카카오 인적분할이 주가에 장기적으로 긍정적일까요 부정적일까요?

Question

인적분할 발표하고 나서 주가가 많이 빠졌던데요

카카오는 인적분할한 후 3000억 자사주 소각도 한다던데 나름 긍정적이지 않을까 생각이 들면서도

그동안 카카오가 해 왔던 분리상장이 생각나서 또 같은 짓 하는 건가 싶기도 하고 그러네요

카카오 실적 자체는 좋다던데 이번 인적분할을 계기로 주가 오를 수 있을까요?

Answer 1

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

현재 발표 직후의 하락은 시장이 또다른 쪼개기와 투자회사 카카오X의 할인 가능성을 우려하고 있음을 의미합니다. 실적이 좋다는 이유만으로 상승이 보장되는 것은 아니며, 향후 실제 주주환원이 실행되는지 여부가 관심사가 될 것으로 보입니다.

Answer 2

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

카카오에서 진행한 수 많은 분할이 주가에 긍정적으로 도움이 된

경우가 없었다고 봐야 하기에 이번에 있을

인적분할 역시 긍정적이기 보다는 부정적일 것 같습니다.

Answer 3

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

말씀하산신 우려가 정확히 시장 반응과 일치합니다. 회사는 사업별 가치 재평가를 통한 기업가치 재고를 내세웠지만, 시장에서는 사장사를 둘로 나누는데 따른 주주가치 희석과 또다른 쪼개기 상장 우려로 받아들여 발표 직후 13% 넘게 급락했습니다. 과거 카카오게임즈, 카카오 뱅크, 카카오페이 분리상장 때 알짜 사업이 빠저나가며 모회사 주가가 무너지고 개인 투자자들이 손실을 본 학습효과가 이번 불신의 핵심 배경이빈다. 

3000억 소각은 긍정적 요소지만 두나무 매각 차익의 일부일 뿐이라 신뢰 회복 재료로는 부족하다고 생각하며, 이번 분할이 진짜 재평가로 이어질지는 향후 두 회사가 독립적으로 실적과 주주환원을 얼마나 투명하게 이행하느냐에 달려있어, 단기적으로는 불확실성 우려가, 장기적으로는 실행력 검증이 주가 향방을 가를 것으로 보입니다.

Answer 4

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

복잡한 회사를 쪼개어 가치를 바로잡고 주식을 태워 없애는 좋은 점도 있지만 과거 자회사를 따로 상장시켜 실망을 줬던 기억 때문에 투자자들의 걱정 불안으로 쉽지않은 부분으로 여겨집니다

Answer 5

안녕하세요. 이종우 경제전문가입니다.

카카오 인전분할은 물적 분할 후 자회사 상장과는 결이 많이 다릅니다.

기존 주주가 분할 신설 회사 주식을 비율대로 받기 때문에 주주 가치 훼손 우려가 적고, 3,000억원 자사주 소작 또한 긍정적이라고 봅니다.

다만 시장은 아직 과거에 카카오 계열사의 잇단 상장 경험 때문에 추가적인 분리 상장, 지배구조 변화 가능성을 경계하고 있지 않나 생각 합니다.

답변이 도움이 되셨기를 바랍니다.

Answer 6

안녕하세요. 박형진 경제전문가입니다.

카카오AI, 카카오X 라는 두 법인으로 인적분할을 시행하는데요.

이는 사실상 기업이 나눠지는 것으로 주주들에게 사실상 좋지못한 악재로 작용하면서 주가가 좋지 못한 상황입니다.

현재 카카오는 핵심 사업만 따로 빼서 상장하는 모습을 보이고 있는데 사실 이는 호재보다는 악재로 작용할 수 있습니다.

결국 기업가치는 쪼개지게 되며 핵심사업을 제외한 기업은 성장에 제한이 걸릴 수 있습니다.

참고 부탁드려요~

Answer 7

안녕하세요. 시호정 경제전문가입니다.

시장이 부정적으로 반응하는 이유는 그동안 카카오페이, 카카오뱅크, 카카오게임즈 등 주요 핵심 사업을 분리 상장 하면서 카카오의 주주 가치가 훼손되었던 이력이 있기 때문 입니다.

인적분할은 물적분할과 달리 기존 카카오 주주가 신설 법인의 주식도 기존 지분율대로 똑같이 나눠 받게되며, 카카오 본업의 실적 회복세와 함께 지배구조 개편, 비핵심 자산 등의 정리가 마무리되면 그동안 발목을 잡던 카카오 그룹 디스카운트가 해소될 가능성이 있습니다.

단기적으로는 악재로 작용할 수 있지만 중장기적으로는 호재로 작용할 수 있다고 생각 합니다.

도움 되셨길 바랍니다.

Answer 8

안녕하세요. 최현빈 경제전문가입니다.

• 카카오가 이제까지 하는 것으로 보아서 호재는 아니라고 보여집니다

• 최근 한화의 인적분할과 같이 인정을 받는 분할이 있는가 하면 카카오는 장기적으로 추가적인 분할을 위한 포석으로 보는 시각이 많습니다

• 따라서 무엇보다 신뢰를 회복하는 모습을 보여야 합니다.

• 지금으로는 아무리 말로해도 믿을 사람이 별로 없을 수 있습니다.

감사합니다.