주식시장에서 인적분할과 물적분할은 어떻게 다르나요?
한화가 이번에 인적분할을 한다는 소식에 한화갤러리아가 이틀째 상한가를 기록하고 있더군요. 근데 과거에 lg화학이 lg에너지솔루션으로 물적분할을 한다고 하면서 주가가 폭락했던 것으로 기억하는데 주식시장에서 인적분할과 물적분할은 어떻게 다르나요?
안녕하세요. 이양균 경제전문가입니다.
굉장히 광범위한 지식이 필요하지만 간단하게 요약해보면,
인적분할의 경우 주주도 함께 나눠 가짐을 의미하고(주주친화적)
물적분할의 경우 회사만 나눠 가짐을 의미합니다.(주주 불리함)
조금더 알아보면,
인적분할은 분할 전 : 기대감 상승 / 분할 후 : 가치 재평가 / 중장기 :합산 가치 증가 사례가 많은편입니다.
물적분할은 발표 직후 : 주가 급락이 많음 / 자회사 상장 : 모회사 할인 지속되며 / 회복하려면 주주환원 정책이 필수입니다.
안녕하세요. 박형진 경제전문가입니다.
인적분할은 한 회사를 2개 이상으로 나누는 것으로 각 계열사의 경영 독립성을 갖거나 별도 사유로 인해 나누는 것이지요. 기존 주주들의 지분율에 따라 주식도 동일하게 나눠집니다.
물적분할은 새로 만들어지는 회사 주식을 기존의 회사가 100% 지분을 보유하게 되며 기존 주주는 새 회사의 주시을 배당 받는 것은 아닙니다.
인적분할은 지배구조 개선, 물적분할은 자금조달의 목적입니다.
참고 부탁드려요~
안녕하세요. 경제전문가입니다.
인적분할은 기존 주주가 신설 회사 주식을 비율대로 직접 받는 구조라 주주가치 훼손 논란이 상대적으로 적습니다. 물적분할은 모회사가 신설회사를 100% 지분을 보유하여 신설회사를 상장시키면 기존 주주의 지분가치가 희석될 수 있습니다.
안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.
인적분할은 기존 주주가 분할된 신설 회사의 주식을 동일 비율로 직접 받는 구조라 지분 희석이 없고 주주가치 훼손 우려가 상대적으로 적습니다. 반면 물적분할은 모회사가 신설 회사를 100퍼센트 보유한 뒤 상장시키는 방식이라 기존 주주의 지분 가치가 희석될 수 있어 엘지화학 사례처럼 주가에 부정적으로 작용하는 경우가 많고, 이번 한화 인적분할은 그와 반대의 기대가 반영된 것입니다.
안녕하세요. 전영균 경제전문가입니다.
간단히 명제로 설명드리면
인전분할 : 기존의 회사 옆에 새 회사가 생겨 주주는 양쪽 회사의 주인 자격을 그대로 유지하는 분할
물적분할 : 기존 회사 아래에 새 회사가 생기고 주주는 기존 회사를 통해서만 간접적으로 새 회사를 지배하게 되는 분할
질문자님의 의문에 도움이 되시면 좋겠습니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
주주가치 측면에서 크게 다릅니다. 우선 인적불할은 수평적인 분할이며 물적분할은 수직적인 분할입니다. 대표적으로 물적분할은 주가의 가장 큰 악재로 하나입니다 왜냐하면 가장 큰 이유는 분할된 회사에 대해서 주주가 해당 회사의 주주가 아니라는 점과 이로 인해서 해당 주식을 소유하지 못하고 간접적으로 보유하기 때문입니다.
다시 말해서 분할이라는 개념은 한회사가 기존의 여러 사업부를 두회사로 나누어서 쪼개어서 회사를 독립시킨형태를 분할이라고 하며 물적분할은 하나의 회사가 모회사로 있고 분할된 회사를 100%자회사로 두는 개념입니다. 즉 물적분할로 하게 되면 한화는 그대로 존재하고 여기서 분할된 사업부중 일부가 B라는 새로운 회사가 만들어지고 이 회사의 100%주식을 한화가 소유하는 구조가 물적분할입니다.
