커버드콜 1세대 2세대..어렵네요

Question

미국주식 적립식으로 투자중입니다.

일단 추천대로

voo 일1만, qyld 일5천, 제피 일5천, 슈드는 보너스들어올때마다 넣고있습니다.

대충 커버드콜이 뭔지는 알겠으나 1세대 2세대 3세대 등 차이는 뭔지 모르겠네요..

1서대라서 리밸런싱하라곤 하는데 뭐가뭔지.ㅎㅅ

Answer 1

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

1세대부터 말씀드리면 기초자산과 콜옵션의 매도비중을 동일하게 가져가는구조입니다. 이는 기초자산이 상승해도 전혀 이익이 나지 않는 구조를 만드는것입니다. 즉 콜옵션을 매도를 통한 분배금만 가져가는게 1세대 커버드콜이라고 보시면됩니다.

2세대는 기초자산과 콜옵션의 비율을 동일하게 맞추다보니 기초자산의 상승분을 향유를 못하기 때문에 부분 콜옵션을 매도하는 구조로 바뀌었습니다 즉 운용사가 상황에 따라서 20~50%등 이 비율을 정해서 콜옵션을 매도하고 기초자산의 비율이 더 많도록 해서 기초자산이 상승하면 일부분은 상승분을 향유하도록 구조화한것이며 대신 이렇게 할경우 콜옵션 매도로 인한 분배금은 줄어드는 구조입니다.

그리고 최근부터 3세대 커버드콜이 유행인데 이는 커버드콜 상품을 보게 되면 10% 타겟 15% 타겟 이렇게 하는데 즉 자산운용사가 해당 상품의 연 분배율을 타켓을 정해서 월간 콜옵션매도를 해서 맞추는 방식입니다. 즉 10%타겟으로 한다면 연10%가 나오도록 월간 콜옵션을 매도해서 맞추는 형태가 3세대입니다.