주식시장의 변동성이 극심할 때 활용되는

Question

주식시장의 변동성이 극심할 때 활용되는 롱숏 헤지펀드 전략의 작동 원리와 시장 위험(Beta)을 줄이는 방법은 무엇인가요!?!

Answer 1

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

주식시장의 변동성이 커질 때 활용되는 대표적인 전략 중 하나가 롱숏(Long/Short) 헤지펀드 전략입니다. 이 전략은 시장이 오를지 내릴지를 맞히는 데 집중하기보다, 상승할 것으로 예상되는 종목은 매수(Long)하고 상대적으로 부진할 것으로 예상되는 종목은 공매도(Short)하여 시장 전체의 위험을 줄이는 것입니다.

예를 들어 A기업의 주가는 오르고 B기업의 주가는 상대적으로 떨어질 것으로 판단한다면 A기업을 매수하고 B기업을 공매도할 수 있습니다. 그렇게 되면 이후 주식시장이 전체적으로 하락하더라도 A기업에서 발생한 손실의 일부를 B기업의 공매도 수익으로 상쇄할 수 있습니다.

반대로 시장이 상승하면 공매도에서 손실이 발생할 수 있지만 매수 포지션의 수익으로 이를 어느 정도 상쇄하는 구조입니다. 즉, 수익률을 일부 포기하지만, 리스크는 줄이는 전략이라고도 볼 수 있겠습니다.

여기서 중요한 개념이 베타(Beta)입니다. 베타는 주식이나 포트폴리오가 시장 움직임에 얼마나 민감하게 반응하는지를 나타냅니다. 베타가 1이라면 시장과 비슷한 정도로 움직이고, 1보다 크면 시장보다 변동성이 큰 것으로 해석할 수 있습니다. 즉, 베타를 조절하게 되면 변동성에 대한 노출이 줄어들지만, 그만큼 수익이 줄어들 수 있습니다.

따라서 롱숏 전략에서는 단순히 매수금액과 공매도금액을 똑같이 만드는 것보다 양쪽의 베타 노출을 조절하는 것이 중요합니다

Answer 2

안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.

롱숏 헤지펀드 전략은 오를 주식은 사고 내릴 주식은 공매도하여 시장의 방향성과 관계없이 안정적인 수익을 추구하는 방식입니다. 가치가 저평가된 우량 주식을 매수하고 동시에 고평가된 부실 주식을 공매도하는 구조로 포트폴리오를 구성합니다. 시장 전체가 급락할 때 매수한 주식에서 손실이 나더라도 공매도한 주식이 더 크게 떨어지면서 수익을 내어 전체 손실을 방어합니다. 시장 위험을 나타내는 베타를 줄이기 위해 롱과 숏의 금액 비중이나 변동성 수치를 정밀하게 맞추는 작업을 진행합니다. 매수 포지션의 베타 값과 공매도 포지션의 베타 값을 동일하게 맞추면 시장 전체의 움직임에 영향을 받지 않는 '마켓 뉴트럴' 상태가 됩니다.