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리먼 브라더스 파산 사태 과거 미국에 일어난 사건이라는데 어떤사건인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.리먼브라더스가 대표적으로 파산하고 미국의 주요상업은행 전부가 크게 손실을 보았으며 베어스턴스나 기타 중소많은 은행들도 파산한 사건입니다.2000년대부터 부동산 대출을 할때 신용등급이 우량한 사람들과 저신용자들에게 대출해주는 상품이 있다면 이 우량한 사람들의 대출을 모기지채권이라고한다면 저신용자들 파산할가능성이 높은 비우량 모기지채권을 같이 한 상품으로 다시 묶어서 자산화를 하였는데요. 이 자산화 과정을 금융용어로 ABS라고 하는데 모기지라는 부동산 담보대출을 했기 때문에 MBS라는 형태로 만들어서 이것을 다시 재판매하면서 크게 문제가됬던것입니다.즉 우량한 모기지채권과 비우량 모기지채권 대출 상품을 같이 통합하여 MBS라는 상품으로 묶어서 업계에서 매우 큰 금융기관이 상품을 판매하다보니 이 점 때문에 많은 기관들이 신용도를 믿어왔으며 우량 모기지채권이 비중이 크게 섞여있다보니 얼핏보면 큰 문제가 없었던 상황이었습니다.하지만 미국의 부동산 가격이 이런 MBS와 저신용자들의 부동산대출을 해주면서 지속적으로 크게 상승한 부동산 가격이 본격적으로 2007년부터 거품이 빠지면서 하락하기 시작하였고 이러면서 일부 MBS상품에서 하나씩 연체가 되면서 자산회수가 안되는 문제가 발생하기 시작한것입니다. 기존에는 저신용자들이 갚지 못해도 높은 부동산가격으로 해당 부동산을 회수해서 팔아버리면 문제가 없는데 부동산 가격이 크게 빠지면서 문제가 됬던것입니다. 해당 MBS가 지속적으로 계속 자산화되면서 여러 금융기관으로 팔리게 되면서 기하급수적으로 연쇄적으로 미국의 금융기관들이 파산하고 큰 손실이 이어나면서 신용경색이 일어나게 되었고 미국내 단기금리가 급격하게 오르는 현상이 발생했던것입니다.이러면서 당시 투자은행 2위엿던 투자은행인 리먼브라더스가 파산을 하엿는데 채권 및 모기지 관련 투자가 많았고 수입 중 상당 부분을 M&A 관련 서비스에서 창출했던것으로 나타났습니다. 그리고 1위 골드만삭스도 위험했지만 미국 정부는 골드만삭스까지 위험하게 할수는 없어서 크게 자금을 지원을 해주면서 회생복귀하였고 리먼브라더스는 파산을 하게 두면서 당시 미국내에서 엄청난 금융기관의 구조조정이 일어나게 되엇고 이러한 달러 신용경색이 전세계적으로 전이된 사건이 2008년 금융위기로 보시면됩니다.
경제 / 주식·가상화폐
24.08.23
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etf의 가격형성원리가 어떻게 되나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.ETF는 자산운용사가 상품을 설계하고 판매되는 상장지수펀드상품입니다. ETF는 기초지수를 추종하는 상품부터 최근에는 액티브형으로 2차전지나 전기차나 AI반도체등 특정 테마섹터를 정해서 설계해서 만든 액티브 펀드도 많습니다.그리고 이 ETF는 자산운용사가 상품을 만들때 설정하고 공시한 정보대로 기초자산을 무조건 편입해야하는 의무가 있습니다. 예를들어 2차전지의 100종목을 자신들의 공시한 증권정보대로 편입비중을 설계해서 보고를 해야하고 이 의무대로 자산운용사는 기초자산을 편입을 하게 됩니다.이에 해당 기초자산은 매일매일 시세가 변하게 되고 이 시세에 따라서 매일매일 NAV라는 순자산가치가 라는게 매일 공시되서 표기가 됩니다. 이 NAV는 자산운용사가 홈페이지에서도 확인이 가능하지만 네이버에서 해당종목을 쳐서 ETF분석을 통해서 매일 NAV라는 기준값을 확인할 수 있습니다.예를들어 한국의 ETF는 보통 대다수가 만원이라는 기준값을 설정해서 지수화해서 상장을 하는게 대부분입니다. 이 경우 다음날 10200원라는 NAV(순자산가치가)가 형성이 되었는데 ETF가 현재 시가가 10250원으로 거래가 된다면 자산운용사는 LP라는 유동성공급자를 설정하고 보통 이 유동성공급자는 여러증권사와 계약을 맺고 이 해당증권사가 NAV와 시가의 괴리율이 발생해서 차이가 난다면 매수와 매도를 하여 NAV와 시가를 맞추는 작업을 하게 됩니다. 이렇게 하여 시가와 일치하게 하도록하며 만약 이 ETF가 청산이 되고 거래량이 적어 상장폐지가 되면 나중에 NAV의 가치만큼 투자자들에 환매가 진행됩니다.
