답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재느 코스피의 집중된 자금의 이탈이 하이닉스와 삼성전자의 이탈자금이며 특히 8월들어서 이 두기업이 명확하게 주주환원에 대해서 가이드라인을 제시하지 않으면서 수급이 더욱 이탈되는 모습을 보이고 있습니다. 그러면서 개인투자자들이 자금도 7월의 변동성과 하락으로 많이 이탈되면서 그과정에서 과도하게 하락한 코스닥으로 자금이 이동되었으며, 그러면서 코스닥으로의 부양책과 승급제에 대한 기대감으로 유입이 된것으로 보입니다. 다만 코스닥 지속 우위는 지속되기는 힘들다고 보이며 근본적으로 이익의 체력과 밸류에이션이 더 낮은쪽은 여전히 코스피이기 때문입니다. 그렇기 때문에 코스닥으로의 자금이 장기적으로 바뀌기 보다는 단기적인 수급상의 이동이지 하반기에 코스닥이이 내내 강세보다는 다시금 코스피의 강세로 이어진다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 개인적으론 7월의 조정은 과열된 상반기에서 적절하게 오른 조정이었다고 생각합니다. 실제 글로벌 리서치에서도 수급으로 무너진 하락장세로 7월달을 언급하였으며 이로 인해서 그동안 상반기에 과도하게 집중되었던 레버리지자금이 청산되고 국내에서도 각종 신용레버리지가 청산되었으며 이로 인해서 수십조원의 고객예탁금이 다시금 이탈되면서 오히려 주식시장으로의 외면인 현재가 매수하기 매우 좋은 시점이라는 입니다. 작년 상반기만해도 삼성전자에 대해서는 매우 부정적이었고 해당 종목을 매수하면 놀림거리로 비판받았지만 작년 8월초에 아마존이 구매량을 2배로 늘리면서 메모리의 현물가격이 본격오르면서 국내 삼성전자와 하이닉스가 급격하게 올라갔던게 중요한 포인트가 되었습니다. 결국 이번에도 2분기 실적에서도 미국의 주요 빅테크들과 하이퍼스케일러들은 컴퓨팅 파워를 2배로 늘리고 기존 가이던스 대비 투자 지출을 더늘렸으며 또한 B2B와 B2G에선 매출이 확실히 담보된다는것을 보여주었다는 점입니다. 그런 측면에서 현재의 과도한 우려가 오히려 밸류에이션을 더 낮추면서 매수하기에 좋은 상황으로 만들었기 때문에 지금부터는 본격적으로 매입을 해야할 시기로 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 지금 애플도 메모리 가격은 현재 몇배나 오르고 있는데 이에 대한 원가 가격상승분을 소비자 가격에 그대로 반영하지 못하고 있습니다. 거기다가 이렇게 가격을 올리게 되면 Q 즉 판매량 감소가 불가피합니다. 즉 이는 결국 향후 애플이 마진 감소와 판매가격 감소로 이어집니다. 그렇기 때문에 실제로 창신메모리의 메모리를 전격도입하는것은 미국정부의 눈치를 보기에 전면적으로 할수는 없겠지만 이를 일종의 가격협상도구로서 현재 90%이상을 과점하고 있는 삼성전자와 하이닉스 그리고 마이크론과의 협상력을 높여서 어떻게든 낮은 가격으로 메모리반도체를 받기 위함입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.주식이라는것은 이렇게 디지털화 되기도전부터 있었으며 그 이전에는 모든걸 수기로 확인하고 거래를 하며 장부에 작성했습니다. 그러다보니 증권사는 여전히 중개사이고 예탁결제원에 보관되는 시스템이며 거래소는 이런 증권사들이 주문을 받는것을 다 확인하고 각 증권사들끼리 대금결제를 확인하고 납무나 명의이전등 이러한 것들으 모두 확인하려면 물리적인 시간 소요되었고 그러다보니 과거엔 T+3 즉 영업일 기준으로 3일뒤였습니다. 그러다보니 이러한 구조가 지금까지 이어져오며 T+2로 단축된것이며 지금은 사실상 모든게 디지털 전산망으로 이루어지니 즉각 결제해도 상관없지만 여전히 오류의 위험이 있으며 대조 확인 절차가 필요한것과 그리고 과거의 시스템이 굳어져온게 큽니다. 다만 결국 이를 T+1일까지 단축하자는 논의가 몇년젼부터 있으나 이럴경우 결국 국회로 안건이 들어가고 국회의 과반수가 차지해야하는데 이 과정이 매우 복잡하고 중요한 안건이 아니다보니 빠르게 개선되지 못하고 있는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 네 손실입니다. 펀드뿐만 아니라 ETF가 됬든 금이 됬든 부동산이나 주식 코인 모두 똑같습니다. 그 이유는 예시하나만 설명하면 바로 이해가 됩니다. 퍼센트 계산의 원리를 이해만 하시면 되는데 예를들어서 만원짜리가 10% 떨어지면 9000원입니다 그리고 9000원짜리가 10%가 올라가면 9900원입니다. 즉 모든 자산에 투자하시며 10%가 떨어지고 10%가 상승하는 순간 1%가 손해입니다. 극단적으로 하나 더 예를들면 -50%가 하락하면 만원에서 5천원이 되며 5천원에서 50%가 올라가면 7500원입니다. 즉 100%가 올라가야 본전인것입니다. 즉 하락폭이 더 크게 될수록 이런 효과는 더 누적되므로 레버리지상품일 경우 장기투자시 위험하다고 하는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 삼성전자가 특별배당이나 주주환원에 대해서 적극적으로 늘린다고 하는등 이런 이야기는 삼성전자가 언급한 내용이 아닙니다. 