답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 8월 들어서 7월말의 강한 반등을 이어가지못하고 하이닉스나 삼성전자 둘다 하락하는 흐름을 이어가고 있는건 명백한 사실입니다 우선 둘다 하락하는 공통적인 이유는 8월에 주주환원에 대한 구체적인 언급을 이야기 할것으로 보았지만 막상 뚜껑을 열어보니 구체적인 데이터가 아니라 막연하게 주주환원규모를 늘리겠다고 언급만했고 하이닉스의 경우에는 연말에 구체적으로 제시안을 내놓겠다고 미루고 확대하겠다고만 이야기하자 이에 대해서 크게 실망한 시장이 매물을 내놓으면서 두기업 모두 약세흐름을 보였던것입니다 그와중에 어제부터 전자에 비해 유독 하이닉스가 약세인 이유는 주주환원 발표를 기대했던 어제 하이닉스가 뜬금없이 주주환원이야기는 제대로 언급도 안하고 보유한 100프로 지분 솔리다임을 미국의 나스닥시장에 PRE IPO로 진행하여 자본을 확충한다고 하자 이에 중복상장과 기존주주가치가 훼손된것이기에 이에 크게 실망한 시장이 어제와 오늘 유독 전자나 마이크론대비 하락폭이 심한것입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.샌디스크의 하락한 가장 큰 원인은 분기가이던스가 컨센서스에 미달하면서 이를 빌미로 높아진 시장의상황이 매도를 한게 문제입니다 컨센서스는 다음 분기 매출을 110억달러이상으로 보았지만 샌디스크는 분기가이던스를 103억달러에서 최대 108억 달러 매출을 제시하였고 이는 NBM이라는 새로운 신규비즈니스모델이란 이름으로 장기공급 비중을 크게 늘리면서 현재 현물가격이 올라오는것을 반영을 못하면서 이에 실망한 시장에서 이를 빌미로해서 매도한게 원인입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 인플레이션 현상은 크게 3가지로 볼 수 있습니다. 가장 쉬운건 수요견인입니다 현재의 총수요가 증가할경우 가격이 올라가는것입니다. 즉 공급은 빠르게 늘지 못하는데 현재 구매력이 올라가거나 유동성이 풍부하여 경제의 주체인 가계나 그리고 기업의 수요가 급증하게 되면 재화나 서비스의 가격이 올라가고 이는 인플레이션 현상으로 이어집니다. 또한 비용 인상 측면인데 지금처럼 전쟁으로 인하여 에너지비용이 상승하게 되면 공급 충격이 발생하게 되고 이로 인해서 에니저비용이 올라가서 원유가격의 급등과 그리고 원유가격의 급등이 비용상승으로 이어져 생산자 물가가 올라가서 전반적인 기업의 재화나 서비스 가격이 올라가는 비용인상 인플레이션 현상이 흔히 이야기하는 경제학에서 이야기하는 인플레이션 현상입니다. 그리고 이런 충격이 아니더라도 일반적으로 기업의 이익은 증가하고 생산 혁신과 투자혁신으로 비용의 감소와 그리고 생산성이 증가하면서 기업의 이윤증가 고용 증가 그러면서 더 소비가 증가하면서 충수요가 증가하며 점진적으로 물가가 올라가는 현상이 일반적이고 이를 골디락스 형태의 점진적인 인플레이션 현상이라고 보고 이는 좋은 신호라고 봅니다. 그리고 마지막으로 통화적현상의 인플레이션이 있는데 이는 인플레이션이라는 말 자체가 부풀린다는 말이고 즉 통화의 유동성이 지나치게 풀리면서 통화의 가치가 하락하면서 인플레이션이 발생한다는것입니다 예를들어 정부나 국가가 지나치게 통화의 공급을 늘리면 시중에 통화유동성이 지나치게 풀리게 되고 이로 인해서 거래주체에서 통화에 대한 신뢰성이 훼손이 되며 지나치게 풀린 통화유동성으로 시중의 금융기관들이 실물자산이나 금융자산등 자산을 매입하며 자산의 가격이 급등하고 그러면서 실물자산등의 급으로 다른 재화나 기타 서비스의 자산까지 가격이 올라가며 통화 이과정에서 통화의 신뢰성이 훼손되면 빠르게 물가가 올라가고 이러한 현상이 반복적으로 일어나면 하이퍼인플레이션 현상까지 발생하게 되는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 올해 2분기 분기기준 역대 최대실적을 달성하며 주가의 모멘텀으로 작동했습니다. 