안녕하세요. 권혁철 전문가입니다.
주식·가상화폐
Q. 선물가격이 기초자산의 가격과 어떤 관련성이 있나요?
안녕하세요. 권혁철 경제전문가입니다.선물가격은 기초자산의 현물가격과 밀접하게 연결되어 있으며, 기본적으로 현물가격에 보유비용과 이자율을 더하고, 그 자산을 보유했을 때 발생할 수 있는 수익을 차감하여 결정됩니다. 이는 금융이론에서 "코스트 오브 캐리"라는 개념을 통해 설명되며, 이론적으로 선물가격은 기초자산의 미래 가치를 반영하는 구조를 가집니다.만약 기초자산의 가격이 상승한다면, 선물가격도 상승하는 경향이 있습니다. 이는 선물이 결국 기초자산의 미래 가치를 기반으로 거래되기 때문입니다. 예를 들어, 주식이나 원유 같은 자산의 현물가격이 급등하면, 선물가격 역시 같은 방향으로 따라가는 모습을 보입니다. 반대로 금리나 보유비용이 높아지면 선물가격이 더 높게 형성되고, 기초자산을 보유할 때 얻는 배당금이나 임대료 같은 수익이 커지면 선물가격은 낮아지는 요인으로 작용합니다.또한 선물가격은 만기 시점에 현물가격과 일치하게 되는데, 이를 "콘버전스"라고 합니다. 그러나 시장 상황에 따라 선물과 현물의 가격이 괴리되는 경우도 존재합니다. 예를 들어, 선물가격이 현물보다 높은 "콘탱고"는 보유비용 증가나 시장의 낙관적 전망에서 발생하며, 반대로 선물가격이 현물보다 낮은 "백워데이션"은 자산 수익률이 높거나 시장이 비관적 전망을 가질 때 나타납니다.결론적으로, 선물가격은 현물가격에 경제적 변수들을 반영한 미래 가치의 표현으로, 금리, 보유비용, 자산 수익률 등의 요인에 따라 변동합니다. 이런 특성 때문에 선물시장은 기초자산의 시장 흐름을 예측하고 활용하는 데 유용한 도구로 작용합니다.도움되시길 바랍니다. 감사합니다.
경제동향
Q. 통화 정책이 환율에 어떻게 영향을 미치나요?
안녕하세요. 권혁철 경제전문가입니다.통화정책은 환율에 매우 중요한 영향을 미치며, 특히 금리 변동은 환율의 움직임을 좌우하는 핵심 요인 중 하나입니다. 금리를 올리거나 내리는 것은 외국인 자본의 유입과 유출, 그리고 통화의 상대적 매력을 결정짓기 때문입니다.먼저, 금리가 인상되면 환율은 하락(자국 통화 강세)하는 경향이 있습니다. 금리가 오르면 그 나라의 금융상품, 특히 채권의 수익률이 높아져 외국인 투자자들에게 더 매력적이게 됩니다. 외국인들이 높은 수익률을 쫓아 자본을 투자하려면 자국 통화를 사야 하기 때문에, 통화에 대한 수요가 늘어나고 가치가 상승하게 됩니다. 예를 들어, 한국은행이 기준금리를 인상하면 원화의 매력이 증가해 원/달러 환율이 하락(달러 대비 원화 강세)하는 식입니다.반대로, 금리를 인하하면 환율은 상승(자국 통화 약세)할 가능성이 큽니다. 금리 인하로 인해 자국 채권이나 예금의 수익률이 낮아지면 외국인 투자자들은 자금을 회수해 더 높은 수익을 제공하는 국가로 자금을 이동시킵니다. 이는 자국 통화의 매도를 유발하고, 통화 공급이 늘어나면서 환율이 상승(달러 대비 자국 통화 약세)하는 결과를 가져옵니다.이러한 원리는 기본적으로 금리 차이에 따른 자본 이동과 외환시장 수급 변화로 설명됩니다. 투자자들은 수익률이 높은 곳으로 자금을 이동시키는 경향이 있으므로 금리 차가 클수록 해당 국가의 통화가치가 변동하게 됩니다.하지만 환율에 미치는 통화정책의 효과는 금리뿐만 아니라 경제 전반의 상황과도 밀접하게 연관됩니다. 예를 들어, 금리를 인상했더라도 경기 침체 우려가 크거나 재정정책이 통화정책과 엇갈릴 경우, 자국 통화 가치 상승 효과가 제한적일 수 있습니다. 또한, 글로벌 금융시장의 리스크 회피 심리가 강해지면, 금리 인상에도 불구하고 안전자산인 달러로 자금이 몰리면서 자국 통화 약세가 나타날 수도 있습니다.결론적으로 금리 인상은 자국 통화 강세, 금리 인하는 자국 통화 약세로 이어질 가능성이 높지만, 이러한 관계는 경제 상황, 투자 심리, 글로벌 시장 환경에 따라 다르게 나타날 수 있습니다.도움되시길 바랍니다. 감사합니다.
