일본이 수익률곡선통제정책(YCC)로 얻으려는 경제적 이점은 어떤 것이었나요?
일본의 불황이 지속되었을 때
일본은 수익률곡선통제정책(YCC)로 일본 경제의 문제점을 해결하려 한 것으로 알고 있습니다
일본의 경우 수익률곡선통제정책(YCC)로
어떤 경제적 이점을 가져가려 한 것인가요?
수익률곡선통제정책을(YCC) 펼치게 된
근본적인 경제적 문제점이 무엇이었고
YCC로 해결하고자 했던 것들은
어떤 것이었는지 궁금합니다
YCC라고 하는 것은 'Yield Curve Control'의 약자로 수익률을 의미해요. 이는 채권 수익률이나 채권의 이자율을 의미하는데, YCC는 결국 채권 이자율을 통제하는 정책이라고 볼 수 있어요
일본의 경우 장기간 디플레이션에 빠져있게 되면서 기준금리의 인하를 통해서 디플레이션을 벗어나려고 하였지만 일본의 유동성 확대는 이루어지지 않았는데 이는 금융기관들이 일본은행이 공급한 유동성을 다시 일본은행에 예치했기 때문이에요. 그래서 일본은행은 이러한 유동성 확대를 위해서 마이너스 금리를 도입했는데, 시중은행들은 결국 일본은행에 예치를 하지 않고 장기국채를 매입하기 시작했는데 장기 국채에 대한 매수 수요가 증가하게 되자 장기국채의 금리가 하락하게 되면서 장단기 금리역전이 발생하게 되었어요
그래서 일본은 이러한 장단기 금리 역전의 상황에서 모면하기 위해서 버냉키의 조언에 따라서 YCC 정책을 실시하게 되었던 것이에요
질문하신 일본의 수익률곡선 통제정책에 대한 내용은 다음과 같습니다.
수익률곡선 통제 정책 (Yield Curve Control) 은 일본 은행이 지난 2016년 9월에 도입한 새로운 정책의 핵심으로
10년 만기 국채 수익률이 0%로 수렴되도록 유도하는 정책입니다.
이는 일본이 사상 처음으로 마이너스 금리를 도입하면서 국채 금리가 지나치게 하락하고
수익률곡선이 평탄화 현상이 심해지자 이에 따른 부작용을 완화 혹은 막기 위해서 도입된 정책이었습니다.
일본 증시와 부동산 버블 이후 폭락 , 최악의 침체 이후 아베노믹스 경제정책이 실행되었습니다
10년이상 디플레이션이 지속되어 물가상승을 2프로로 잡고 기준금리를 마이너스로 잡았죠
[10년물 국채 금리가 1%를 초과하지 못하도록 수익률곡선제어(YCC) 정책 도입]
시장금리를 묶기 위해 일본은행이 국채를 사들이며 국채금리가 일정 이상 오르지 못하도록 조치한것입니다
일본은 금융위기 이후 지속적으로 불안한 경제 상황에 직면해왔습니다. 특히 금융위기 이후에는 디플레이션과 저성장이 지속되면서 경기 부진이 심화되었습니다. YCC는 일본의 금융시장에 안정성을 제공하고 금리를 일정하게 유지함으로써 유동성을 확보하고 금융안정을 증진하는 데 목적이 있었습니다.
YCC는 일본이 직면한 금융위기와 디플레이션으로 인한 경제적 어려움을 극복하고 경제의 안정성을 증진하기 위해 시행되었습니다. YCC는 정책 금리를 일정한 범위 내로 유지하여 경제의 통화정책 유연성을 확보하고 금융시장의 불안정성을 완화하는 데 도움이 되었습니다.
안녕하세요
일본이 수익률 곡선 통제 정책(YCC)을 시행한 이유는 일본의 장기 금리가 너무 낮기 때문에 경제 활동이 둔화되고 인플레이션 압력이 발생했기 때문입니다. 일본은 YCC를 통해 장기 금리를 일정 수준으로 유지함으로써 경제 활동을 촉진하고 인플레이션 압력을 완화하고자 했습니다.
감사합니다.
해 일본은 다음과 같은 경제적 이점을 얻으려합니다.
1. 경기부양: YCC는 장기물 수익률을 낮추어 기업 투자와 가계 소비를 촉진하여 경기를 부양하는 효과를 기대했습니다.
2. 인플레이션 목표 달성: YCC는 인플레이션 목표를 달성하기 위해 수익률을 조절하여 물가 상승률을 안정화하고자 했습니다.