특히 이 부분에서 카카오의 플랫폼 부문인 톡비즈와 광고 매출에서 크게 성장했고 커머스쪽에서 거래액이 증가하면서 본업인 플랫폼의 성장으로서 주가가 실적 모멘텀으로 크게 올라간것입니다. 그리고 스테이블코인 관련된 이슈는 전혀 없고 해당 부분으로 인한 내용이나 모멘텀은 전혀 없습니다 순전히 이번 상승은 실적 모멘텀으로 올라간 부분이며, 다만 아쉬운점은 본업의 광고 비즈니스는 성장 모델이 아니며 결국 핵심은 AI와 연결성되는 사업분야와 이쪽으로의 매출가시성 확보가 중요한데 이런점이 없다는게 주가의 지속의 성장 스토리에는 부족한 흐름입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.긴급운영자금은 말 그대로 긴급입니다. 현재는 운영자금 자체가 모잘라서 납품업체에게 대금 지급이나 공과금등 아예 운영자금 자체가 없는 상황입니다. 즉 그렇기 때문에 해당 운영자금을 이렇게 다 대금지급용으로 사용하게 되면 사실상 남는게 거의 있지 않고 그리고 고정비용 급격히 낮추여야 하기에 현재 대다수는 폐점이나 운영정지 상태로 가고 주요 매장만 운영할것으로 보입니다. 그리고 말씀드린것처럼 긴급운영자금은 운영자금이지 현재의 당장 갚아야할 채권은 금액이 1조원 가까이 되는데 운영자금으로 이 채권금액을 갚는 자금이 아니라는 점입니다. 즉 1조원의 채권은 그대로 유지가 되고 근본적으로 해당 자금으로 적자가 나지 않고 운영해서 현금흐름이 나와야하며 그 자금으로 채권을 갚아야 하는 구조이기에 근본적으로 현재의 비지니스와 재무구조의 문제와 파산 가능성은 여전히 매우 높습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.가장 우선적으로 투자해야 할부분은 미국 S&P500지수 ETF입니다 미국 S&P500지수는 100년이 넘는 역사동안 꾸준하게 우상향했으며 연평균수익률이 9%대로 매우 안정적입니다. 특히 이번 올해 주가 흐름을 보면 더욱 확실한데 국내 우량주는 말이 우량주이지 국내주식의 변동성은 매우 큰데 이는 삼섬전자와 하이닉스의 주가 흐름을 6~7월에 보면 알수 있습니다. 오히려 가파르게 하락하고 변동성도 매우크면서 한국증시는 미국증시와 다르게 변동성이나 수급이 얇다는 문제가 존재합니다. 반면 여전히 미국의 s&p500지수는 다시 최고점을 돌파하며 변동성도 매우 적은폭을 보여는데 그 이유는 이번에 반도체섹터가 크게 하락하더라도 미국의 전통가치주나 금융주등 다른 섹터들이 견조한 흐름을 보였고 또한 주주환원율이 매우 높고 주주자본주의가 강한 국가이기 떄문에 매우 탄탄한 흐름을 보였던것입니다. 그렇기 때문에 하방경직성이 더욱 단단한 s&p500지수를 추종하는 ETF에 중심을 두고 적립식으로 매수하는게 맞습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.환율이 지속적으로 떨어진다고 생각하지 않습니다. 최근의 가파른 환율의 하락은 미국의 베센트장관과 일본의 재무상이 서로 협조하에서 엔화를 유통시장에서 직접적으로 개입하면서 8월에 가파르게 엔화가치가 상승하였고 이로 인해서 국내 원화가치도 상승한게 컸습니다. 이는 엔화와 원화는 25년부터 0.94의 상관계수로 즉 94%의 비율로 사실상 거의 같이 움직이는 형태라는 구조입니다. 