안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
환율과 금리와의 관계를 설명하기 위해서는 금리를 '미국금리'와 '한국금리'로 구별해서 말씀드려야 할 것 같습니다. 먼저 지금의 달러환율을 움직이고 있는 것은 '미국과 우리나라의 기준금리 향후 발생하게 될 금리격차'에 따라서 환율이 상승하거나 내려가고 있습니다. 여기서 중요한 것은 '현재의 금리격차'가 아니라 '앞으로 발생하게 될 금리격차'가 환율을 결정한다는 것입니다. 그렇기에 지난 3월 23일에 미국의 기준금리가 0.25% 인상되어 우리나라와의 기준금리 격차가 1.5%로 심화되었음에도 불구하고 달러환율이 내려간 것은 미 연준의 금리정점이 5.25%로 예상보다 낮아졌고 이에 따라서 우리나라와의 기준금리 격차의 최대치가 1.75%가 되었기 때문입니다.
이렇게 금리차이에 따라서 환율이 움직이는 것은 예를 들어서 설명드릴게요. 1금융권이 4%의 이자를 주고 2금융권이 3%의 이자를 준다고 한다면 당연히 1금융권에 자금을 예치하려는 사람이 많게 됩니다. 여기서 1금융권은 미국으로 미국에 대한 투자수요가 증가하게 된다면 이는 곧 미국의 달러에 대한 수요가 증가하게 되는 것을 의미합니다. 그렇기 때문에 달러수요증가로 인한 달러강세 즉 환율상승이 발생하게 되는 것입니다. 금리에 따른 환율의 변동성을 간략하게 요약해서 정리드리면 다음과 같이 정리드릴 수 있을 것 같습니다.
답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!