국채금리가 오르면 중앙은행이 금리를 인상하나요?

Question

안녕하세요~ 질문드립니다.

국채금리가 오르면 중앙은행이 기준금리를 인상한다고 하던데 그게 맞나요?

그 이유와 기준금리를 올렸을때 벌어지는 일이 궁금합니다.

Answer 1

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

국채금리 상승이 자동으로 기준금리 인상을 부르는 것은 아니지만, 밀접한 상관관계가 있는 것은 맞습니다. 국채금리는 시장이 예상하는 향후 물가와 경기, 그리고 중앙은행의 정책 방향을 미리 반영해 움직이는데, 물가상승 우려나 재정확대 등으로 국채금리가 급등하면 중앙은행도 인플레이션 압력을 실제로 확인하고 대응 차원에서 기준금리를 올리는 경우가 많습니다. 기준금리를 올리면 예적금•대출금리가 함께 오르고, 이는 소비와 투자 위축으로 이어져 물가상승 압력을 낮추는 효과를 냅니다. 반면 주식, 부동산 등 자산가격에는 대체로 하방압력으로 작용합니다.

Answer 2

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

국채금리가 오른다고 중앙은행이 반드시 기준금리를 인상하는 것은 아니며, 인플레이션 우려나 경기과열 등의 요인이 발생하면서 시장금리가 선행해서 상승하는 경우가 많습니다. 중앙은행이 기준금리를 올리면 물가압력 완화와 함께 자산가격에는 대체로 부담으로 작용할 수 있습니다.

Answer 3

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

기준금리가 올라가면 은행의 대출이자 예금이자 모두 올라갑니다 그러니 돈있는자와 대출있는자의 상황이 다르겠죠

Answer 4

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

“국채금리가 오르면 중앙은행이 기준금리를 올린다”는 식으로 이해하면 인과관계가 뒤집힐 수 있습니다. 오히려 일반적으로는 기준금리와 향후 기준금리 전망이 국채금리에 영향을 주는 경우가 더 많습니다.

예를 들어 시장이 “앞으로 물가가 다시 오를 것 같고 한국은행도 금리를 올릴 것 같다”고 예상하면, 실제 기준금리 인상 전부터 국채 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하면서 국채금리가 먼저 상승할 수 있습니다.

즉 국채금리가 올랐기 때문에 중앙은행이 따라 올렸다기보다는, 물가와 경기라는 공통 원인 때문에 국채금리와 기준금리가 함께 올라간 것에 가깝습니다.

반대로 국채금리가 올라도 중앙은행이 기준금리를 인상하지 않을 수도 있습니다. 특히 장기 국채금리는 기준금리 전망뿐 아니라 인플레이션 기대, 정부의 국채 발행 증가, 재정적자, 기간 프리미엄, 해외금리, 채권 수급 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 실제로 최근 미국 국가부채가 과도하다는 시장 우려로 국채금리가 크게 상승했었죠. 이는 기준금리와는 다소 거리가 있는 상황이라고도 볼 수 있습니다.