즉 이러한 영향이 매우 컸고 이는 일시적일것으로 보이며 그리고 현재는 미국의 시장금리가 다시 올라가는 추세이며 9월달에도 다시금 금리인상 가능성이 높아지면서 달러인덱스가 상승할것으로 보인다는점과 그리고 지금은 미국 즉 대미투자로의 투자가 급증하는시기이므로 환율이 여기서 더 가파르게 하락할것으로 보이진 않으며 결국 1400원대로 안착하다가 다시금 1400원 중반대로 갈 가능성이 높다고 생각합니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 하이닉스는 2분기 실적 발표후 주주환원에 대해서 확대하겠다고 검토한다는 말만 했을뿐 구체적인 언급이나 게획이 전혀 없었습니다. 현재는 이게 가장 큰 문제가 되고 있습니다. 즉 마이크론의 경우 100%의 잉여현금흐름을 주주환원으로 약속을 한것에 반해서 하이닉스는 두루뭉실하게 언급만 했고 8월의 경우에도 이제는 ADR문제가 없기에 발표를 해야하지만 연말까지 미뤘으며 거기다가 오히려 보유한 100%의 지분 솔리다임을 PRE IPO로 추진한다는 소식이 전해지며 주가의 큰 악재로 작동하고 있는게 문제입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 최근에 엔비디아가 루빈 울트라 GPU 샘플을 테스트 해오면서 공개했는데 이는 작년에 공개했던 원안 대비 축소된 흐름이었습니다. 즉 현재 양산중인 베라루빈은최대 288GB의 HBM4를 탑재하고 있고 이는 이전 세대보다도 11~33%줄어든 흐름이라는 것입니다. 즉 실질적으로 전세대보다 메모리가 적어진것인데 이러한 원인은 현재 HBM4E를 제때 충분히 못만다는게 결정적인 이유이고 즉 공급이 제대로 되지 않고 있기 때문입니다. 현재 HBM4 다음세대인 HBM4E가 제대로 수율이 안나오고 공급이 안되다보니 스펙을 어쩔수없이 낮춘것입니다. 이게 가장 큰 이유이며 거기다가 16단 적층의 기술적 난이도에서 그만큼 열관리가 문제인데 이 부분도 난제가 되었으며 현재 TSMC CoWoS패키징에서 원안대로 할경우 레티클 4개와 HBM 큐브 16개를 한패키지로 담아야하는데 문제는 이경우 패키지가 휘는 문제로 인하여 어쩔수없이 컴퓨트 다이를 절반을 줄일 수 밖에 없는 물리적 한계에 봉착한것입니다. 다만 의외로 고객사들은 크게 문제를 삼지 않앗는데 그 이유는 이렇게 스팩을 낮춤으로써 가격도 크게 낮아질 가능성이 높다보니 생각보다 고객들이 반응이 문제가 되고 잇지는 않습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 가장 큰 이유는 두가지입니다. 우선 삼성전자와 하이닉스는 2분기실적발표에서 구체적으로 주주환원에 대한 앞으로 방향성과 가이드라인 제시도 전혀없이 끝났습니다. 이때 7월달에 실적발표후 주가가 급락했던것도 이 요인이었습니다. 그리고 8월달에 주주환원에 대한 이야기가 두 기업모두 있었는데 문제는 이부분이 매우 실망스러웠습니다. 두 기업 모두 주주환원에 대해서 앞으로 늘릴것이며 적극검토해서 확대할예정이다라고만 두루뭉실하게 언급했고 하이닉스도 연말에 구체적으로 계획해서 공표하겠다고 하며 뒤로 미루는 모습을 보였던것입니다. 이는 마이크론이 주주환원을 2분기 실적 발표후 잉여현금흐름을 100%로 주주환원을 약속했던것과는 다르게 매우 실망스러운 모습이기에 이게 악재가되어 본격적으로 실망매물이 나오면서 주가가 밀리기 시작했으며 거기다가 엊그제는 하이닉스가 보유한 100%의 자회사 지분 솔리다임을 미국의 PRE IPO로 자본조달하겠다고 발표하자 이게 중복상장 이슈가 되면서 투자자들이 이게 분노하고 실망하면서 SK하이닉스를 본격적으로 매도를 하게된것이며 이게 바로 삼성전자보다 최근 주가가 더 가파르게 하락한 요인이 된것입니다.