자산간 비중조절로 최적의 수익을 추구할수 있을까요?

Question

자산배분 엔진은 전 세계의 금융자산들을 상관관계에 따라 재분류하고, 그 중 모멘텀을 기초로 우량한 자산들을 선별하여 포트폴리오를 구성합니다. 하지만, 마켓스코어에 따른 자산간 비중조절로 최적의 수익을 추구할수 있을까요?

Answer 1

안녕하세요. 정의준 경제전문가입니다.

자산배분 엔진(상품을 채우는 것)이 상관관계(다양한 상품으로 구성)와 모멘텀(인기상품을 담는 것)을 기반으로 포트폴리오를 구성하는 것은 효과적인 전략이지만, 마켓 스코어(상품에 대한 평가)만으로 최적의 수익을 보장하기는 어렵습니다.

즉 최적의 수익을 위한 상품 채우기(자산 배분 엔진)는 불가능합니다. 금융 위기 이후 상품이 더 다양해졌고(상관 관계의 변화), 상품 가격이 변동하여 분산의 효과가 줄어들었기 때문입니다. 그리고 인기 상품을 사는 것(모멘텀을 쫓는 투자)은 인기 상품의 변화에 가치가 떨어질 수 있습니다. 더욱이 인기 상품은 가격이 높습니다. 즉 투자의 거래 비용이 증가하여 실제 수익률이 떨어지게 됩니다.

결국 마켓 스코어(=투자 자산의 평가 점수)에 따른 투자, 평가 점수가 높은 것을 많이 사고 평가 점수가 낮은 것을 적게 사는 것이 최적의 수익률을 가져다 주지 않습니다. 물론 중요하고 최적의 투자 수익률에 도움은 되지만, 리스크 관리, 장기적인 마켓 스코어, 시장 상황 분석, 세금 등의 요소를 고려할 때 최적의 포트폴리오를 만들 수 있을 것입니다.