답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 4월까지는 한동안 변동성이 큰 장세가 지속될것으로 보입니다. 우선 트럼프와 이란과의 불확실성은 현재 진행중이며 합의도 원활히 되지 않고 있고 이로 인한 유가의 변동성과 물가우려가 상존하고 있고 이로 인한 시장금리가 크게 출렁이고 있어서 주식시장의 변동성을 키우고 있습니다. 즉 이러한 측면이 달러인덱스를 상승시키고 있고 이것보다 더 문제는 미국의 사모펀드와 자산운용사들이 사모대출의 부실리스크가 여전히 상존하고 있는 상황이며 이는 시장금리가 상승하는 현재에서 지속적으로 시장에서 노이즈를 일으키거나 증시의 발목을 잡을 가능성이 높습니다. 거기다가 여전히 케빈워시 차기연준의장후보가 임명확정이 발령이 나지 않는 상황이며 최근 FOMC회의에서 파월의장이 금리를 동결하면서 향후 금리인상도 배제하지 않겠다고 한것도 불확실성을 더 키우고 있습니다. 즉 이러한 불확실성과 금리인상에 대한 우려가 해소가 될때까지는 한국주식시장이나 미국주식시장 모두 작년 하반기와 올해초까지 강한 상승랠리를 기대하긴 어려우며 지금 처럼 변동성이 큰 상황으로 기간횡보로 이어질 가능성이 높습니다. 다만 이런 우려가 어느정도 해소가 된다면 올해 국내의 기업이익과 수출이 사상최대가 기대가 되기 때문에 결국 증시는 7000을 돌파할 가능성이 존재합니다. 결론적으로 상반기내에 리스크가 해소가 되고 금리나 물가가 안정화를 찾는다면 하반기에는 상승랠리를 기대할 수 있는 장세로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 금의 시세에 있어서 가장 영향을 주는 요소는 달러인덱스입니다. 그리고 최근에 금의 거래량을 보게되면 상당히 많이 늘어났으며 이 과정에서 상승할때 레버리지자금이 상당수 늘어나면서 이들 자금은 초단기성 자금으로서 빠르게 손절매나 청산이 이루어지면서 발생된 결과입니다. 기본적으로 최근의 금의 하락을 일으켰던 원인은 달러인덱스가 크게 상승해서 인데 그 이유는 물가우려를 자극하면서 기대인플레이션이 올라가고 있고 그러면서 각국의 주요은행들이 4월부터 기준금리 인하가 아니라 기준금리 인상가능성을 언급하였고 그러면서 미국의 10년물 시장금리가 매우 가파르게 올라갔습니다 그러면서 연준도 최근 FOMC회의에서 파월의장이 기준금리 인상 가능성도 배제할수없다는 이야기가 시장에 크게 충격을 준것입니다. 즉 금리 인상은 달러인덱스의 상승으로 이어지고 금의 가격에 있어서 시장유동성이 매우 중요한데 이런 유동성에 영향을 주는 기준금리 인상이 최근의 레버리지자금이 급격하게 청산되거나 매도로 이어지면서 금의 가격이 매우 가파르게 하락하고 있는것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.신용카드도 무턱대고 많이 쓰이면 신용점수가 올라가지 않고 하락할 수 있습니다. 이말은 신용카드를 쓰고 나서 매월 연체하지 않고 상환하는이력이 매우 중요하며 그리고 추가적으로 한도대비 사용비율도 중요합니다. 예를들어 연체이력이 없는 상황에서 신용카드를 많이 사용한다고 하면 얼핏 신용점수를 올릴때 좋다고 생각하지만 문제는 한도대비 사용률도 고려하는데 이 비율이 50%를 넘어가게 도면 신용점수가 하락할 수 있고 보통 한도대비 사용률은 10~20%수준으로 최대한 적게사용하는게 신용점수를 올리는데 중요합니다. 예를들어 신용카드 한도가 500만원인데 이를 현재 250만원어치이상 사용한다고 하면 무려 사용률이 50%가 넘어가게 되고 이는 신용점수에 악영향을 줍니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.주가익비율 지표중 하나며 잘 쓰이는 지표는 아니고 미국의 로버트 쉴러교수 고안한 말로 순환조정주가수익비율입니다. 