3. 환율 안정화: 수익률을 조절하여 엔화의 강세를 억제하고 수출을 촉진하여 경제 성장을 지원하고자 했습니다.
4. 금융시장 안정화: YCC는 장기물 시장의 안정성을 유지하고 금융시장의 불안을 완화하는데 도움을 줄 수 있습니다.
일본의 수익률곡선통제정책(YCC)에 대한 내용이군요. 일본 경제가 장기 불황에 빠졌던 것은 사실이죠. 이를 타개하기 위해 일본 중앙은행인 일본은행이 여러 정책을 시도했는데 그 중 하나가 바로 YCC였습니다.
YCC 정책의 도입 목적은 지속적인 디플레이션과 저성장에서 벗어나려는 것이었습니다. 디플레이션은 가격이 지속적으로 하락하는 현상으로 이러한 상황은 소비자들이 물건 구매를 미루면서 가격이 더 하락하기를 기다리게 만듭니다. 결과적으로 기업의 수익성 악화와 경제 전반의 침체로 이어집니다.
YCC의 주요 전략은 일본은행이 장기 국채 수익률을 일정 목표치에 맞추어 유지하는 것이었습니다. 이를 통해 금리의 장기적 안정을 도모하고 경제 활성화를 꾀하고자 했습니다. 특히, 10년 만기 국채 수익률을 목표 범위 내에서 유지하는 것이 중점이었죠. 이 정책으로 인해 기업이나 가계는 미래를 좀 더 예측하기 쉬워져 투자와 소비가 촉진될 수 있었습니다.
YCC 정책으로 일본은행은 디플레이션 탈출과 경제 성장을 촉진하고자 했습니다. 안정적인 금리 관리를 통해 적절한 물가 상승률을 달성하고 경제에 긍정적인 영향을 끼치고자 했죠.
하지만 이 정책도 완벽한 해결책은 아니었습니다. YCC가 일정 부분 성공을 거두기는 했지만 일본 경제가 직면한 여러 도전, 예를 들어 인구 고령화나 생산성 저하 같은 문제들을 완전히 해결하기엔 부족했습니다. 질문에 도움 되셨기 바랍니다.
YCC 수익률곡선 제어정책과 같은 경우 양적완화보다 훨씬 더 적극적인 통화정책입니다.
이를 통하여 일본 내 경제를 살리기 위함이 가장 큰 목적이니 참고하시길 바랍니다.
일본은행의 ‘수익률곡선통제(YCC)’는 10년 만기 일본 국채의 수익률을 0% 이상으로 오르지 못하게 통제하겠다는 약속이다(2023년에 조금 올렸다). 국채수익률이 1%까지 올랐다면 0%로 내려갈 때까지 무제한으로 해당 국채를 사들인다. ‘장기 금리를 낮게 유지할 테니 자동차나 주택, 공장 설비 매입에 필요한 자금을 마음 놓고 빌리라’는 신호다. 중앙은행이 증권을 매입한다는 측면에선 양적완화와 비슷하다. 그러나 질적완화에서 중앙은행이 사들이는 증권은 국채 같은 안전자산(가치 변동이 작고 부도 가능성도 희박)이 아니라 주택저당증권(MBS), 주가지수펀드(ETF), 부동산투자신탁(REITs), 기업어음 같은 위험자산이다. 중앙은행의 돈이 주식시장, 부동산시장, 기업 등 민간경제의 특정 부문에 곧바로 꽂힌다.전통적 중앙은행 업무에선 용납되지 않는 일이다. 중앙은행이 유동성을 투입해야 하는 공간은, 자행에 등록된 시중은행의 계정(중앙은행 내 시중은행이 개설한 계정, 이하 ‘중앙은행 계정’)뿐이다. 시중은행이 ‘중앙은행 계정’에서 유동성을 꺼내 민간에 대출하면, 비로소 유동성은 ‘통화량’으로 승인된다. 정통파 중앙은행은 금리나 지급준비율 등으로 시중은행의 대출(통화량)을 조절할 뿐 민간에 직접 자금을 투입하진 않는다.
더욱이 화폐는 중앙은행의 부채로 ‘상상’된다. 화폐 소유자는 중앙은행의 채권자다. 채권자는 채무자에게 ‘안정적’ 담보를 요구한다. 중앙은행의 담보는 자행이 보유한 증권이다. 질적완화로 중앙은행들은 위험자산을 자산에 편입한다. 질적완화는 양적완화보다 훨씬 ‘이단적’이다.