답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 해당 리밸런싱은 계속 되는 이슈가 아닙니다. 6월 리밸런싱이 발생한 이유는 코스피지수가 글로벌증시대비 압도적인 성과수익률을 보였고 실제 100%가 넘는 수익률을 보이며 포트폴리오비중에서 지나치게 커진게 문제입니다. 이에 국민연금은 올해 국내주식비중을 14.8%에서 20.8%까지 가이드라인을 확대시켰으며, 이에 어느정도 범위를 줄이거나 확대할 수 있는데 그것을 감안한 이론적인 최대 비중은 28%입니다. 문제는 코스피 지수 9000포인트를 넘어선순간 30%를 크게초과하는 범위이며 6월말 반기리밸런싱을 앞두고 결국 50조원이상의 매도가 필요한 부분인것입니다. 다만 국민연금은 시장을 흔들릴정도로 한번에 매도하는게 아니며 이를 시장에 영향을 주지 않을정도로 이미 6월에도 매일 매도한것으로 보이며 해당 비중이 줄어들때까지 한동안은 매일 매도세가 나올것으로 보입니다. 또한 글로벌 연기금도 국내주식비중을 팔아야하며 이들도 6월 반기리밸런싱을 앞두고 250조원 규모의 매도물량이 있는 상황이며 그러다보니외국인들이 4월부터 6월까지 매월 20~30조원 규모의 순매도가 이어지고 있는것입니다. 결국 이부분은 3분기정도에는 어느정도 물량이 크게 줄어들며 해소될것으로 보이기에 시장에 어느정도 영향을 줄 수 있으나 충격을 줄 정도는 아니며 시간이 지날수록 시장에 영향을 미치는 부분이 줄어들것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 주도주 중심의 쏠림장세가 최근에 너무 극심하건 맞으나 이미 10년이 넘게 주도주 쏠림장세가 지속되고 있으며 이는 글로벌이나 미국도 마찬가지입니다. 현재 삼성전자와 하이닉스가 너무 극단적이나 하반기에도 내년도에도 이들 두 종목이 주도주로 쏠릴가능성이 높은데 그 이유는 근본적으로 26년도 이익추정치가 PER 7배수준이라는점이며, 이는 최소 PER10배수준의 업사이드가 있으며 향후 멀티플리레이팅시 15~20배도 가능한 수치입니다. 거기다가 이익추정치가 지속적으로 상향되고 있고 매월 마다 상향되는 추세에서 하반기엔 분기별로 삼성전자가 100조원이상의 영업이익을 달성할가능성이 높다는 점입니다, 즉 이번 급락으로 기회를 삼는게 좋으며 특히 금일 새벽 5시쯤에 마이크론의 실적 발표와 향후 가이던스가 나오는데 이때의 내용을 분석해보시고 이번에 주도주인 삼성전자와 하이닉스를 중심으로 포트구성하는것도 좋다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.시장 자체는 화요일은 최고가를 돌파하였으며 어제 10%에 가까운 급락이 나왔을뿐 요즘 시장이 하락추세에 있진 않았습니다. 다만 문제는 삼성전자와 하이닉스를 제외한 나머지 주식들이 사실상 2월초에 주가를 보이고 있는등 지나치게 극심한 쏠림현상이 문제인것입니다. 즉 삼성전자와 하이닉스를 보유하는게 핵심이며 어제 급락이 발생하면서 이번주에 이런 여파가 지속될 가능성이 있는데 이 기회에 주도주인 삼성전자와 하이닉스를 매수하는게 중요한 포인트로 보입니다. 현재는 주도주 쏠림장세이며 다른 대안이 없다는점과 이 두종목이 현재도 PER 7배인점과 이익추정치가 지속적으로 상향되는 기업이기에 이 두종목을 중점으로 포트폴리오를 구축하는게 중요한 현시점으로 생각됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 사이드카보다 서킷브레이커가 훨씬 강력한 조치이며 해당 제도는 주식시장의 과열이나 급락이 발생할때 진정시키기 위한 제도라고 보시면됩니다 우선 사이드카는 올해 매수 사이드카카 27번 매도사이드카카 23번 서킷브레이커는 4번발동하였습니다. 