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개미투자자들 입장에서는 인적분할,물적분할 중에서 무엇이 긍정적인가요?

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.인적분할이라는 것은 사업부문을 분리하여 새로운 회사를 설립하게 되는 경우 기존 회사의 주주들에게 소유하고 있던 주식비율대로 새롭게 설립된 회사의 주식을 부여하는 것을 말합니다. 이렇게 인적분할을 하게 되는 경우에는 주주들은 A회사와 B회사의 주식을 소유하게 되므로 오히려 이익을 보는 경우가 많습니다. 하지만, 물적분할이란 모회사가 가장 사업성이 좋고 수익성이 높은 사업부문을 '물적분할'을 통해서 새롭게 회사를 설립하게 되고 이 설립된 회사의 지분을 모회사가 100% 소유하는 구조입니다. 보통 이렇게 물적분할을 한 후 물적분할된 회사는 상장을 하게 되는데 이 상장으로 인해서 모회사로는 자금이 유입되게 됩니다. 하지만 모회사의 핵심사업을 물적분할 하게 되는 것으로 주가는 크게 하락하게 되고 투자자들은 큰 피해를 입을 가능성이 높습니다.물적분할은 예를 들게 되면 이런 과정을 거치게 됩니다사업성도 좋고 이익도 많이 나도 배당도 괜찮아 미래가치를 보고 A 회사에 투자얼마 지나지 않아 회사에서 물적분할 발표회사의 사업은 유통, 제조, 서비스로 이루어져있는데 수익은 유통 5%, 제조 80% 서비스 15%로 구성물적분할을 하는 사업 부분은 제조업으로 발표하고, 물적분할되는 회사의 지분의 100%를 A회사 소유주가는 하락하게 되며, 지분100%를 소유하였다고 해서 그 사업의 가치만큼 A가 주가가 상승하지는 않음곧이어 A회사는 미래성장동력을 위해 물적분할한 회사B를 상장 OR 매각하겠다고 발표A회사는 B의 지분 60%를 C에게 양도A회사는 현금은 확보하였지만 주력사업이던 제조업의 소실로 인해 사업실적이 엉망이 되기 시작물적분할을 한 모회사의 주가는 하락이렇듯 물적분할을 할시 거의 99.99%의 회사는 기존의 회사가 영위하던 사업중 가장 수익이 높은 사업을 물적분할을 합니다. 이후에 물적분할 된 회사를 상장시키거나 매각하여 차익을 거두고 남은 기존의 회사는 알맹이가 빠진 쑥정이가 되버리는 것입니다. 이렇게 되면 수익성이 높은 그 사업을 보고 투자했던 소액주주들은 모두가 피해를 보게 되는 상황이 발생하게 되는 것입니다. 질문자님께서 말씀주신대로 과거 LG화학이 배터리사업부문을 물적분할을 해서 100만원이 넘던 주가가 70만원대까지 하락한 상태이며, 카카오 또한 이러한 물적분한을 자주 한 대표적인 악질기업 주의 하나입니다.답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

경제 / 주식·가상화폐

23.03.28

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