답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 금일의 폭락은 외국인과 기관들이 대거 매도하면서 발생된 결과이며 연기금은 6월부터 지속적으로 매도세를 보였습니다. 다만 어제와 오늘 연기금에 대한 우려가 커졌던 이유는 우선 어제 9000포인트를 넘어섰을때 연기금의 국내 주식비중은 전체 포트폴리로에서 30%가 넘어간 수치였습니다. 이는 올해초 계획인 국내주식 20%비중에서 훨씬 초과된 비중이다보니 비중을 줄여나간것이엇으나 그럼에도 불구하고 지수가 강하게 상승하다보니 비중이 빠르게 상승하게 된것입니다. 그러다 보니 이론상 최대보유비중이 28.8%까지인데 이는 6월말 반기 리밸런싱을 앞두고 비중을 줄여야 하기때문에 대략 매도 규모가 최소 60조원이상으로 추정되었다는 점입니다 즉 이러한 잠재적 매도물량이 확정이 되면서 시장에서 크게 우려를 한것이며 이를 빌미로 외국인과 기관들이 덩달아 같이 차익매물이 나오게 되면서 장대음봉을 급락을 보인것입니다. 내일도 추가적으로 하락할 가능성이 높은데 그 이유는 금일 크게 하락하면서 내일 신용물량이 터지면서 시초부터 하락할 가능성이 높고 이는 기술적인 수급요인이므로 내일 시초부터 하락할때는 오히려 적극적으로 매수하는게 좋다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 개인적으론 26년도 이익추정치 기준으로 PER 10배 수준의 가격대가 40~45만원 정도입니다. 1차적으로 이가격대에서 매도를 고민하는게 좋다고 생각합니다. 이 이상으로 주가가 다시 오르기 위해서는 멀티플리레이팅이 필요합니다. 즉 밸류에이션이 현재의 10배에서 15~20배로 받기위한 확장이 필요한데 이를 위해선 결국 현재의 이익사이클이 과거처럼 변동폭이 크지 않고 안정적인 수익기반으로 가고 있다는것을 분기별 실적에서 입증을 해줘야 가능하다고 보입니다. 이는 결국 시간과 그리고 검증이 필요하므로 1차 매도구간은 40~45만원정도에서 어느정도 익절을 하는게 맞다고 보입니다. 우선 현재는 이익추정치가 지속적으로 증가하고 월별로 분기별로 가이던스의 변동폭이 워낙 크고 28년의 흐름이 어떻게 될지가 알수없으므로 무조건 전량 매도보다는 1차 2차 이런형태로 익절구간을 정하고 검증을 해가면서 100%정리할지 비중을 줄여나갈지를 정하는게 더 합리적인 판단으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 몇가지 요인이 작동되면서 지나친 전자와 닉스의 수급 쏠림이 결국 차익매물이 대게 나오면서 하락한것으로 보시면 됩니다. 우선 차익매물이 대거 나오게 된 요인을 몇가지 보자면 첫번째는 어제 알파벳의 주가와도 연동되어있는 요소인데 구글의 제미나이를 담당했던 주요인력들이 경쟁사로 대거 유출되었다는 소식이 급락세가 나온 요인이 되었습니다. 해당 이슈가 차익매물이 나오게된 1차적인 요인으로 작동되었으며, 두번째는 6월부터 국민연금이 점진적으로 매도세를 보였는데 문제는 여전히 비중이 높다는 점과 어제 기준으로 국내 주식비중이 전체포트폴리오에서 30%가 넘어갔다는 점입니다. 이는 국내주식비중이 현재 계획으로는 20%정도인데 이를 훨씬 초과하는 비율이며 이론적으로 28.8%까지 비중편입이 가능한 수치입니다. 이는 6월말 리밸런싱을 앞두고 결국 대거 매물이 나올악재로 시장에서 받아들였고 이는 최소한 60조원의 매물압박으로 작동하기 때문에 이를 빌미로 기관과 외국인들이 본격적인 차익매물이 나온것으로 시장에서 판단하고 있습니다 그런 와중에 점심을 넘어서면서 국회에서 민중당을 중심으로 주식과 부동산에 대해서 보유한 자산의 미실현 평가이익도 과세에 대한 의견이 나오기 시작하였고 이 이야기가 시장으로 퍼져가면서 악재의 빌미로 다시금 작용하였고 이로 인해서 다시금 시장에서 과매도가 나오기 시작하면서 오후들어서 서킷브레이커까지 발동되는 차익매물이 빌미를 제공하게 되었습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 알파벳의 하락이 국내증시에도 오전에 영향을 미치게 되었는데 자세하게 말씀드리면 우선 구글 제미나이의 주요 인력들이 대거 다른 경쟁사로 유출되었다는 소식이 알파벳의 주가의 큰 하락을 불러일으켰습니다. 