실적 발표 시즌마다 쏟아지는 기업 재무제표를 해부하고 저평가 우량주 발굴하기

Question

주식 시장에서 성공하려면 재무제표를 꼼꼼히 보아야 한다고 하지만, 복잡한 회계 용어와 숫자의 나열 앞에서 늘 막막함과 한계를 느끼게 됩니다. 매출액이나 영업이익만 보고 섣불리 투자했다가 숨겨진 부채나 악재로 인해 큰 손실을 입은 뼈아픈 기억이 있습니다.

겉포장만 번지르르한 부실 기업을 걸러내어 진짜 알짜배기 기업을 찾아내는 방법을 알려주세요.

Answer 1

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

재무제표를 볼 때는 매출과 영업이익뿐 아니라 현금흐름, 부채, 수익성의 질을 함께 보는 것이 중요합니다. 매출과 이익이 꾸준히 성장하는지, 영업현금흐름이 실제로 따라오는지, 부채비율과 이자 부담이 과도하지 않은지 확인해 보세요. 특히 순이익은 늘지만 영업현금흐름이 계속 부진하거나 매출채권, 재고가 급증하는 기업, 잦은 유상증자나 일회성 이익으로 실적을 꾸미는 기업은 주의할 필요가 있습니다. 여기에 PER, PBR 등 밸류에이션을 과거 및 동종기업과 비교하면 실적은 탄탄하지만 상대적으로 저평가된 기업을 찾는데 도움이 됩니다.

Answer 2

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

진짜 알짜배기 기업을 찾으려면 장부상 이익만 보지 말고 실제 현금이 잘 들어오는지 나타내는 '영업활동 현금흐름'이 플러스(+)인지 반드시 확인해야 합니다 또한 회사의 빚 비율이 낮고 벌어들인 돈으로 재투자와 주주 환원을 잘하는지 종합적으로 파악해야 겉만 번지르르한 부실기업을 피할 수 있습니다

Answer 3

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

재무제표를 통해 저평가 우량주를 발굴하려면 단순한 매출액과 영업이익 성장세에만 현혹되선 안되고 현금흐름표를 통해 실제 영업활동을 통해서 현금이 유입되는지 확인하는 동시에 재무상태표의 부채비율과 유동비율을 분석해 숨겨진 부채나 자본 잠식 위험을 걸러낸 뒤 동종 업계 평균 대비 PER, PBR이 낮으면서도 ROE가 우상향하는 알짜배기 기업을 선별하는 투자 원칙을 가지셔야 합니다.

Answer 4

안녕하세요. 최진솔 경제전문가입니다.

이에 대해서는 각자만의 기준이 있을듯 한데, 개인적으로는 이러한 실적이 오름에도 불구하고, 주가는 떨어지는 유명기업을 고르시는 것을 추천드립니다. 한국사람들도 사용하는 서비스이고 유명한 기업이라면 재무제표 상으로 매출, 영업이익이 좋아져도 하락한다는 것은 일시적인 악재일 가능성이 높습니다. 따라서 이러한 부분을 체크하시면 좋을듯 합니다.

감사합니다