답변 내역

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.테이퍼링(tapering)은 수도꼭지를 조금씩 잠근다는 의미입니다. 2013년 5월 미연준 의장이었던 벤 버냉키가 처음 꺼내든 양적완화 정책을 서서히 완화하는 금융정책을 의미합니다. 금융 당국은 국공채 매각량을 줄이며 시중에 공급한 유동성을 점진적으로 줄이는 것이며 일반적으로 금리 인상 전에 실시하며 과거 2010년대 초에는 테이퍼링 와중에 금리 인상을 급격히 하며 유동성 충격을 불러 오기도 했습니다. 다만, 테이퍼링이 금리인상을 의미하지는 않습니다. 2020년 5월 코로나19 판데믹으로 미국 경제와 글로벌 경제는 일순간에 얼어 붙었습니다. 미연준은 제로금리에 더해 무차별적으로 시중에 유동성(=돈)을 공급하여 소비를 진작하는 등 경제를 살리는데 안간힘을 썼습니다. 시중에 인위적으로 풀린 유동성으로 인해 코로나19 판데믹 하에서도 부동산, 주식, 가상화폐 등은 급격한 상승을 하는 전형적인 유동성 장세를 연출했습니다. 이에 대한 부작용으로 글로벌 공급망 경색과 더불어 인플레이션(=물가상승)이 점진적으로 발생했고 미국 같은 선진국에서 받아들이기 힘든 7~8% 수준까지 이르게 되었습니다. 결국 미연준은 인플레이션을 잡기 위해 예상 보다 빠르게 테이퍼링을 종료하고 금리인상을 하며 본격적인 유동성을 흡수하는 긴축정책을 2022년 2월부터 진행할 것으로 예상됩니다. 미국 기준 금리의 인상은 글로벌 안전 자산 선호 현상을 부르고 시중 유동성이 높은 금리를 쫓아 위험 자산을 떠나 안전한 은행이나 국공채로 이동을 하게 됩니다. 일반적으로 위험이 큰 주식 시장에서 위험이 작은 채권 같은 안전자산으로 이동을 하고 글로벌 관점에서는 미국 보다 위험 자산인 한국 주식을 매각하고 매각 하여 받은 원화를 달러로 바꿔 안전한 달러 표시 자산에 투자를 하게 됩니다. 이런 과정을 겪으며 미국 기준 금리 인상기에는 한국 주가가 떨어지고 환율을 상승(=평가 절하)되는 경우가 있습니다. 다만, 이론적으로 그렇다는 것이고 미기준금리 인상이 완료 되거나 완료 시기가 예측 가능하면 떨어진 주가가 회복하고 환율도 안정을 찾는 경우도 있습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.아래 내용 참고하시기 바랍니다. KB - 1주확정, 22%확률로 +1주대신 - 1주확정, 85%확률로 +1주신한 - 1주확정, 46%확률로 +1주미래 - 0주확정, 28%확률로 +1주신영 - 1주확정, 67%확률로 +1주하나 - 1주확정, 18%확률로 +1주하이 - 1주확정, 80%확률로 +1주KB - 1920만원당 +1주대신 - 1726만원당 +1주신한 - 1695만원당 +1주미래 - 6023만원당 +1주신영 - 1722만원당 +1주하나 - 2079만원당 +1주하이 - 1701만원당 +1주

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.2021년 세수가 전체 세수의 약21%에 해당하는 60조원의 초과세수가 예상됩니다. 1990년 이후 가장 오차가 큰 셈인데 코로나19 판데믹 이후 기존 세수 예측 시스템이 제 역할을 하지 못한 것인데 기획재정부 관련부서의 실기라고 하기엔 너무 오차가 큽니다. 홍남기 부총리는 세수 예측 시스템을 개선하겠다고 하나 국민 신뢰를 얻기는 쉽지 않아 보입니다. 기본적으로 세금은 직접세와 간접세로 나뉘는데 2020년 코로나19 판데믹에 따른 산업구조와 내수 경제 변화를 겪었음에도 2021년에 큰 폭의 초과 세수는 비판 받아 마땅합니다. 예상 밖으로 호조를 보인 수출, 언택트 방식으로 지탱한 내수 경제 등에 의한 법인세, 소득세(이상 직접세) 등과 부가가치세(간접세) 등이 초과 세수의 주요 원인이라고 합니다. 연일 재정 탓을 하며 적극적인 민생 경제 부양책을 반대한 기획재정부는 어불성설의 결과를 낳고 말았습니다. 이상 참고 하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.두 용어의 정의는 아래와 같습니다. 모두 주식현물과 선물의 단기 급락에 따른 시장의 비이성적인 급등락을 예방하고자 실시하는 시장 안정화 장치라고 보시면 됩니다.