즉 사이드카는 발동하기 쉬운편인데 조건은 코스피200지수와 코스닥 150지수가 전일종가보다 각각 5%, 6% 급등이나 급락이 1분간 지속될경우 발생하는 제도입니다. 해당 제도가 발동하게 되면 프로그램매매 주문이 5분간 정지가 되며 프로그램매매는 선물과 현물을 동시에 주문을 넣는 방식으로 외국인과 기관들이 주로 단기매매에 쓰이는 주문방식입니다. 그리고 서킷브레이커는 오직 급락시에만 발동하며 전일종가대비 8%이상 1분가 지속될경우 발생하는 제도입니다. 어제 2시33분경에 코스피지수가 전일종가대비 8%이상 1분간 지속되면서 발동하였고 20분동안 현물과 선물이 매매거래정지 그리고 10분간은 거래가 되지는 않고 주문만 들어가는 방식이며 이후 10분이 끝나면 동시호가로 단일가로 거래되어 다시 정상재개가 되는게 서킷브레이커입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 정부나 한국은행이 외화시장에 개입을 하기는 합니다. 한국은행의 경우에도 외환시장에 개입하여 보유한 달러를 매도해서 외환시장에서 환율이 변동성이 극심할때는 변동성을 낮추고자 눌러주기도 합니다. 다만 정부와 한국은행의 개입은 추세를 변환할정도로 개입은 하지 않으며 외환시장에서 달러를 매도하여서 개입하게 되면 결국 이는 정부의 외화보유고를 줄이는 형태가 되기 때문에 외화보유자산을 강력하게 줄여가면서 매도하지는 않습니다. 즉 시장의 변동성이 극심할때만 일부 개입하는정도로 생각하시면 됩니다. 그리고 지금의 환율은 위기시에서 발생된것도 아니며 해외의 차입을 늘려서 발생한것도 아닙니다. 순전히 외화의 순자산 을 늘리면서 발생된 결과물이며 올해에는 외국인들이 순매도가 작년 11월부터 200조원에 가까울정도로 매도세가 이어지면서 발생된 결과물입니다. 즉 이는 외국인들이 순매도가 잦아들고 한국의 개인투자자들이 해외의 주식이나 그리고 기업들이 직접투자가 대미투자가 급증하는것을 막기 위해서 정부가 국내 투자를 늘리도록 유도하고 해외기업들이 국내 직접투자를 늘리도록 세제개편이나 유인책을 통해서 중장기적으로 환율 안정을 위한 정책이 필수라고 보여집니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 수급적인 이슈때문에 발생했기 때문에 급반등이 나오는것이며 올해 내내 변동성이 매우 큰 장세입니다. ETF로 개인자금이 급격히 몰리면서 현재 ETF로 인한 시장변동성이 극심한게 원인입니다. 이에 대해서 간략하게 설명드리면 ETF자금이 올해초 150조원 규모에서 몇배나 증가한 수백조원으로 현재 시장이 급격히 커졌으며 이런 변동성을 알 수 있는게 매수사이드카는 27번 매도사이드카는 23번 서킷브레이커는 4번으로 올해 2분기가 끝나가는 시점에서 벌써 이런 시장 과열과 급락시 발생하는 조치가 역대급으로 발생했던것만 봐도 변동성이 극심한장세라는것을 알 수 있습니다. 어제도 특별히 급락사유가 없이 수급적인 이슈로 폭락을 하였고 그러다보니 오늘 개인들을 중심으로 저가매수가 다량들어오면서 급반등이 일어나면서 변동성을 키우고 있는것으로 보시면 될것 같습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 수급적인 이슈가 가장 큽니다. 