눠주는 제도입니다. 새로 발행되는 주식 수만큼 주주가 보유하게 될 전체 주식 총수도 당연히 늘어나게 됩니다. 오늘 주식 가격이 떨어진 이유는 무상증자에 따른 권리락이라는 가격 조정 절차가 반영되었기 때문입니다. 주식 수가 늘어나는 만큼 전체 기업 가치에 맞추어 1주당 주식 가격을 인위적으로 낮추는 원리입니다. 예를 들어 1대 1 무상증자를 하면 주식 수는 2배로 늘어나지만 주가는 정확히 절반으로 깎이게됩니다. 따라서 주가가 떨어진 것처럼 보여도 새로 받을 주식을 합치면 원금 평가액에는 아무 변화가 없습니다.
무상증자는 회사가 잉여금을 자본금으로 옮기며 주주에게 새주식을 무상으로 나눠주는 것으로, 보유 주식 수는 늘어나지만 그만큼 주가가 조정되어 실질 자산가치는 증자 전후로 이론상 동일합니다. 즉 주가 하락 자체는 손해가 아니라 늘어난 주식 수 만큼 자연스럽게 나타나는 회계적 조정이며, 실제 손익은 이후 시장에서 그 종목이 오르는지 내리는지에 달려 있습니다. 다만 무상증자는 유통주식 수 증가로 유동성이 커지고 저가 매력이 부각돼 단기적으로 주가에 긍정적 신호로 해석되는 경우가 많습니다.
무상증자는 사실상 주주에게 이득도 아니며 손해도 아닙니다. 주식의 자본 항목중에서 자본잉여금이나 이익잉여금이 있는데 이부분의 항목을 자본항목중 자본금으로 위로 전입시키면서 회사의 재무제표는 변동되지 않고 마찬가지로 주식수는 늘리고 그만큼 비율만큼 주식의 가격이 감소하게 됩니다.
즉 주식 값이 떨어진 비율만큼 주식수가 늘어나게 되므로 사실상 주주에게나 회사에게나 어떤 재무적인 변동이 발생되지 않습니다.