사이드카의 경우 현물이 아닌 선물의 급락 또는 급등 시 발동된다는 점 참고하시기 바랍니다. <서킷 브레이커>주식 시장에서 불안정성이 커질 때 매매를 일시적으로 정지시키는 제도. 1987년 미국의 블랙먼데이 이후 뉴욕증권거래소에서 최초로 도입했고, 한국에서는 1998년부터 코스피 시장에서 처음으로 도입되었다. 코스피 지수나 코스닥 지수가 전일 대비 10% 이상 하락하는 상황이 1분간 지속될 경우 발동된다. 서킷 브레이커가 발동되면 주식매매는 20분간 전면 중단되고, 이후 10분간은 동시호가로 거래가 재개된다.<사이드카>선물시장의 영향으로 발생하는 현물시장의 혼란을 방지하기 위한 제도. 주식 선물 가격이 떨어지면서 현물 매도 물량이 급증해 현물 시장도 급락할 위험이 있을 때 선물 및 현물의 프로그램 매매를 5분간 중지시켜 시장을 냉각시킬 목적으로 발동된다. 선물가격이 전일 종가 대비 코스피 5%, 코스닥 6% 이상 급등락하는 상황이 1분 이상 지속될 때 거래 시스템에 의해 자동으로 발동되며, 5분이 지나면 해제된다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.일단 한국 주식 시장이 지난 2021년만 약30% 내외 증가했습니다. 일부 개별 종목은 200~300% 이상 오른 종목도 있습니다. 많이 올랐고 미국 금리 인상을 목전에 앞두고 있어서 당분간 주식 시장은 조정에 들어갈 것 같습니다.특히, 미국 금리인상의 속도와 폭에 대한 컨센서스가 형성 되는 시점이 반등 시기가 아닌가 싶은데 제 소견은 올해 3분기 정도로 예상합니다.이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.가상화폐 발행에 제약을 둔 관련 규정과 법은 현재 없습니다. 그러나 가상화폐든 주식이든 발행 주체의 사업계획서나 백서 및 관련 실적을 바탕으로 일반 대중과 기관 투자가들의 투자를 유치해야 할 입장이라 예전처럼 시류를 타고 코인을 발행하게 되면 투자 유치를 쉽게 할 수 없습니다. 2~3년 전에 비해 가상화폐 시장도 어느 정도 정비가 되었고 개미 투자가들조차 각종 커뮤니키와 언론을 통해 정보를 취득하고 주고 받고 있어서 먹튀가 나타날 확률은 낮아졌습니다. 말씀하신 도지코인의 경우 수년 발행 되어 한 동안 잠잠하게 있다가 일론 머스크의 트윗으로 급등한 측면이 있는데 추가 개발을 통해 도지코인의 사용처가 실제 발생하면 해당 가상화폐의 가치는 올라갈 수도 있습니다. 즉, 생태계 또는 플랫폼이 조정되고 그 안에 가치 저장과 교환 가치 수단으로 사용되는 가상회폐가 지속적으로 살아 남을 것이고 그런 사업계획과 백서 및 주도 업체와 컨소시엄을 갖춘 신규 가상화폐가 투자가들의 관심을 끌 것으로 보입니다. 이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.미국 기준 금리는 글로벌 금융 시장의 가장 강력한 벤치마크입니다. 2020년 3월 코로나19 판데믹 이후 미국은 경제 부양을 위해 제로금리 수준으로 기준 금리를 낮춰서 무차별적인 양적완화를 진행했는데 최근 7~8% 이상의 인플레이션(=물가상승)으로 인해 예상 보다 일찍 금리 인상에 나설 것으로 예상됩니다. 미국 금리가 인상되면 안전자산 선호 현상이 점진적으로 커지게 됩니다. 아시다시피 주식 보다는 채권, 예금이 안전 자산 취급을 받기 때문에 금리가 지속적으로 인상되면 위험자산 투자 자금이 안전자산으로 이동하게 되어 머무르게 되고 시중의 유동성이 줄어드는 효과가 나타납니다. 한국의 주식 시장은 미국 주식 시장보다 위험이 높은 투자처라 미국 기준 금리 인상 폭에 따라 일정 부분 포트폴리오 이동이 불가피합니다. 즉, 국내 외국인 투자가들은 원화표시 주식과 채권 및 자산을 팔아 달러 표시 각종 자산으로 이동하게 됩니다. 당연히 시중에 원화 통화는 늘고 달러 통화 수요가 들어 원화는 달러 대비 평가 절하(=환율 상승) 됩니다. 참고로 한국은행은 지난 주 코로나 판데믹 이전 수준으로 기준 금리를 선제적으로 인상했습니다. 