이런 수급적인 이슈로 인한 큰 폭의 하락의 빌미는 우선 하반기에 금리인상이 3번이 가능하다는 일부 리서치 보고서가 시장의 빌미를 제공하였으며, 또한 국민연금과 글로벌 연기금의 6월말 리밸런싱을 앞두고 수백조원의 차익매물이 예고된것도 문제가 되엇습니다. 이를 빌미로 하여 외국인들과 기관들의 대규모 차익매물이 이어지면서 폭락을 야기시켰고 폭락이 다시금 기계적인 알고리즘 매도로 이어지면서 프로그램 매물이 쏟아진것도 급락의 원인이 된것으로 보시면됩니다. 즉 어제의 폭락은 수급적인 투매로 이어진 시스템 충격이지, 펀더멘탈이나 실적추정치가 꺽이면서 무너진 급락의 원인은 아닙니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 미국과의 이란은 완벽하게 휴전협상을 하지 않았으며 엄밀히 말해선 전쟁중인것은 맡습니다. 다만 글로벌 유가인 WTI유가는 한때 100~110달러까지 돌파하였으나 현재는 70달러초반대까지 하락하면서 글로벌 유가는 하락세로 접어들면서 에너지 가격의 안정화로 서구권국가들은 물가가 하향안정화가 진행될것으로 보입니다. 다만 한국은 글로벌유가는 선물가격이고 실제 거래되는 두바이유는 150달러수준에 형성되어있으며 문제는 공급량이 턱없이 부족하다는것과 하반기엔 비축된 재고에 대한 부담감과 여전히 이로 인해서 국가가보조금을 주면서 어느정도 에너지물가를 낮추고 있는 상황입니다. 그러나 여전히 호르무즈해협이 다시금 봉쇄중이고 완벽하게 휴전협상과 호르무즈해협이 풀리고 실제로 유조선들과 선사들이 활동을 시작하는 시점부터 본격적으로 유가가 떨어진다고 보기엔 현재는 국내의 시중 유가가 떨어진다고 보기엔 힘든 상황이며 1300원 수준으로 기대하기엔 내년도 2분기쯤이나 하반기에 어느정도 기대할수 있다고 보이나 환율의 가파른 상승도 유가를 올리는 요소이므로 1300원대는 기대하기는 힘들다고 보이며 현재의 유가도 보조금이 없다면 2500원까지는 거래되야 하는 수준이므로 한동안 높은 에너지물가가 광범위한 영향을 미칠것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 어제와 같은 서킷브레이커 발동은 올해 4번이나 발동했습니다. 즉 새삼스러운일은 아니며 1000포인트나 빠진것은 9000포인트가 돌파하였기 때문에 포인트자체가 크게 빠진것이지 올해 3월엔 -12%가 하루에 빠졌던 적도 있습니다. 다만 어제와 같은 상황은 6월말 리밸런싱을 앞두고 국내의 국민연금과 글로벌 연기금의 수백조원의 매물이 있었으며 이를 빌미로 그동안의 과도하게 쏠린 삼성전자와 하이닉스를 중심으로 매도세가 나오면서 발생된 일시적 수급 매물 해프닝으로 보는게 맞습니다. 그리고 역으로 실적 추정치나 펀더멘탈로는 전혀 훼손되지 않았으며 삼성전자와 하이닉스는 26년도 이익추정치를 기반으로 PER7배밖에 되지 않습니다. 그렇기 때문에 오히려 이번 급락에 적극적으로 매수기회로 삼는게 좋다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전 문가입니다. 어느정도 시장의 과도한 쏠림과 삼성전자와 하이닉스를 제외한 종목들이 사실상 2월초의 주가라는 점과 얼마전 최고가를 돌파했을때 2000개의 종목이 하락했을때부터 시장이 지나치게 왜곡되고 쏠림이 심했었습니다. 그러다보니 단기적으로 어느정도 충격을 올것으로 예상했으며 6월말엔 리밸린성을 앞두고 국민연금과 글로벌 연기금의 수백조원의 매물이 예고가 되있어서 이로인한 단기적인 시장왜곡이 발생할 가능성이 높았습니다. 그러다보니 시장의 충격이 발생한것이며 어느정도 현금확보를 해두었다면 금일 하락에 적극적으로 매수하여 대응하는게 좋다고 생각합니다.