주식·가상화폐
Q. 우리나라 주식중에 리츠는 왜 이렇게 내려가기만 하는건가요?
안녕하세요. 권혁철 경제전문가입니다.우리나라 주식시장에서 리츠(REITs, 부동산투자신탁)가 최근 부진한 이유는 몇 가지 주요 요인과 시장 환경 변화에서 찾을 수 있습니다. 리츠는 투자자들에게 안정적인 배당수익을 제공하는 매력적인 투자 상품으로 인식되지만, 금리 상승과 부동산 시장의 불확실성이 커지면서 투자 매력이 약화된 측면이 있습니다.먼저, 금리 상승이 가장 큰 영향을 미쳤습니다. 리츠는 대체로 고배당주로 분류되는데, 배당수익률이 시장 금리보다 낮거나 비슷할 경우 투자 매력이 감소합니다. 예를 들어, 최근 몇 년간 글로벌 금리가 빠르게 인상되면서 채권과 같은 안전자산의 수익률이 올라갔습니다. 이에 따라 리스크가 적은 채권에 투자하는 것이 리츠보다 매력적이라는 판단이 많아지며, 리츠 가격이 하락했습니다.또한, 부동산 시장의 불확실성도 리츠의 투자 매력에 부정적인 영향을 주었습니다. 리츠의 성과는 주로 보유 부동산의 가치와 임대 수익에 따라 좌우되는데, 최근 상업용 부동산 시장이 경기 둔화와 재택근무 확산 등으로 약세를 보이고 있습니다. 특히 오피스, 호텔, 쇼핑몰 등을 포함한 일부 리츠의 자산군은 팬데믹 이후 회복이 더딘 상황이라 수익성에 대한 우려가 커졌습니다.또 한 가지는 한국 리츠 시장의 구조적 한계입니다. 국내 리츠는 비교적 역사가 짧아 해외 리츠 시장에 비해 투자자 신뢰나 다양성 면에서 부족한 점이 있습니다. 게다가 배당수익률이 높아도 성장성에 대한 기대가 낮다면 주가는 지속적으로 하락할 수 있습니다. 투자자 입장에서 "안정성"만으로는 매력을 느끼기 어렵기 때문에, 주가가 부진하게 머무는 경우가 많습니다.마지막으로, 공모가 대비 주가가 하락하는 현상은 초기 평가 과대와 시장 수요 부족 때문일 가능성이 큽니다. 공모가가 지나치게 높게 설정된 상태에서 금리 환경이 악화되면, 투자자들이 배당수익률을 기준으로 주가를 재평가하게 되면서 하락 압력을 받습니다.결론적으로 리츠가 현재 주목받지 못하는 이유는 금리 상승, 부동산 시장의 불확실성, 그리고 국내 리츠 시장의 특수성 때문입니다. 다만 금리가 안정되고 부동산 경기가 회복된다면 리츠는 안정적인 배당수익을 제공하는 투자상품으로 다시 관심을 받을 가능성이 있습니다.도움되시길 바랍니다. 감사합니다.