원자재와 소비자 물가 상승은 앞서 말씀 드린 미국의 금리 인상 시기를 앞당기고 속도를 빠르게 하는데 이유는 그간의 시중 유동성 증가의 원인도 있으나 글로벌 공급망과 물류가 제대로 작동하지 않은 측면이 더 강합니다. 특히, 주요 원자재와 공급망의 상당 부분을 차지하고 있는 미국과 중국이 수년 전부터 무역 전쟁 중이라 당분간 글로벌 공급망 정체와 물류비 상승 추세는 이어질 것으로 예상됩니다. 이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.공모(Public offering)는 일반 기관과 개인 상대로 주식을 발행하여 판매하여 자본금을 확충하는 방안입니다. 공모에는 최초 공모에 해당하는 IPO(initial public offering)이 있고 자본금 확충을 위한 증자(=자본금 확충)가 있습니다. 증자 시에는 기존 주주 비율만큼 참여할 수 있는데 목표 증자 수준에 이르지 못하면 실권주가 발생하게 됩니다. 가령, 주당 100원에 100주를 IPO 또는 증자를 하려는데 참여 주주 또는 일반 투자가를 모았는데 90주(=9,000원)만 판매 되었다면 10주에 해당하는 1,000원만큼 실권이 발생한 것입니다. 실권주는 주택 청약 시장에 청약 미달과 같다고 보시면 됩니다. 인기가 없고 투자가치가 떨어지니까 미달이 되는 것이라 투자 인센티브 등이 없다면 투자에 신중을 기할 필요가 있습니다. 이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.중국 거대 부동산 개발 및 운영 회사인 헝다그룹의 부채규모는 약2조위안(373조원)에 해당하며 중국 내외 과도한 투자와 부동산 침체로 인한 유동성 유입 급감으로 최근 채무 불이행 상태에 빠져 파산 위기에 있습니다. 그러나 엄청난 규모의 채무로 인해 파산 시 중국 경제 뿐 아니라 글로벌 경제에 끼칠 영향이 막대하여 중국 정부는 헝다그룹 파산을 막기 위해 공적 자금 또는 채권자 지원을 할 것으로 예상됩니다. 실제, 최근 약45억위안 규모의 채무를 6개월 만기 연장을 했습니다. 물론 위완화 표시 채무라 외화 표시 채무의 만기 도래 시 상환 또는 연장에 큰 어려움이 있을 가능성이 있습니다. 그러나 앞서 말씀 드린 대로 중국 금융 당국이 헝다그룹의 파산까지 방치 하지는 않을 것으로 예상됩니다. 지난 2007~2008년 글로벌 금융 위기를 촉발한 서브프라임 모기지 부실화와 리먼브러더스 파산의 파급 효과가 너무 막대하여 미국 금융 산업 근간을 초토화 시킨 사례가 있습니다. 한 기업의 파산이 해당 금융 산업 뿐 아니라 유관 산업까지 쓰나미가 밀어닥치며 미국 경제와 글로벌 경제에 큰 부담을 안겼습니다. 중국 금융 당국은 미국, 한국 등 주요 선진국들이 금리 인상에 나서며 긴축 또는 유동성 공급 규모 축소를 하는 와중에 최근 금리를 오히려 인하했습니다. 그만큼 헝다사태와 중국 경제 연착륙에 안간힘을 쓰고 있는데 2월 동계 올림픽도 앞두고 있어서 최대한 공산당 차원에서 안정화에 주력할 것으로 예상됩니다. 이상 참고하시기 바랍니다.

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.주식 투자에 왕도는 없는 것 같습니다. 워런 버핏은 투자계의 전설로 비춰지지만 시대가 나은 총아라고 할 수 있습니다. 예를 들어 1990년대 중후반 IT붐이 일었을 때 월가 대부분의 투자가들이 IT분야에 투자하면 단기에 큰 수익을 창출했습니다. 그러나 버핏은 단 한 번도 IT 주식에 투자한 적이 없습니다. 일단, 본인이 잘 모르고 지속적인 성장과 수익 창출을 확신할 수 없어서입니다. 물론 결론적으로는 IT 투자에 큰 돈을 번 투자가는 소수이고 2000년대 초 버블이 꺼지면 많은 투자가들이 파산했습니다. 버핏의 시대와 현재와 앞으로의 시대는 다릅니다. 투자도 달라야한다고 생각합니다. 버핏처럼 투자하면 크게 잃을 일은 없겠으나 그가 믿는 '복리의 힘'을 믿기에는 현재 이자율이 낮은 편이고 무엇보다도 산업 변혁기에 있어 어떤 회사의 주식에 투자해야할지도 매우 난해한 선택의 문제입니다. 빠른 시대상만큼 투자 방식도 빠르고 길지 않은 호흡을 가지고 투자하는 패턴이 개인 투자자에게 적합하지 않을까 예상합니다. 사견임을 전제로 참고 말씀 드렸습니다.