왜 선물 매도시 기초자산이 올라가면 손해인가요?

Question

예를 들어볼게요. 달러가 1300원일 때 선물 매도 계약을 체결했어요. 그리고 6개월 뒤 환율이 1350원으로 올랐다고 해봐요. 왜 50원이 손해본걸로 치는건가요?

Answer 1

선물 매도에서 기초자산이 상승하면 손해가 발생하는 이유는 선물 계약의 특성상, 미래에 정해진 가격(계약 시점의 가격)으로 기초자산을 팔기로 약속했기 때문입니다.

예를 들어, 달러가 1300원일 때 달러 선물 매도 계약을 체결했다고 가정해볼게요. 이 계약을 통해 6개월 후에 달러를 1300원에 팔기로 약속한 것입니다.

그런데 6개월 후 달러가 1350원으로 상승했다면, 이제 시장에서 달러는 1350원에 거래되고 있지만, 당신은 1300원에 팔아야 하는 의무가 있습니다.

즉, 시장에서는 1350원에 팔 수 있는 달러를 이미 약속한 1300원에 팔아야 하므로 50원만큼의 손해를 보는 셈입니다.

반대로 기초자산의 가격이 하락하면, 예를 들어 1250원으로 떨어지면, 1300원에 팔기로 약속했기 때문에 이익을 보게 됩니다.

따라서 선물 매도는 기초자산의 가격이 계약 가격보다 상승하면 손해를 보고, 하락하면 이익을 보게 되는 구조입니다.

Answer 2

안녕하세요. 이종우 경제전문가입니다.

쉽게 말해서 선물에서 매도포지션은 향 후 가격이 하락 해야만 수익을 보는 포지션 입니다.

포지션 만기일 때 계약 된 가격 (현재보다 싼 가격)에 매수를 하여 해 당 물량을 갚고 나서 차액이 바로 수익이 되는 것 입니다.

답변이 도움이 되셨기를 바랍니다.