기업의 본질가치를 판단할 때 꼭 체크해야 할 핵심 지표는 무엇인가요?
저는 기업의 본질가치를 판단할 때 그 기업의 재무제표를 봅니다.
현금흐름(CPS), ROA, ROE를 포함해서 PER, PBR까지 보는데요.
혹시 이외에도 장기 투자자들이 반드시 보는 본질적 지표나 항목이 있을까요?
안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
질문해주신 기업의 본질가치를 판단할 때 체크해야 할 지표에 대한 내용입니다.
일단 가장 중요한 것은 재무제표를 기반으로
현금흐름 정도를 챙겨보는 것이 좋다고 생각하며
장기투자자라면 기업이 R&D에 얼마나 투자하는지도
살펴보면 좋을 것입니다.
1명 평가안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
기업의 본질 가치 판단에는 수익성, 성장성, 안정성을 종합적으로 확인해야 합니다. 핵심 지표로는 순이익 또는 ROE(자기자본이익률)를 토한 수익성, 매출액 또는 EPS(주당순이익) 성장률을 통한 성장성, 그리고 부채비율과 유동비율을 통한 재무 안정성이 가장 중요합니다.
1명 평가안녕하세요. 최현지 경제전문가입니다.
경영진의 자질 및 자본 배분 능력, 그리고 ESG 요소 및 평판 리스크 세 가지로 정리할 수 있습니다.
1.경제적 해자 분석
경제적 해자는 워렌 버핏이 강조하는 개념으로, 기업의 이익을 경쟁사로부터 장기간 보호해주는 독점적 경쟁 우위를 말합니다. 해자가 넓고 깊을수록 기업의 초과 수익이 지속됩니다.무형 자산은 강력한 브랜드 가치, 특허권, 라이선스, 정부 인허가 등 독점적 지위를 제공합니다(예: 코카콜라, 제약 회사의 특허).네트워크 효과는 사용자 수가 늘어날수록 상품이나 서비스의 가치가 기하급수적으로 증가하게 만듭니다(예: 소셜 미디어 플랫폼) 전환 비용은 소비자가 다른 회사 제품으로 바꿀 때 발생하는 비용, 시간, 노력이 높을수록 고객 이탈을 방어하는 효과가 있습니다(예: 기업용 소프트웨어).원가 우위는 경쟁사 대비 훨씬 낮은 비용으로 제품이나 서비스를 생산할 수 있는 능력으로, 규모의 경제를 달성한 제조업체 등에서 나타납니다.
2. 경영진의 자질 및 자본 배분 능력
아무리 좋은 사업 모델이라도 이를 운영하는 경영진의 능력과 도덕성이 장기적인 성패를 좌우합니다.합리적인 자본 배분은 경영진이 벌어들인 현금을 주주에게 가장 이득이 되는 방향으로 사용하는지 여부를 확인하는 것입니다. 성장성이 높을 땐 투자에, 정체되면 배당이나 자사주 매입 등 주주 환원에 사용하는 것이 합리적이며, 실패할 확률이 높은 비핵심 사업 M&A 등에 낭비하는지 경계해야 합니다.투명성과 도덕성은 회계 처리의 투명성, 주주 친화적인 정책, 오너 리스크 등 윤리적 문제를 지속적으로 체크하는 것을 의미합니다.장기 비전은 단기 실적에 연연하지 않고 미래 시장 변화에 대응할 수 있는 명확하고 현실적인 리더십을 가졌는지 판단하는 요소입니다.
3. ESG 요소 및 평판 리스크
기업의 지속 가능성을 평가하는 비재무적 요소로, 장기 투자에서 중요성이 커지고 있습니다. 환경은 기후변화 대응, 탄소 배출량, 환경 규제 준수 등을 확인하며, 규제 강화 시 사업 지속 가능성 및 비용 증가 위험을 예측합니다.사회는 근로자 안전, 공급망 관리, 데이터 보호 등을 포함하며, 사회적 이슈 발생 시 불매 운동 등 평판 리스크에 대비합니다.지배구조는 이사회 구성의 독립성, 투명한 감사 시스템 등을 통해 주주 가치 극대화와 관련된 경영 결정의 투명성을 확인합니다.이러한 비재무적 요소들은 단기적인 실적에 가려진 장기적인 위험 또는 잠재력을 파악하여, 기업의 본질 가치를 더 깊이 통찰하는 데 도움을 줍니다.
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