현재 원/달러 환율 상승에 대한 우려가 있는 상황에서, 연기금이 직접적으로 '환율 방어'를 위해 외환 시장에 개입하는 것은 일반적인 방식은 아닙니다. 환율 방어는 주로 정부와 한국은행의 몫입니다. 이들은 외환보유고를 활용하여 외환 시장에서 달러를 매도하거나 매수하는 방식으로 환율 변동성을 완화입니다. 국민연금은 해외 투자를 위해 달러를 필요로 합니다. 이때 외환 시장에서 직접 달러를 매수하면 원화 약세 압력을 가중시킬 수 있습니다. 이를 방지하기 위해 한국은행과 외환 스와프 계약을 체결하여 한국은행으로부터 달러를 빌리고, 나중에 원화로 상환하는 방식을 활용할 수 있습니다. 이는 국민연금의 달러 매수 수요를 외환 시장에 직접적으로 노출시키지 않아 환율 상승 압력을 완화하는 효과를 낼 수 있습니다.