답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 실적이 아닌 향후의 가이던스 문제입니다. 이번 잠정실적은 2분기 실적에 대한 발표만 할뿐 확정실적때처럼 세부적인 각 사업부별 실적과 그리고 컨퍼런스콜등을 통해서 향후 가이던스나 계획에 대한 발표가 없다는 점입니다. 그런데 현재 저번주 부터 이어져온 메타의 유후 AI데이터센터에 대한 임대사업으로 수익화를 하겠다고 하였으며 테슬라는 월 토큰비용을 제한한다는 소식과 애플은 하드웨어 제품에 대한 가격인상으로 이런 여러가지 복합적인 요인으로 현재 AI투자는 공급과잉이다 피크아웃이다라는 우려와 AI버블론이 월가내에서 자꾸 화두가 되고 있으며 이로 인해서 마이크론도 금일 오후 들어서 상승반납을 해버리면서 음봉으로 마감하였습니다. 그런 상황에서 마크저커버그는 AI투자시 효율성을 철저하게 따져가며 투자하겠다고 언급하였고 이는 결국 향후의 AI투자가 감소할 수 밖에 없다는 시장의 컨센서스가 만들어지면서 외국인들이 3조원에 가까운 금일 투매가 이어졌고 그러면서 레버리지 개별종목에서도 매도세가 이어지면서 하락폭을 키우고 그러면서 손절매 물량등이 터지면서 급락세가 이어져온것으로 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 5월에 금융당국이 레버리지 ETF 상품을 개별종목 출시이후 이로 인해서 개인들의 수급이 강하게 들어오면서 50%이상의 거래량이 당일날 이루어질 정도로 개별종목에 대한 변동성을 오히려 더 키워버린 꼴이 되었으며 그리고 6월에 외국인들이 역대급 순매도로 증시가 변동성이 극에 달하면서 사이드카와 서킷브레이커가 빈번하게 발생했다는 점입니다. 그런 상황에서 레버리지 상품이 이런 변동성을 더 심화시켰다는점에서 금융당국이 레버리지 상품에 대해서 괜히 인가를 해주었다며 볼멘소리를 하였고 그러면서 최근에도 증시가 워낙 좋지 않다보니 상장폐지 이야기가 국회나 금융당국측에서 나오는것으로 판단됩니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 주가의 펀더메탈이 훼손될정도로 강력한 이슈가 나온것은 아니며 저번주부터 이어져온 AI버블론과 피크아웃우려가 강해지면서 외국인들이 3조원에 가까운 순매도를 보이면서 급락한게 원인이 되었습니다.현재 금일도 마이크론이 시초 강한 반등후 오후되면서 완전히 상승분을 반납하면서 음봉으로 끝났는데 이또한 결국 AI버블론이 제기 되면서 발생된 문제입니다. 메타의 유후 AI데이터센터의 임대수익화 고려, 테슬라의 직원들 월 토큰량 사용량 제한 그리고 마크저커버그가 이제는 앞으로 AI투자에 대해서 무분별한게 아니라 효율성을 고려한 투자를 진행하겠다고 언급하면서 이제 시장은 AI투자규모가 줄어들가능성을 제기하면서 피크아웃 논란이 커졌던게 문제가 된것입니다. 그러면서 매도세가 외국인을 중심으로 이뤄지면서 한편은론 레버리지ETF에서도 매도세가 이어졌는데 그러면서 레버리지의 하락으로 전자와 닉스를 더 하락시키게 하는 요소로 작동하면서 금일 전자와 닉스중심으로 큰폭의 하락이 코스피지수에도 그대로 영향을 받게 된것으로 볼 수 있습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 우선 11월 하반기부터 6월까지 외국인들이 순매도 규모는 200조원정도 합니다. 그리고 6월에 역대급 매도세를 보이면서 6월에도 지수가 10~15%이상 조정을 받았습니다. 그리고 그 한달 순매도 규모가 약 48조원이었으며 이게 코스피 역사상 외국인들이 가장 많이 순매도를 보인 월이었습니다. 