답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 실세금리라는 말은 시장금리를 말합니다. 기준금리는 한국은행이 고시하는 금리이며 현재 2.5%입니다. 그리고 한국의 대표 시장금리는 3년~5년물이며 3년물 국채금리는 3.4%~3.5%대를 유지하고 있습니다. 즉 기준금리는 초단기 금리인 한국은행과 시중은행간의 차입금리이며 시장금리는 중장기금리로서 시장에서 거래되는 매일 유통되는 금리입니다. 즉 국채 3년물이 시장금리인데 이는 국채의 앞으로의 현금흐름을 3년으로 현재가치로 환산하여 할인율로 현재 시장가격이 정해지는데 이 할인율이 시장금리라고 보시면 됩니다. 즉 만약 현재 시장금리가 저금리 기조를 유지하고 있는 상황이고 그런상황에서 은행들이 국채에 더 투자하게 된다면 국채의 가격이 올라가게되고 국채의 가격이 올라간다는것은 위에서 말씀드린 할인율이 낮아진다는 말이며 이는 시장금리가 낮아진다는 의미입니다. 그렇기 때문에 은행의 예금금리를 수신금리라고 하는데 이 수신금리도 같이 나아질 수 있다는 말입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 2분기 실적은 중요한 변수로 작동하고 있지 않은게 문제입니다. 물론 성과급 충당금을 포함하면 약90조 제외하면 106조원으로 어니서프라이즈가 맞으나 지금 당장의 실적이 중요한게 아닌 내년도 그 이후의 실적부분이 중요한 요소입니다. 우선 현재 문제가 되고 있는 부분은 저번주 메타의 네오클라우드 사업에 대한 이슈가 점점 해당 노이즈가 커지게 되면서 앞으로의 빅테크들이 AI투자시 효율성을 고려해서 투자하겠다는 부분이 문제가 되면서 이는 결국 AI투자가 점진적으로 줄것이며 현재가 피크아웃이 아니냐는 의견이 팽배해진게 문제입니다. 그리고 시장은 하반기 분기별 100조원씩 이상이 나올것으로 어느정도 감안하였고 내년도 실적이 올해보다 50%이상 상향하면서 눈높이도 이미 높아진상황에서 AI투자가 줄어드는 요소가 가장 큰 악재인데 바로 이부분의 노이즈가 다시금 계속 우려가 되면서 미국도 약세를 보이고 있고 한국도 연이어 하락세가 이어지는것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 금이 안전자산이라고 해서 가격이 안전한 안전자산이라는 의미가 아닙니다. 여기서 말한 안전자산이라는것은 최후의 위기 즉 나라가 망하더라도 금은 실물자산으로 최후의 자산으로 사용되기 때문입니다. 다만 통화는 국가의 신뢰성하에서 쓰이는 통화인데 국가가 망하면 결국 통화자체는 휴지조각이 되나 금은 아니기 때문입니다. 그러나 금의 가치는 역사적으로 보게 되면 변동성이 매우 컸고 2010~2020년에는 반토막 이후 10년동안 가격이 오르지도 않은 기간횡보를 보이며 당시 금투자의 대해서는 무시하기 십상이었습니다. 즉 금이라는 자산은 원래 변동성이 큰 자산이며 달러의 유동성과 달러가치에 밀접한 상관관계를 보이는 대척점에 있는 자산입니다. 그런에 올해에 미국의 시장금리가 가파르게 상승하면서 달러인덱스는 오르고 유동성이 제한되는 흐름을 보이면서 금으로의 수급이 빠져나가기 시작하였고 각국들도 올해는 금매입을 공격적으로 하지 않고 오히려 달러국채를 사들이는 모습보인것도 금하락에 일조를 하였습니다. 거기다가 하반기에도 높은 시장금리가 유지될것으로 보이기에 금의 가격이 오르기보다는 지금처럼 기간횡보를 보이거나 달러인덱스가 더 강해질경우에는 언제든 다시 하락할 가능성도 존재합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 저가매수가 유효하다고 보기는 하지만 저번주부터의 하락여진이 이어지고 있고 금일 장대음븡으로 크게 밀리고 있기에 지금 저가매수를 공격적으로 할 타이밍은 아니라고 판단됩니다. 현재 금일 미국에서도 마이크론이 오후들어서 급격하게 밀리면서 음봉으로 마감한 원인은 결국 AI 버블론과 현재가 투자피크아웃이다라는 의견이 지배적이다보니 문제가 된것입니다. 결국 삼성전자도 2분기 실적은 어닝서프라이즈를 보였으나 향후 과잉투자로 인한 실적 전망치가 향후 크게 꺽일것이라는 부정적인 요소가 작동하고 있는게 문제입니다. 즉 그렇기 떄문에 여전히 이런 노이즈가 저번주부터 이어져오면서 시장의 확실한 요소나 아니면 빅테크사들이 확실하게 숫자로 증명하지 않는 이상 이런여진은 이어진다고 보입니다. 그렇기 떄문에 공격적인 저가매수보다는 상황을 보면서 조금씩 늘리는게 좋다고 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 한화오션의 경우 그동안 주가가 올랐던 배경중 일부는 잠수함 수주에 대한 옵션 기대감 가치와 그리고 이로 인한 북미를 중심으로한 군수함과 관련된 수주기대감이었습니다. 