이는 주가수익비율은 PER이라는 밸류에이션 지표를 쓰는데 흔히 주가수익율비율인 PBR과 주가순자비율인 PBR 밸류에이션은 보통 과거 평균 밴드를 그리고 이 평균밴드를 회귀하는 특성을 적용하여 단순히 과거 평균 배수에서 현재 주가의 밸류에이션을 진단합니다. 그러나 경기사이클을 타는 섹터일경우 PER배수 적용을 그대로 하기에는 무리가 있어서 이런경우 PBR배수를 적용하며 그리고 그동안의 기업의 체질이 개선될 수 있으므로 순환조거주가수익비율을 적용하는것입니다. 즉 단순 PER에서 추가로 임의로 10년의 평균밴드를 사용한다거나 사이클섹터일경우 경기순환을 조정한 PER밴드를 CAPE라고 하며 다만 인은 임의대로 조정하고 현재 완벽하게 조건이 고려된게 아니기 때문에 현재 통상적으로 적용하거나 밸류에이션을 진단하는 지표는 아닙니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재는 이란의 강경한 대응으로 빠르게 끝나지는 않고 있으나 1년 넘게 장기화될 가능성도 낮다고 보이며 결국 전쟁이 길어진다고 해도 미국은 의회의 동의 없이 국민들이 지지없이 일어난 전쟁이므로 단순히 국지전으로 장기화 될 가능성이 있습니다. 그리고 결국 이렇게 장기화될경우 이란 경제도 초토화되기 때문에 결국 호르무즈해협의 봉쇄는 일시적이고 다시금 완화되고 공급이 늘어날 가능성이 높습니다. 이렇게 될경우 현재 재고가 최고치로 쌓여있는 중동의 에너지가 크게 방출이 될테고 그동안 우회 네트워크 경로를 개발한것까지 이어지면서 물가와 에너지 비용은 낮아질 가능성이 높고 현재 대체에너지의 개발속도가 빠르게 이어지고 있어서 결국 중장기적으로 한국에게는 수혜로 예상됩니다. 이럴 경우 구경제 산업인 인프라와 중동에 진출한 국내의 건설사업체들 그리고 조선업 등 각종 이런 구경제 산업들이 다시 수주가 늘어나고 낮아진 에너지비용으로 사이클이 상승하는 과거의 러우전쟁과 비슷한 흐름으로 이어진다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 물가상승은 일시적일수는 있으나 작금의 상태로 장기화될 가능성은 높다고 판단되지 않습니다. 전쟁으로 인하여 유가 상승하게 되면 오히려 대체수요가 늘어나고 오히려 중장기적으로 총수요가 감소하면서 전쟁이 서서히 마무리가 되고 협상단계로 이어진다면 현재의 유가는 오히려 전쟁이전보다 빠르게 하락하고 총수요의 감소로 인하여 물가는 안정화 될가능성이 높습니다. 이는 과거 전쟁의 사례를 보게 되면 초기에는 물가가 오르나 오히려 중장기적으로 물가가 하락하는 현상으로 이어졌습니다. 즉 전쟁을 하는 지역의 당사국이 아니라면 괜찮다는 이야기입니다. 즉 환율도 점점 변동성을 줄일것으로 보이며 이는 러우전쟁에서도 단기에만 큰 영향을 주었다는 점이며 그렇다면 결국 금리를 올리기보다는 오히려 총수요의 감소로 금리를 인하는 정책으로 될 가능성이 높다고 판단됩니다. 즉 단기적으로는 정부의 재정지출과 우회경로를 앞세워서 물가를 최대한 낮춘다면 중장기적으로는 완화되는 움직임으로 간다고 생각합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 가상화폐는 투자 포트폴리오로서 일부는 긍정적으로 보이나 모든것이 메릿트가 있는게 아니며 철저하게 스테이블코인의 시장의 확장 가능성 그리고 이를 기반으로한 스마트계약과 토큰화시장을 주도하고 있는 이더리움과 그 뒤를 쫓는 바이낸스코인이나 솔라나등이 알트코인에선 유망하다고 보이며 금융인프라에서 시장을 장악할 가능성이 있는 리플이나 아니면 다른 코인들 이런 형태로 구분해서 보아야합니다. 나머지 99.99%의 알트코인은 시장에서 퇴출이 된다고 보이며 이들은 실제 가치가 있다고 보기도 힘들며 그들만의 리그시장입니다. 즉 철저하게 가능성이 있는 대형알트코인을 위주로 보아야하며 비트코인은 화폐의 기능이아닌 자산으로서의 가치로 공급이 제한되어있고 유일하게 작업채굴로 채굴단가가 존재하며 시장을 대표하는 자산으로서의 입지를 본다면 투자포트폴리오서 매력적이라고 생각은 합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 전쟁상황자체가 중요한것은 아닙니다. 