그런데 말씀주신 시나리오는 사실상 일어날수 없는것으로 보이지만 만약 발생된다면 지금까지의 흐름을 보시면 알겠지만 금일도 외국인들이 3조원을 순매도하며 시장이 8%이상급락했는데 200조원어치를 일시에 던진다면 그냥 죄다 하한가로 직행하며 문제는 200조원이 다 팔리지도 않습니다. 즉 그럼에도 계속던지게 되면 한국증시는 작년 2000~3000포인트도 단숨에 갈것으로 보이네요.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 하반기에 반도체의 대표적인 악재는 빅테크 업체인 하이퍼스케일러들의 AI투자의 내역을 지출을 줄이겠다는 소식이며 또한 핵심 업체중 하나인 업체중 하나가 예를들어 오픈 AI가 재무적으로 어려워 투자를 한동안 철회한다든지 파산할 위험이 있다든지 하는것도 가장 큰 악재중 하나입니다. 이러한 투자지출 감소요소는 근본적으로 메모리투자의 수요를 감소시키는 핵심요소이며 이렇게 될경우 앞으로 지속적으로 AI주요 업체들이 천문학적으로 투자를 하고 경쟁한다는 스토리에 현재의 가격의 정당성을 입증한것인데 이부분이 전부 어그러지기 때문입니다. 그런데 최근 며칠동안 가장 메타의 네오클라우드 사업 진출소식과 그러면서 마크저커버그가 이제는 AI투자시 효율성측면을 면밀히 고려하여 투자하겠다고 입장을 밝히면서 이는 향후 AI투자가 줄어드는거 아니냐라는 해석이 나오기 시작하면서 주가가 급락하기 시작한것입니다. 다만, 그렇다고 주요 빅테크업체들이 AI투자를 줄이겠다고 언급하지 않았음에도 이런 심리적인 요소를 자극했음에도 크게 급락을 하였기에 결국 AI투자가 공급과잉이 아니라라는 하이퍼스케일러들의 투자 계획이나 2분기 실적 컨퍼런스콜에서 확신을 주어야만 반도체 섹터가 다시 우상향할것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 정상적인 시장의 모습은 아닙니다. 서킷브레이커가 6월말부터 7월 현재까지 무려 4번이나 발동할정도로 현재 이러한 모습은 과거 금융위기때나 보일법한 변동성을 보이고 있습니다. 다만 버블이라고 보기엔 실적 자체가 어닝서프라이즈로 나왔으며 PER이 6~7배 수준으로 실적이나 실체가 없다면 버블이 맞으나 그런 모습과는 거리가 있기에 버블이라고 진단하기는 다소 어려워 보입니다. 그러나 현재 수급이나 변동성을 보면 지나치게 위기떄와 비슷한 흐름을 보이고 있고 현재도 이러한 추세가 쉽게 가라앉기 쉽지 않아보이며 고객예탁금도 140조원대에서 110~120조원으로 줄어들었고 오늘도 외국인이 3조원이 넘는 순매도를 보이고 있기에 펀더멘탈을 떠나서 주의가 필요한건 맞아보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 결론적으로 삼성전자와 하이닉스 두종을 중심으로 반도체 피크아웃론이 강해지면서 이 두종목이 급락세를 보이면서 코스피지수도 추락하고 있는것으로 해석하시면 됩니다. 현재 오늘도 외국인이 3조원이 넘는 순매도세가 이어지면서 하락의 주범이 되고 있는데 결국 저번주부터 제기된 메타의 유휴 AI데이터센터를 임대사업으로 수익화하겠다는 공표와 이후 마크저커버그는 AI투자를 효율성이 있게 면밀히 검토해서 투자하겠따는 언급, 애플의 주요 제품의 가격인상등이 모두 향후 AI투자를 줄이거나 하는등의 제스처이고 그러다보니 현재 피크아웃론 AI버블론이 시장에서 매우 강하게 확산되고 있는게 문제입니다. 그러다보니 일단 외국인을 중심으로 한국의 반도체 종목을 매도하고 일단 현금화를 주력하고 있는것으로 보이며 그러면서 레버리지 ETF에서도 강하게 하락이 나오다보니 다시금 여기에서 더 강하게 밀리면서 다시금 하락을 부추기는 형태로 이어지고 있는것으로 보입니다. 