강세 스프레드를 구성하려면 무조건 비용이 드나요?

Question

행사가격이 낮은 옵션을 매입하고 높은 옵션은 매도하는 전략이 강세 스프레드 전략인데요. 비용이 없이 옵션을 구성하는 것이 가능한지 궁금합니다.

박경영 경제전문가 · Accepted Answer

강세 스프레드(Bull Spread)는 일반적으로 비용이 드는 전략입니다. 이는 전략의 구조상 낮은 행사가격의 옵션을 매입하고 높은 행사가격의 옵션을 매도하기 때문입니다. 두 옵션의 프리미엄 차이에 따라 비용(또는 수익)이 발생하게 됩니다.비용 없이 강세 스프레드를 구성할 수 있는지?이론적으로는 가능하지만, 일반적인 시장 상황에서는 드물거나 어렵습니다.조건: 낮은 행사가격 옵션의 프리미엄(매수 비용)과 높은 행사가격 옵션의 프리미엄(매도 수익)이 같거나 매도 옵션의 프리미엄이 더 높은 경우.하지만, 일반적으로 낮은 행사가격 옵션은 내재 가치가 더 높기 때문에 프리미엄도 더 비쌉니다. 따라서 순비용이 발생합니다.비용 없이 구성하려면?1. 옵션 시장의 비효율성 활용: 시장에서 옵션의 가격 책정이 잘못되었거나 비효율적인 상황에서 가능할 수 있습니다. 하지만 이는 경험 많은 투자자들이 빠르게 교정할 가능성이 높습니다.2. 제로 코스트 스프레드 (Zero-Cost Spread):높은 행사가격 옵션의 매도 프리미엄이 낮은 행사가격 옵션의 매수 프리미엄과 동일한 경우.하지만 일반적인 상황에서는 이런 조합을 찾기 어렵고, 찾더라도 수익 기회가 제한적일 수 있습니다.요약일반적으로 강세 스프레드 전략에는 비용이 발생합니다.비용이 없는 경우는 시장의 특수한 상황이나 비효율성이 필요한데, 이는 드문 경우입니다.대신 강세 스프레드의 최대 손실은 프리미엄 차이에 제한되므로, 비교적 리스크를 관리하기 쉬운 전략으로 평가됩니다.

최한중 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 최한중 경제전문가입니다.강세 스프레드를 구성할 떄 일반적으로 비용이 들 수 있습니다.이는 낮은 행사 가격의 옵션을 매입하고, 높은 행사가격의 옵션을 매도하는 방식으로,매입한 옵션의 프리미엄이 매도한 옵션의 프리미엄보다 높기 떄문입니다.

정현재 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.기초자산 가격에 따라서 강세 스프레드를 자체적으로 구축하지 않아도 된다면 비용 발생이 없을 수 있지만, 그렇지 않은 경우엔 스프레드 구축 비용이 발생합니다.

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