증권사는 금융기업이고 여신뿐만아니라 수신업무가 가능합니다. 그리고 이를 기반으로 외부의 자본조달을 통해서 외부조달비용과 그리고 조달된 자금으로 주식담보대출을 해주거나 CP나 단기국채나 회사채 그리고 RP등에 투자하여 더높은 수익률을 내는 즉 순이자마진이 기본인 시스템을 갖고 있는게 증권사입니다.
물론이외 IPO를 통한 수수료 수입이 큰 증권사이고 일부 브로커리지 중개수수료가 있지만 순이자마진이 기본이므로 ROE가아니라 금융사는 ROA와 순이자마진이 얼마나 늘어나고 있는지가 매우 중요한 산업입니다. 그리고 금융사는 외부조달이기 기본이기 때문에 예금을 통한 수신자금은 다 부채이고 그렇기 때문에 은행이든 금융사 모두 부채비율이 높게 나옵니다.