이러한 투심이 국내 반도체를 중심으로한 투심의 약화를 불러일으켰고 거기다가 국민연금의 경우 어제기준 국내주식비중이 30%를 초과하면서 포트폴리오비중 계획의 20%를 크게 초과하였다는 점입니다. 문제는 6월말 리밸런싱을 앞두고 이론적으로 28.8%까지만 보유해야되기 때문에 결국 삼성전자와 하이닉스를 중심으로 매도세가 나올게 뻔하였다는점과 이 규모가 최소 60조원이 넘는다는 소식이 결국 외국인과 기관들의 투심에 안좋은 영향을 미치게 된것입니다. 그러면서 이를 빌미로 대거 매물이 나오게 되었으며 이런 매물이 다시금 알고리즘매매에 의해서 매물이 나오고 신용물량이 다시금 매물이 나오는 악순환의 연속이 된것입니다. 그런 상황에서 점심을 지나며 국회토론회에서 주식이나 부동산에 대한 미실현 평가이익도 과세에 대한 논의가 나오면서 이또한 충격으로 다가오면서 오후에 차익매물이 대거 나오는 계기가 된것으로 보시면됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재는 반도체 그것도 삼성전자와 하이닉스 이 두종목을 주도주로한 지나친 쏠림장세입니다. 그러면서 나머지 종목은 사실상 2월초에 주가수준으로 회귀하였고 어제기준만해도 코스피가 사상최고치를 돌파하였음에도 2000개가 넘는 종목은 하락세를 보였다는 점입니다. 즉 사실상 삼성전자나 하이닉스가 없다면 하락여파를 피하긴 어려웠다는 말이며 결국 금일 급락후 반등을 해도 삼성전자와 하이닉스를 중심으로 반등할 가능성이 높다고 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재의 가상자산시장의 작년 하반기부터 이어져온 하락세의 원인은 결국 기관들의 수급 이탈과 그러면서 개인들까지 수급이 유출되면서 발생된 결과입니다. 그렇다면 기관들의 수급이 작년부터 유출된 이유는 더이상 작년 하반기부터 정책모멘텀이 발생하지 않고 금리는 작년 하반기부터 서서히 상승하였으며 그러면서 기관들이 가상자산에 대해서 매도를 하게 되었고 금과 같은 지위로서 비트코인을 그동안 바라보았지만 그만큼 신뢰성은 떨어지다보니 작년 하반기엔 주식과 금으로의 자금이 이탈이 발생된게 원인이었습니다. 그러다가 올해에는 다시금 물가가 빠르게 올라가면서 최근 2.7%에서 CPI물가가 4.2%가 나오고 최근 FOMC회의에서 연준의 PCE전망치가 2.7%에서 3.6%로 상향되는등 시장의 악재로 작동하면서 시장금리는 더욱 가파르게 올해 상승한게 문제가 된것입니다. 이는 결국 유동성이 줄어드는 효과로 이어지다보니 기관들이 가상자산과 금까지 매도하면서 해당 자금을 AI와 관련된 주식에 쏠리다보니 가상자산의 하락세가 강하게 이어져오게 된것입니다. 그런 상황에서 개인들까지 자금이 유출이 본격화되면서 수급에서 아예 실종이 되다보니 코인시장이 반등을 못하는것입니다. 결국 트리거는 금리가 점진적으로 완화가 되면서 유동성이 급격히 풀리는 시점이 중요하며 이러한 시기는 27년 전후로 가능할것으로 보이며 그러면서 RWA시장과 스테이블코인의 실물결제등이 점점 커가면서 가상자산에 대한 정책 모멘텀이 부각될때가 가상자산에 대한 기대감을 갖게 할 수 있는 요소로서 해당 기대감은 결국 내년도를 보면서 파악해야 될것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 스페이스 X는 단기적으로 보면 주가가 그렇게 좋은 상황이라고 볼수 없습니다. 