금일 KB 증권의 한 애널리스의 의견일뿐입니다. 즉 명확하게 삼성전자가 특별배당을 주겠다거나 주주환원에 대해서 얼마까지 하거나 잉여현금흐름의 과거 50%를 넘어선 얼마까지 하겠다는등 이런 언급이 전혀없습니다. 즉 삼성전자의 구체적인 발표가 있기전까지는 한 애널리스트의 의견일뿐 해당 리서치보고서의 긍정적인 이야기와 리포트의 언급으로 삼성전자가의 특별배당을 얼마를 줄이 어떻게 할지 말하는건 다소 시기상조로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.이는 시뮬레이션으로 하게 될경우 명확하게 알 수있는데 1000만원으로 투자할경우 10년후로 보면 보수율 0.06%과 0.5%의 차이는 -79만원이며 20년후면 -303만원입니다.그런데 이를 1억으로 할경우 -790만원 -3000만원정도의 차이로 매우 큽니다. 즉 그렇기 때문에 보수율 차이가 큰것은 주의하시는게 중요하며 그리고 국내 상품도 S&P500을 추정하는 상품은 보수율이 그리크지 않습니다. 보통 0.01%미만의 상품이 대다수입니다. 즉 0.5%나 되는 상품은 액티브상품이나 레버리지등 성격이 아예다른 상품일 가능성이 있으므로 이는 동일한 자산과 비교하는게 맞습니다. 왜냐하면 보수율 차이보다 이런 상품의 경우에는 수익률 차이가 연간 5~10%이내외 일경우도 있으며 몇십프로 수익률 차이가 나는경우가 있으니 이때는 자산 성격에 따른 기대수익률 차이를 더 중요시 여겨합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 쉽게 이해해드리면 상관관계수가 반대가 되는 자산을 갖게 되면 분산효과를 갖게 됩니다. 예를들어서 A라는 주식과 B라는 주식의 상관계수가 -0.5 라고 한다면 50%확률로 서로 역의 상관관계를 보인다는 말입니다. 즉 A주식이 상승했을때 B라는 주식이 50%확률로 하락한다는 의미입니다. 즉 이렇게 상관계수가 역의 상관관계를 띄고 100%에 가깝다면 서로 완전히 반대로 움직이는 흐름을 보이는 자산이므로 한쪽 수익이 나면 한쪽이 손실을 보게 되므로 서로 상충되는 성격을 갖게됩니다. 즉 이말은 그만큼 위험이 줄어든다는 의미이며 바로 재무학이나 경영, 경제학에서 이를 분산효과라고 하며 이를 위험이 줄어드는 효과라고 설명하는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 최근엔 상장을 했다고해서 자본조달이 되는게 아닙니다. 지금은 벤처캐피탈시장이 매우 커지면서 비상장기업이 라운드 A B C 형태로 자본을 조달 받는구조입니다. 그리고 실제로 이런 비상장기업에 일찌감치 투자하는 사모펀드나 자산운용사가 매우 많고 이런 시장은 국내뿐만 아니라 미국시장에서도 매우 크게 형성되고 있습니다. 그래서 비상장기업이전에 매우 많은 기업들이 이런 VC들로부터 투자를 받게 되고 바로 이 거래로 산정하기 때문입니다. 에를들어서 라운드 B에서 A기업이 VC로부터 1000억원을 투자받고 신주로 전체주식수에서 20%발행해서 증자했다고 하면 전체 총 발행주식수에서 해당 발행된 주식 비율을 계산했을대 100에서 20이 추가로 늘어나게 된거니 총 120이고 이중 20%의 지분을 VC가 갖게 되는 구조입니다. 그렇다면 대략 현재 가치가 수천억원이라는 가치가 나오게 됩니다. 즉 이런 형태로 지분을 얼마를 투자했느냐 아니면 신주 발행이 아니라 보유지분을 매각했을때 전체 100에서 20%만큼 다른 VC로부터 3000억원을 매각했다고 전체 기업가치는 1조5천억원으로 평가받을 수 있으니 이런형태로 평가를 받을 수 있는것입니다. 그리고 VC들도 결국 이들의 현재 매출이 아니라 나중에 이들이 시장을 장악했을때와 그 가정을 세우고 매출과 이익 그리고 점유율 보면서 해당 기업가치를 매기는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 말씀하신것처럼 주가나 부동산 가격이 오른다고해서 실제 소비효과에 즉각적으로 반영하지 않습니다. 기사는 실제 기사로 보시는게 중요하며 실제 팩트로 보면 주가나 부동산 가격이 상승추세를 보이면 소비가 증가하는것은 사실이나 이게 바로 반영하는게 아니라 어느정도 기간이 지나고 나면 서서히 소비가 실제로 어느정도 증가되는게 통계적으로 유의미하게 나타납니다. 이는 주가의 경우 확실히 시간이 지나고나면 본격적으로 매각차익이 발생하기 때문입니다. 그래서 오히려 소비가 더 즉각적으로 반영하는건 주가나 부동산 가격이 상승할때는 실제 경제적으로 보면 시장의 유동성이 풀리는 시기이고 이말은 시장에 돈이 많다는 이야기이며, 또한 기업들이 이익이 증가하는 사이클인 경우가 높은데 그러다보니 올해처럼 성과급이 크게 증가되는 경우가 많습니다. 이경우 성과급의 경우 크게 증가하게 되면 그 즉시 소비로 연결되는 경우가 통계적으로 가장 유의미하므로 오히려 이부분으로 인한 소비증대 효과가 매우 큽니다.