이 경우에는 기존 주주들은 그대로 한화라는 회사를 보유하는것이며 한화라는 회사가 한화에서 분리된 사업부가 자회사로 만들어지게 되고 이때문에 해당 쪼개진 회사에 대해서 주주의 권리를 행사할수도없고 주식을 소유하지 않게 되며 한화라는 회사를 통해서 간접적으로 투자를 하게 되는 지분관계를 갖게 됩니다. 이렇게 될경우 물적분할로 자회사가 상장되면서 한화와 분할된 회사가 이중상장이 되면서 한화의 투자한 주주들은 그만큼 이중상장의 할인되어 평가받기 때문에 주주가치가 훼손되는 문제가 생기는것입니다.
그러나 인적분할은 물적분할과 다르게 수평적으로 분할되는것이며 사업부를 전혀 다른 회사 두개로 나누는것을 말합니다 즉 이경우 물적분할과 다르게 한화라는 회사가 사라지게 되며 한화 A 한화 B라는 새로운 독립적인 회사 두개로 나뉘며 기존 주주들은 두 회사주주가 되며 두회사의 주식을 소유하게 됩니다 그리고 A와 B는 서로 지분관계가 얽히지 않는 구조입니다. 즉 기존주주들은 두 회사를 그대로 소유하게 되고 그리고 A와 B의 주식비율은 이사회 안건후 주주총회에서 최종적으로 승인을 통과하게 되면 확정되는 구조입니다.
안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
질문해주신 인적분할과 물적분할의 차이점에 대한 내용입니다.
인적분할은 기존의 주주가 분할 이후 회사 주식을 기존의 지분율대로 나누는 것이고
물적분할은 기존 회사가 신설 회사의 주식을 100퍼센트 소유하는
이른바 모자 관계의 회사가 되는 것입니다.
안녕하세요. 양승훈 경제전문가입니다.
인적분할과 물적불할의 가장 큰 차이는
분할로 인해 분할설립되는 회사의 지분을 누가 갖느냐입니다.
인적분할은 기존의 주주들에게 분할되는 회사의 지분을
동일한 비율로 배부됩니다.
반면, 물적분할은 회사가 100% 보유하게되는 구조입니다.
그래서 이론적으로만보면 기존주주들에게 달라질것이 없어야합니다.
하지만, 현실에서는 분할된 회사가 상장하거나, 외부에 지분을 팔게되면
기존주주들이 이 과실을 받지 못하는 아이러니한 상황이 발생하게됩니다.
특히나, 우리나라 시장에서 이런 성향이 더 짙게 나타나고 있습니다.
최근에 이때문에 물적분할을 할때, 정부에서 더 유심히 들여다보고 있는것입니다.
답변이 도움이 되셨길 바랍니다.
안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
인적분할과 물적분할의 가장 큰 차이는 새로 만든 회사의 주인을 누구로 하느냐에 있습니다. 인적분할은 기존 회사를 수평적으로 나누는 방식입니다. 새 회사의 주식을 기존 주주들이 현재 지분율 그대로 직접 나눠 갖기 때문에, 주주 입장에서는 기존 주식과 새 주식을 모두 가지게 됩니다. 반면 물적분할은 수직적 분할로, 기존 회사가 새 회사의 주식을 100% 소유하며 자회사로 두는 방식입니다. 이 경우 주주는 새 회사의 주식을 직접 받지 못하고, 기존 회사를 통해 간접적으로만 소유하게 되어 주주 가치 훼손 논란이 자주 발생합니다.
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
인적분할은 기존 회사 주주들이 원래 가진 지분율만큼 신설 회사의 주식을 똑같이 나눠 갖는 방식이에요. 회사는 두 개로 나뉘어도 주주들은 기존 회사와 새로 생긴 회사 주식을 모두 갖게 되는 거죠. 주로 지주회사 체제로 전환하거나 각 사업의 전문성을 높이고 싶을 때 쓰입니다.
반면에 물적분할은 기존 회사가 특정 사업 부문을 떼어내서 자회사로 만들고, 이 자회사의 주식을 기존 회사(모회사)가 100% 갖는 방식이에요. 기존 주주들은 신설된 자회사의 주식을 직접 받지 못하고, 대신 기존 회사 주식의 가치가 자회사 가치만큼 높아진다고 볼 수 있어요. 하지만 분할된 자회사가 나중에 따로 상장하면, 기존 주주들은 자회사 주식을 직접 소유하지 못하기 때문에 주주 가치가 훼손된다는 논란이 있습니다.
다시말해 인적분할은 주주와 회사가 수평적으로 나뉘어 새 회사의 지분도 같이 갖게 되는 거라면, 물적분할은 모회사가 자회사를 만들고 그 지분을 다 가져가는 수직적인 분할이라고 생각하면 됩니다.