경제동향
Q. 철강업계가 성장할 가능성이 있나요?
안녕하세요. 권혁철 경제전문가입니다.철강업계는 현재 어려운 상황에 직면해 있지만, 특정 환경 변화와 전략적 대응에 따라 성장 가능성을 충분히 갖추고 있습니다. 우선 철강업계의 어려움은 글로벌 경기 둔화, 원자재 가격 상승, 탈탄소화 압박 등에서 비롯됩니다. 특히 철강은 에너지를 많이 사용하는 산업이라, 탄소 배출 규제와 관련된 비용 증가가 기업들에게 큰 부담이 되고 있습니다. 하지만 이와 동시에 철강업계에는 몇 가지 긍정적인 기회 요인도 존재합니다.첫째, 전 세계적인 탄소중립 정책은 철강업계의 전환점을 만들어낼 수 있습니다. 기존의 고탄소 공정에서 벗어나 전기로와 같은 친환경 생산 기술로 전환하는 기업들은 글로벌 시장에서 경쟁력을 높일 가능성이 큽니다. 예를 들어, 탄소 배출이 적은 그린 철강은 미래의 주요 건설 및 제조 재료로 각광받으며, 자동차, 건설, 재생에너지 산업에서 수요가 늘어날 가능성이 있습니다.둘째, 인프라 투자 확대도 철강 수요를 자극할 수 있습니다. 특히 미국과 중국을 포함한 주요 국가들이 인프라 개발에 대규모 예산을 투입하고 있어, 건설용 강재에 대한 수요는 꾸준히 유지되거나 증가할 가능성이 있습니다. 또한 전기차 배터리 생산 설비나 재생에너지 시설 구축에도 철강은 필수 재료로 사용됩니다.셋째, 철강업계는 새로운 기술 개발과 고급 제품 시장으로의 전환을 통해 부가가치를 창출할 여지가 있습니다. 기존의 범용 철강 대신 경량화된 고강도 강재나 항공우주 산업에 사용되는 특수 강철로의 집중은 수익성을 개선하는 중요한 전략이 될 수 있습니다. 특히 한국 기업들은 기술력과 품질에서 글로벌 경쟁력을 가지고 있어 이 시장에서 유리한 위치를 점할 가능성이 큽니다.물론 철강업계가 지속 가능하게 성장하려면, 에너지 비용 절감, 탈탄소화 투자, 그리고 글로벌 시장에서의 경쟁력을 유지하기 위한 혁신이 필요합니다. 특히 글로벌 경기 회복이 뒷받침된다면 철강업계의 재도약 가능성은 충분히 열려 있습니다. 따라서 현재 어려움 속에서도 미래를 준비하는 철강 기업들은 더 나은 기회를 맞이할 가능성이 높습니다.도움되시길 바랍니다. 감사합니다.
경제동향
Q. 경상수지가 흑자가 나면 생기는 좋은 점은 무엇인가요?
안녕하세요. 권혁철 경제전문가입니다.경상수지가 흑자가 나면 국가 경제에 여러 긍정적인 효과를 가져옵니다. 가장 큰 장점은 외환이 꾸준히 유입되면서 외환보유고가 증가하고, 이로 인해 경제 안정성이 높아진다는 점입니다. 외환보유고가 늘어나면 외환시장 변동성에 대응할 여력이 생기고, 대외 채무를 상환하거나 금융위기 같은 글로벌 충격에 대비하는 능력이 강화됩니다. 특히 신흥국의 경우, 경상수지 흑자는 외국 투자자들에게 신뢰를 주는 신호로 작용해 국가 신용등급 상승에 기여할 수 있습니다.또한 경상수지 흑자는 국내 산업의 경쟁력을 반영하기도 합니다. 상품과 서비스 수출이 수입보다 많다는 것은 우리나라의 제조업, IT, 선박 등 주요 산업이 국제 시장에서 경쟁력을 가지고 있다는 의미입니다. 이런 경쟁력은 고용 창출과 기술 혁신으로 이어져 경제 전반에 긍정적인 영향을 미칩니다.더불어 경상수지 흑자는 자본 유출을 상쇄하는 역할도 합니다. 예를 들어, 해외로 나가는 투자금이나 이자 지급이 많더라도 경상수지 흑자로 이를 보충할 수 있다면 전체 국제수지가 안정적으로 유지됩니다. 이는 환율 안정에도 기여하여 원화 가치가 급락하는 상황을 예방할 수 있습니다.물론 경상수지 흑자가 계속되면 무역 분쟁이나 환율 압박 같은 부작용이 있을 수 있지만, 이를 적절히 관리한다면 흑자의 장점은 국가 경제의 신뢰도와 안정성을 높이는 데 중요한 역할을 합니다. 요약하자면, 경상수지 흑자는 경제 안정, 산업 경쟁력 강화, 글로벌 투자자 신뢰 상승이라는 세 가지 핵심적인 이점을 제공합니다.도움되시길 바랍니다. 감사합니다.