이더리움의 수수료 소각이 현저히 줄어든 이유가 뭘까요?

Question

현재 이더리움의 수수료 소각이 현저히 줄어들면서 소각 물량은 끊기고

공급량은 다시 늘어나며 희소성이 떨어졌는데

수수료 소각이 눈에 띄게 줄어든 이유는 무엇때문일까요?

Answer 1

안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.

이더리움의 수수료 소각이 줄어든 이유는 크게 보면 메인넷이 덜 막히게 되었기 때문입니다. 예전에는 이더리움 메인넷에서 거래가 몰리면 가스비가 올라갔고 그만큼 소각되는 ETH도 많았습니다. 그런데 덴쿤 업그레이드 이후 상황이 달라졌습니다. 아비트럼이나 옵티미즘 같은 L2가 이더리움에 데이터를 올릴 때 더 저렴한 blob 방식을 쓰게 되면서 전체 수수료 부담이 크게 낮아졌습니다. 사용자 입장에서는 좋은 변화지만 ETH 소각량 측면에서는 줄어드는 결과가 나온 것입니다.

또 하나는 거래 활동이 L1 메인넷보다 L2로 많이 이동했다는 점입니다. 거래는 계속 일어나도 예전처럼 이더리움 메인넷에서 높은 수수료를 내는 구조가 아니기 때문에 기본 수수료 소각이 약해졌습니다. 결국 소각량은 네트워크 사용량뿐 아니라 수수료 수준에 더 직접적으로 영향을 받습니다. 그래서 현재 공급량이 다시 늘어나는 것은 이상한 현상은 아닙니다. 발행되는 ETH보다 소각되는 ETH가 적으면 공급은 다시 증가할 수 있습니다. 이더리움의 희소성 논리는 완전히 사라졌다기보다 높은 가스비와 강한 메인넷 수요가 있을 때 더 잘 작동하는 구조라고 보는 것이 맞습니다.

앞으로 다시 소각량이 늘려면 L1 수요가 강해지거나 blob 수요가 폭증해 수수료가 올라가야 합니다. 지금은 이더리움이 확장성을 얻는 대신 단기적으로 소각 효과는 약해진 구간이라고 이해하시면 쉽습니다. 도움이 되셨기를 바랍니다!

Answer 2

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

이더리움의 수수료 소각이 현저히 줄어든 가장 결정적인 이유는 덴쿤 업그레이드의 핵심인 이이피사팔사사 도입으로 레이어이 롤업 체인들의 데이터 저장 비용이 크게 감소하면서 메인넷 가스비가 역대 최저 수준으로 떨어진 데다가 시장의 트래픽이 솔라나 같은 대안 레이어일 블록체인과 고성능 레이어이 생태계로 대거 분산되어 메인넷 자체의 거래 수요가 급감했기 때문이며 이로 인해 기본 수수료를 소각하는 메커니즘이 원활히 작동하지 않아 발행량이 공급량을 앞지르는 인플레이션 현상이 나타나고 있는 상황입니다

Answer 3

안녕하세요. 시호정 경제전문가입니다.

이더리움은 수수료 소각량이 급감하면서 발행량이 감소하는 디플레이션 상태에서 다시 공급량이 늘어나는 인플레이션 상태로 돌아섰습니다.

최근에는 메인넷의 혼잡도가 크게 줄어들면서 기본 가스비가 역사적 최저 수준을 유지하고 있으며, 이더리움의 소각 시스템은 수수료가 높을수록 더 많이 소각하는 구조인데 수수료가 워낙 저렴해져서 이더리움의 양이 신규 발행량보다 훨씬 적어진 것입니다.

도움 되셨길 바랍니다 ^^