전환사채는 채권처럼 이자를 받다가 일정 조건이 되면 주식으로 바꿀 수 있는 상품이라, 투자자는 안정성과 성장성을 함께 기대할 수 있고 기업은 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있다는 장점이 있습니다. 다만 주식으로 전환되면 기존 주주의 지분이 희석되는 단점이 있고, 기업 실적이 나쁘면 주가가 낮아 전환 매력이 떨어져 결국 일반 채권처럼만 남거나 상환 부담이 커질 수 있습니다.
전환사채는 기업 입장에서 낮은 이자로 자금을 조달하고 향후 부채르 자본으로 바꿀 수 있는 유용한 수단이지만, 발행 물량이 주식으로 전활될 때 기존 주주의 지분 가치가 희석된다는 단점이 있습니다. 투자자에게는 주가 하락 시 원금을 보장 받고 상승 시 차익을 노리는 중위험 중수익 모델이 되나, 기업 실적이 악화되어 투자자들이 조기 상환(풋옵션)을 한꺼번에 요구할 경우 회사의 유동성 위기를 초래할 수 있습니다. 즉, 성장이 확실한 기업에는 도약의 발판이 되지만, 한계 기업에는 독이 든 성배가 될 수 있습니다.