그렇다고 해서 완전 과거처럼 3000포인트로 갈 가능성은 사실상 없다고 보이며 그 이유는 이익체력자체가 다르기 떄문입니다. 다만 현재는 코스피지수도 고점대비 20%이상 급락하면서 사실상 하락국면 초입으로 들어섰기에 지금부터는 주의와 리스크관리가 필요해보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 저번주부터 메타의 AI데이터센터의 잉여설비를 네오클라우드사업으로 임대사업으로 수익전환하겠다는 이야기와 애플의 가격인상 테슬라의 직원들의 월 토큰 사용량 제한등 현재 뉴스들이 피크아웃을 자극하는 뉴스가 많이 나오고 있고 그러면서 지속적으로 월가에서 AI버블론 공급과잉 피크아웃론이 계속 제기 되고 있습니다. 그러다보니 오늘도 삼성전자의 어닝서프라이즈에도 불구하고 외국인들이 오늘도 3조원가까운 순매도세가 이어지면서 매도의 하락주체가 되고 있으며 거기다가 개별종목인 전자 닉스 레버리지 ETF에서도 강하게 순매도가 나오면서 오히려 이게 단기적으로 전자와 하이닉스의 주가의 하락을 가속화시키는게 문제입니다. 외국인들이 순매도가 6월부터 현재까지 하루에 몇조원씩 순매도를 던지면서 하락의 주범이 되고 있고 이들의 매도세가 워낙거세기 때문에 구조적 리밸런싱을 넘어선 일단 삼성전자와 하이닉스에 대해서 포지션을 급격히 줄이는 리스크 회피 성격이 강한것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 실세금리라는 말은 시장금리를 말합니다. 기준금리는 한국은행이 고시하는 금리이며 현재 2.5%입니다. 그리고 한국의 대표 시장금리는 3년~5년물이며 3년물 국채금리는 3.4%~3.5%대를 유지하고 있습니다. 즉 기준금리는 초단기 금리인 한국은행과 시중은행간의 차입금리이며 시장금리는 중장기금리로서 시장에서 거래되는 매일 유통되는 금리입니다. 즉 국채 3년물이 시장금리인데 이는 국채의 앞으로의 현금흐름을 3년으로 현재가치로 환산하여 할인율로 현재 시장가격이 정해지는데 이 할인율이 시장금리라고 보시면 됩니다. 즉 만약 현재 시장금리가 저금리 기조를 유지하고 있는 상황이고 그런상황에서 은행들이 국채에 더 투자하게 된다면 국채의 가격이 올라가게되고 국채의 가격이 올라간다는것은 위에서 말씀드린 할인율이 낮아진다는 말이며 이는 시장금리가 낮아진다는 의미입니다. 그렇기 때문에 은행의 예금금리를 수신금리라고 하는데 이 수신금리도 같이 나아질 수 있다는 말입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 2분기 실적은 중요한 변수로 작동하고 있지 않은게 문제입니다. 물론 성과급 충당금을 포함하면 약90조 제외하면 106조원으로 어니서프라이즈가 맞으나 지금 당장의 실적이 중요한게 아닌 내년도 그 이후의 실적부분이 중요한 요소입니다. 우선 현재 문제가 되고 있는 부분은 저번주 메타의 네오클라우드 사업에 대한 이슈가 점점 해당 노이즈가 커지게 되면서 앞으로의 빅테크들이 AI투자시 효율성을 고려해서 투자하겠다는 부분이 문제가 되면서 이는 결국 AI투자가 점진적으로 줄것이며 현재가 피크아웃이 아니냐는 의견이 팽배해진게 문제입니다. 그리고 시장은 하반기 분기별 100조원씩 이상이 나올것으로 어느정도 감안하였고 내년도 실적이 올해보다 50%이상 상향하면서 눈높이도 이미 높아진상황에서 AI투자가 줄어드는 요소가 가장 큰 악재인데 바로 이부분의 노이즈가 다시금 계속 우려가 되면서 미국도 약세를 보이고 있고 한국도 연이어 하락세가 이어지는것으로 보입니다.