전쟁자체의 발발로 3월초에 금은 다시금 상승을 보였으며 당시에 파생상품을 필두로한 레버리지자금이 금과 은시장에 대규모로 투입된게 문제가 큽니다. 이들은 초단기성 자금의 성격이며 그리고 금은 러우전쟁이후 지속적으로 전쟁 국지전과 이후 중동사태와 달러자산의 동결위험으로 인하여 각국이 금을 매입하면서 이미 상승을 해온추세였습니다. 그런상황에서 투기성 자금이 상당수 들어온것이며 여기에서 금이 더 가기위해서는 3월 초이후 미국이 지상군을 곧바로 투입하고 걸프전처럼 항공모함2기가 아니라 매우 적극적으로 의회승인과 국민들의 지지 거기다가 동맹국 투입까지 되었다면 금의 가격이 올랐겠지만 문제는 트럼프 단독으로 했다는 점과 의회승인도 안되고 동맹국들이 미국의 요청에 거절하는등 확산이 되지 않고 있고 그러면서 다시 트럼프와 이란과의 합의 가능성이 나오면서 금의 가격이 오히려 떨어지고 있는것입니다. 특히 금의 가격은 달러인덱스가 가장 밀접한 상관관계인데 오히려 전쟁으로 인하여 높아진 물가상승우려가 달러인덱스 상승을 일으켜왔고 각국의 중앙은행이 금리인상 가능성을 배제하지 않고 있으며 최근에 10년물 금리가 급하게 오르면서 달러인덱스가 크게 오르면서 반대로 금의가격이 크게 하락하는 현상으로 이어진것입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.100년이 넘는 자본시장에 있어서 전쟁은 항상 단기적으로 주가의 하락 그리고 중장기적으로는 우상향하는 연출을 그렸던게 전쟁이슈였습니다. 이말은 전쟁당시에는 여러 불안감 조성과 불확실성으로 매도물량이 크게 나오며 하락하지만 결국 이는 단발성이슈에 그쳤으며 전쟁발생지역국가가 아닌이상 다른국가에게는 오히려 실물경제가 오히려 반등하고 생산성이 증가하면서 주가도 최고가를 경신하였고 오히려 유가도 하락국면으로 가고 전쟁이 끝나면 오히려 유가가 그이전가격보다 더 떨어지면서 시장의 좋은 영향을 주었다는 점입니다. 이는 가장 최근에 발생한 러우전쟁도 똑같은 흐름이었으며 러우전쟁도 초기 2~3달간 하락변동성을 키우고 지금보다 단기간에 더욱 급락하는 모습을 보여왔습니다. 그러나 러우전쟁도 단기간에 지금처럼 유가를 크게 급등시켯으나 결국 시장의 변동성은 점점 완화되고 유가는 결국 전쟁이전보다 더 하락하는 모습으로 갔다는 점입니다. 이는 유가의 급등으로 대체에너지의 기술개발과 정부주도의 투자가 급증하고 또한 대체우회경로와 공급망을 여러 군데로 확대하면서 각종 인프라투자나 새로운 투자가 병행되면서 신산업이 발생되고 새로운 산업의 사이클로 이어지게 되는 모습으로 이어졌다는것입니다. 결국 전쟁 자체가 주목할게 아니라 전쟁으로 인하여 어떤 산업이 각광을 받고 어떤 섹터가 다음 상승추세로 이어질지를 고민하셔야 합니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.한국입장에서 환율조작국으로 지정될경우 미국에서의 사업이 매우 차질이 생깁니다. 현재 한국은 대미수출이 앞도적으로 비중이 높고 수출로는 잡히지는 않는 대미로의 직접투자가 매우 높고 현지 공장에서의 사업으로 인한 매출과 수익이 큽니다. 이 부분은 국내 기업의 해외자회사의 연결실적으로 잡히게 되고 향후 배당으로 국내로의 자본유입이 가능하기 때문에 자본수지 측면에서 기여를 하게 되는데 문제는 이러한 부분에서 제재를 받게됩니다. 즉 환율 조작국으로 지정될경우 미국과의 무역협정에서 패널티를 부여받게 된다는 말이며 이는 수출에 차질이 생기며 거기다가 미국은 정부가 주도하는 각종 프로젝트가 있는데 대표적으로 마스가라는 프로젝트나 작년 말에 실시하고있는 제네시스프로젝트까지 이런 입찰에 제한을 받게되며 거기다가 국내 기업들이 직접투자가 매우 천문학적으로 큰데 이러한 혜택지원에서 페널티를 받기 때문에 한국에게는 매우 치명적입니다.