그런데 이번 캐나다에서 독일 업체에게 밀렸다는것은 향후 부미쪽에서 다른 군수함에 대한 수주기대감을 사실상 꺾이게 하는 요소이기 때문에 모멘텀이 사라진것이나 다름 없습니다. 결국 주가는 네러티브 모멘텀도 매우 중요한데 이부분에서 충격은 한동안 주가가 약세 횡보를 이어가게 할것으로 보이며, 다만 그렇다고 해서 주가가 완전이 하락랠리로 이어질정도로 펀더멘탈이 훼손된게 아니기에 지나치게 부정적으로 볼 필요는 없다고 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.현재 피크아웃 논란이 매우 큽니다. 마이크론도 금일 시초엔 크게 올랐으나 결국 오후들어서 AI투자에 대한 버블론이 월가를 중심으로 지속적으로 나오면서 빅테크들이 앞으로는 효율성있는 투자를 감행할것이며 결국 투자는 공급과잉이다라는 주장이 팽배하면서 하락추세가 이어지고 있습니다. 거기다가 한국증시는 반도체중심으로 시가총액이 60%를 넘어서기 때문에 이런 영향력이 매우 크며 그러다보니 외국인과 기관들의 매도 폭탄이 증시를 급락으로 야기시키고 있는 상황입니다. 결국 잠정실적도 2분기에대한 실적은 좋으나 향후 버블론에 대한 투자공급과잉우려는 향후의 실적에 주가가 반응하다보니 이런 급락세가 연출되고 있는 흐름입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.네 사실이 맞습니다. 올해 미국에서 가장 돈을 잘번다는 엔비디아와 애플이 이익을 보게 되면 분기영업이익이 각각 535억달러인 약82조원 애플이 509억달러인 약78조원을 벌어들였습니다. 그렇기 때문에 삼성전자가 세계 1위 분기 영업이익을 이번에 달성한게 구체적으로 맞습니다. 거기다가 이번 실적엔 특별성과급이 충당금으로 반영되어있는데 이부분이 약 16조원정도로 추산되며 이를 제외한 영업이익은 106조원에 달합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 AI투자에 대한 버블론이 문제가 되고 있습니다. 국내 증시의 약세도 삼성전자와 하이닉스의 하락으로 발생된 요인으로 보시면 됩니다. 이들의 시가총액 영향력이 60%넘어서기 때문이며 이들이 약세로 인해서 주가가 하락하는게 원인입니다. 현재 메타의 저번주 네오클라우드사업으로 인한 노이즈가 여전히 공급과잉우려로 제기 되고 있는 상황이며 이번 잠정실적에서도 컨퍼런스콜이나 가이던스를 제시한게 아니므로 올해 하반기나 내년도 내후년도의 AI투자에 대한 가늠이 안되기 때문입니다. 즉 향후 빅테크들이 효율을 따지기 위한 AI투자가 이루어질것이라는 전망하에 이제는 묻지마 투자가 아닌 고급형 LLM모델에 대한 엔진들 위주로 선별적으로 투자할것이다라는 우려가 존재하면서 현재 반도체 중심으로 약세가 펼쳐지는게 하락의 원인입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 미국에서 AI버블론이 저번주 메타의 네오클라우드 사업이후 지속적으로 나오고 있는게 문제입니다. 이로 인해서 마이크론도 월요일 초반 강한 반등이후 이후 강한 매물이 나오며 거의 보합권수준으로 오는등 현재 AI투자에 공급과잉우려가 지속적으로 제기 되고 있습니다. 그러다보니 2분기의 90조에 가까운 시장 컨센서스를 초과한 이익을 달성했음에도 불구하고 현재 공급과잉 피크아웃우려가 워낙 팽배하고 향후 빅테크들의 AI데이터센터 투자가 감소하는거 아니냐는 시장에서의 지배적인 생각이 다시금 주가가 급락하는 계기로 이어지고 있는것으로 해석되고 있습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 하반기에도 그리고 내년도에도 실적 추정치는 상향되고 있는 분위기입니다. 다만 현재는 메타의 네오클라우드 사업으로 인한 AI투자의 피크아웃 우려가 여전히 노이즈로 작용하고 있는 국면입니다. 다만 이를 면밀하게 본다면 H200이하의 저가 인프라인 AI데이터센터의 유휴설비를 임대하여 수익화하겠다는것이며 여전히 HBM3E이상의 고급형 LLM엔진을 위한 AI데이터센터는 여전히 숏티지입니다. 그렇기 때문에 여전히 AI투자는 줄어들것으로 보지 않고 빅테크중 어떤 기업도 AI투자를 줄이겠다고 발표하지는 않았습니다. 그런측면에서 현재의 피크아웃 우려는 기회로 생각하며 지금처럼 지수가 고점대비 10~20%의 강한 조정이 나오는 이시기에 적극적으로 주도주의 편입을 늘려서 보유하고 이후 3분기를 지나서 다시금 주가가 강하게 상승할때 일부는 익절하면서 다시금 일부는 보유하는 전략으로 리밸런싱을 하면서 대응하는게 좋은 전략이라고 판단됩니다.