일본의 금리에 따라 미국경제가 흔들린다는데 어떤 이유에서 인가요??

Question

뉴스에서 일본의 엔화 가치하락에 따라 금리인상을 진행할 경우 미국경제에 큰 타격이 될 것이라는데

읽어봐도 사실 무슨 얘기인지 모르겠습니다.

어떤 식으로 진행되어 미국경제에 큰 타격까지 입히게 되는 것인가요??

Answer 1

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

그 이유는 일본은 준기축통화성격을 갖고 있고 1990년대부터 2026년까지 1%이상의 기준금리를 올린적이 없고 그말은 제로금리 수준에 가까운 형태를 40년가까이 유지하다보니 엔캐리트레이드라는 즉 엔화를 제로금리수준으로 빌리면서 미국 국채나 미국 주식을 중심으로 매수하는 레버리지성 자금이 천문학적으로 증가한게 원인입니다.
즉 이는 엔화는 준기축통화로 환율 변동이 크지 않다보니 제로금리수준에 가깝고 미국의 국채는 현재만 보더라도 4~5%수준인데 이 금리차이만 하더라도 몇배가 차이가 나기에 대규모로 차입해서 미국채만 투자하더라도 큰 수익을 볼 수 있는 자기자본 하나도 없이 수익이 나는 구조라는것입니다.

즉 이러한 앤케리트레이드자금이 코로나 이후 급격히 더 커졌고 이를 오히려 일본의 금융기관이 아니라 미국의 헷지펀드나 금융기관도 급격히 늘렸다는 점입니다. 이경우 일본의 금리가 올라가게 되면 두 국가간의 금리차이가 축소가 되면서 엔화 가치가 급격히 올라가게 되며 엔화가치가 올라가게 되면서 앤캐리트레이드 자금이 강제적으로 청산되는 과정이 커지게 되는것입니다. 그렇게 되면 미국 국채나 미국주식을 대거 팔게되니 금융시장과 외환시장 모두 급격한 변동성과 패닉과정을 거치게 되니 문제가 되는것입니다.

Answer 2

안녕하세요. 박형진 경제전문가입니다.

엔 캐리 트레이드 때문입니다.

일본은 장기간 초저금리를 이어오던 나라입니다. 엔화를 저금리로 빌려 고금리를 주는 미국에서 자산을 투자하면서 금리차이를 통한 차익을 보았었는데요.

이러한 일본이 금리를 인상하면 그동안 엔 캐리 트레이드를 하던 비용 부담이 상당해지고 엔화 가치가 오르면서 환율도 하락합니다.

이런 상황에서 엔 캐리 하던 투자자들은 빨리 미국 자산을 빼서 엔화를 갚아야 한다고 해 자산을 일시 청산하게 되면 이는 미 증시 폭락과 함께 미국채 가격 급락, 금리 급등 등의 부작용이 발생합니다.

이를 우려하는 것입니다.

참고 부탁드려요~

Answer 3

안녕하세요. 이명근 경제전문가입니다.

간단하게 설명하자면 일본이 엔화 방어를 하기 위해 보유한 미국 국채를 팔아서 엔화를 산다고 생각하시면 됩니다

일본이 미국 국채를 대규모로 매도하기 시작하면 미국국채 금리가 상승하고 그럼 미국도 막대한 이자부담이 생기는 거라고 보시면 됩니다

한마디로 미국 정부도 재정악화 우려감이 커지는 점이 미국 경제에도 타격이다 입니다

Answer 4

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

일본의 기준 금리 변화에 따라서 미국 경제가 흔들리는 것은

아무래도 엔-케리 트레이드 청산에 따른 것입니다.

과거 일본의 기준 금리가 0 혹은 마이너스 일 때에 빌린 돈이 투자된 투자처가

일본의 기준 금리가 오르면서 한 꺼번에 청산이 될 수 있기에

그런 것입니다.

Answer 5

안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.

일본 금리 상승이 미국 경제에 영향을 주는 핵심 경로는 자금 이동입니다. 일본 금리가 낮을 때는 엔화를 조달해 미국 채권, 주식 등에 투자하는 자금이 많았지만, 일본 금리가 오르면 자국 자산의 매력이 높아져 자금이 일본으로 돌아갈 수 있습니다. 실제로 일본 10년물 국채금리는 최근 3%까지 상승했습니다. 엔 캐리트레이드가 빠르게 청산되면 미국 자산 매도와 시장 변동성이 커지고 미 국채금리에도 상승 압력이 생길 수 있습니다. 따라서 일본 금리 인상 자체보다 자금 이동의 규모와 속도가 미국 시장에 더 중요합니다.

Answer 6

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

일본이 금리를 올리면 엔 캐리 트레이드가 청산되면서 엔화가 강세거ㅏ 되고, 미국의 자산 가격 하락과 국채금리 상승이 유발됩니다. 다만 일본의 금리 인상만으로 경제 자체에 큰 타격이 있다고 보기는 어렵고, 금융시장 충격이 실물로 전환될 가능성이 있습니다.

Answer 7

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

일본은 매우 저금리이기때문에 일본돈을 빌려서 미국에 투자하는 사람이 많고 미국증시도 상승하게됩니다

그런에 일본금리인상시 엔화값이 오르게 되면 미국주식을 팔아 폭락하게 됩니다

Answer 8

안녕하세요. 권기정 경제전문가입니다.

일본이 금리를 올리면 엔화 가치가 올라가고, 일본 투자자들이 해외에 투자할 유인이 줄어들 수 있습니다.

특히 그동안 일본의 낮은 금리를 이용해 미국 국채·주식 등에 투자하던 자금이 일본으로 돌아갈 가능성이 있습니다.

그러면 미국 국채 금리가 오르고 주식시장에는 자금 이탈 압력이 생길 수 있습니다.

여기에 엔화 강세로 ‘엔 캐리 트레이드’가 청산되면 글로벌 금융시장 변동성이 커질 수 있습니다.

다만 일본 금리 인상이 곧바로 미국경제에 큰 타격을 준다는 뜻은 아닙니다.

Answer 9

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

일본의 금리 인상이 미국경제를 흔들리게 하는 이유는 엔 캐리 트레이드 청산이라는 글로벌 자금 흐름 때문인데요. 오랫동안 초저금리를 유지해 온 일본에서 투자자들이 공짜나 다름없는 싼 이자로 엔화를 빌린 뒤 금리가 훨씬 높은 미국국채나 주식에 투자했지만, 일본이 금리를 올리고 엔화 가치가 상승하게되면 빌린 돈의 이자 부담과 환차손이 커져 투자자들이 미국 자산을 팔아 현금을 확보한 뒤 엔화를 갚는 과정에서 미국 국채 가격이 급락하고 증시도 폭락할 수 있기 때문입니다.