이미 25년도부터 적자로 전화하였으며 올해는 xAI라는 트위터의 AI사업부를 인수하면서 여기에 대한 대거 투자비용이 집행되었고 그러면서 고정비가 크게 증가하면서 1분기에 큰 적자가 발생했고 26년도에도 작년보다 더 큰 적자폭이 확대될것으로 보이며 재무가치 측면으로는 기업의 하락압력을 불러일으키는게 문제입니다. 그런 측면에서 xAI의 AI엔진은 그록인데 그록은 시장점유율이 더 떨어지고 실제 사용자는 거의 없다시피하고 있다는점도 문제인데, 현재 저번주 채권까지 발행한것은 바로 이 xAI에 대한 AI투자를 집행하겠다는것인데 과연 성과가 제대로 나올지에 대한 미지수이기 때문에 주가의 상승가치아니라 하락압력으로 눌러버리기 때문에 주가의 할인요소로 작동하고 있는것입니다. 즉 이런 밸류에이션 측면에서 하반기에도 주가는 하락 압력을 강하게 받을것으로 보이며 거기다가 기존의 벤처캐피탈이나 각종 사모펀드등 기관의 오버행 물량이 지속적으로 출회할것으로 보이기에 자칫 단기적으로 공모가를 크게 하회하는 하락사이클로도 접어들가능성도 높습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 최근 신고가를 돌파하면서도 지나치게 삼성전자와 하이닉스만 수급왜곡현상으로 쏠림현상에 대해서 경계신호가 많았습니다. 즉 그럴때 추격매수하는건 위험했던 상황이었습니다. 그런 상황에서 금일 약간의 하락요인이 나오게 되면 수급적으로 차익매물이 대거 나올 상황이었는데 이러한 요인은 크게 3가지로 볼 수 있습니다. 첫번째는 금일 구글의 제미나이 주요 인력들이 경쟁사로 대거 유출이 되면서 이를 빌미로 매물이 나오는 요인으로 작동했고, 두번째는 이번달 국민연금의 매도세에 대해서 우려를 하였는데 어제부로 9000포인트가 돌파하면서 국내주식 비중이 포트폴리오내에서 30%가 크게 초과되었고 이는 20%의 연간 계획 비중에서 크게 초과하는 범위였으며 이론상 28.8%까지 가능하나 이미 한참 초과된 수치로 6월말에 있을 리밸런싱에서 대거 매물이 나올수밖에 없는 요인으로 작동했습니다. 이는 최소 매물규모만 60조원이상으로 시장의 하락 빌미를 제공하였고 그러면서 외국인과 기관들이 매물이 본격적으로 나오게 되었고, 그러면서 급락이 이어지다보니 알고리즘과 기계적인 프로그램매매 그리고 신용매물이 연이어 터지면서 오후들어서 더 거세게 하락하게 된 계기가 되었습니다. 마지막으로 금일 국회토론회에서 민주당측에서 주식과 부동산에 대한 미실현 평가이익에 대한 보유과세 이야기까지 나오게 되었고 이러한 이야기가 퍼지면서 다시금 매물이 나오게된 요인으로 작동하였습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 국내 상장 ETF는 장마감이 3시반까지이므로 말씀하신것처럼 정규장시간내에서 언제든 매수 가능합니다. 다만 금일 3시 사지 못한 이유는 서킷브레이커가 발동되어서 그렇습니다. 금일 전일종가대비 8%이상 1분간 급락하면서 약 2시 35분전후로 서킷브레이커가 발동되었고 20분가 매매정지 10분간은 그냥 주문만 받는 즉 사실상 30분 이후에 정상적으로 매매가 재개되면서 3시에 주문을 넣으려고 하시니 매수가 되지 않았던것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 개인적인 생각을 말씀드리면 삼성전자는 결국 40만원을 돌파할것으로 판단됩니다. 우선 국내 종목중에서 이익추정치 상승과 그리고 밸류에이션 매력도를 모두 갖춘 기업이 삼성전자와 그리고 하이닉스이기 때문입니다. 내년도에도 이익추정치가 상승하는 흐름이며 이익사이클도 과거처럼 적자사이클에서 흑자사이클로 크게 널뛰기하는 사이클이 큰 메모리사업구조가 아니기 때문입니다. 그런 측면에서 금일은 기술적으로 그리고 국민연금의 리밸런싱이나 구글 제미나이의 인력 유출등 외부잡음으로 인한 수급매물이 대거 나오며 조정이 나오긴 했으나 결국 6월 초에도 지수가 10%가까이 급락했던것처럼 결국 이를 딛고 다시금 상승랠리를 하반기에 이어나갈것으로 보고 있습니다.