경제 / 주식·가상화폐
24.08.23
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미국 금리인하 9월 가능성 있을까요.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.9월은 이미 기준금리 인하를 시장에서도 확실시 하고 있는 분위기입니다. 기존의 강력한 매파인사들도 최근엔 금리인하가 필요하다고 언급을 하였으며 연준내에서도 이미 현재는 물가가 이미 진정되고 있고 지금은 경제침체가능성에 대해서 더욱 무게를 싣고 있기 때문입니다.이에 오늘 잭슨홀미팅이후 파월의 기자회견을 주목하고 있으며 현재 시장에서는 9월 통화정책에 대해서 0.25%냐 0.5%냐의 기준금리인하 결정을 지켜보고 있는 상황입니다. 미국은 이미 최근 실업률데이터 한때 크게 급증하고 이로 인하여 샴의룰이 시장에 화제가 되면서 경기침체에 대한 우려가 다소 커진상황이며 올해는 내수소비가 꺾이는 흐름과 카드연체율이 증가하는등 일부 경기데이터지표에서 악화되는 흐름을 보이고 있는 실정입니다. 이런 측면에서 9월의 기준금리 인하와 더불어 11월 12월에도 두차례 금리인하를 기대하고 있는 모습이며 만약 연준이 하반기에도 두차레 금리인하 가능성을 추가적으로 높게 시장에 던져주고 내년 상반기까지 확장적 통화정책을 한다는 시그널을 준다면 시장에서 큰 환호를 가능성이 높습니다.개인적으로 11월에 대선이 끝나면 미 정부의 확장적 재정정책과 연준의 통화정책도 확장적으로 이어질것으로 기대하며 이로 인하여 현재 여러 데이터에서 경기침체 가능성을 보이고 있는 미국경기가 다시 확장적으로 이어지지 않을까 예상합니다
경제 / 경제동향
24.08.23
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대출을 받아서 월배당 etf를 사는게 위험할까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.미국의 월배당 ETF는 미국 회사들의 결산일이 제각기 다르고 대부분 분기배당을 하고 있기 때문에 각기 다른 결산일을 하는 미국의 상장 주식회사들을 잘 편입하여 구조화한 상품입니다.다만 이 월배당 ETF가 10%이상의 고배당이라면 S&P500기준의 우량기업이 아닐 가능성이 높습니다. S&P500기업은 3~4%가 일반적입니다. 현재 10%이상의 미국의 월배당이 나오는 ETF 상품은 커버드콜형의 옵션 파생상품형 ETF일 가능성이 높고 고배당 모기지리츠가 편입되어 있는 ETF같은 상품이어야 가능한 구조입니다. 그리고 이는 S&P500의 우량기업의 월배당 ETF나 미국의 국채형 ETF라고 해도 주식가격의 변동성으로 원금손실가능성이 있으며 채권형 ETF 시장금리에 따라서 가격변동에 대한 리스크가 있습니다.특히 10%이상의 고배당 월 ETF라면 모기지리츠나 커버드콜 상품일 가능성이 높은데 이상품들을 보게 되면 모기지리츠는 금리에 따른 주식 가치 변동성이 매우 높고 커버드콜 ETF는 S&P500 지수를 추종하는게 많을텐데 S&P지수에 상승이냐 하락에 따라서 그대로 해당 ETF도 상승하고 하락하는 구조를 갖고 있습니다.즉 대출을 받고 하시면 원금손실가능성이 분명이 있기 때문에 이점을 인지하시고 만기를 길게 해서 배당의 현금흐름으로 이자를 보전가능하다면 선택에 따라서 할수는 있으나 신중하시기 바랍니다
경제 / 자산관리
24.08.23
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현금성자산에는 주식이나 가상화폐도 포함해야하나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.현금성자산은 주식이나 가상화폐에 포함이 안됩니다. 재무제표의 자산 항목중 현금과 현금성자산은 같은 분류로 포함되는데요 현금은 말그대로 현금을 말하며 현금성자산은 확정된 금액으로서 현금으로 전환이 용이한 상품을 말합니다. MMF나 CMA, 정기예금 정기적금은 1년이내 만기가 도래하는 상품을 말합니다. 주식과 가상화폐는 확정된 금액이 아니기 때문에 현금성자산으로 포함되지 않으면 해당자산은 투자자산의 항목으로 들어가며 성격에 따라서 매도가능금융자산이나 만기보유금융자산항목으로 들어가는게 일반적입니다.
경제 / 자산관리
24.08.23
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우리나라 금리가 또 동결이라고 하는것 같아요. 지속적으로 금리를 동결시키는 이유가 무엇인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.가장 큰 이유는 어제 이창용 총재가 언급하였듯이 서울부동산가격의 올해 급등하는 모습과 최근 가계대출의 급증을 경계하기 때문에 금리를 동결한것입니다. 최근 정부가 스트레스 DSR2단계등 시중은행의 대출규제 한도를 만들거나 여러 규제방안을 하는것도 이외 같은 스탠스로 볼 수 있습니다. 실제로 7월달 이창용 총재는 한국은행이 직접적으로 서울 수도권 부동산 상승을 통화정책수단 보다는 정부의 직접적인 마이크로규제가 필요하다고 언급을 하였습니다.다만 어제 국내의 물가상승도 이젠 어느정도 진정된 흐름이고 국내 내수소비의 침체가 장기간 이어져온것에 대해서 금리인하가 분명 필요한 시점이라고 언급을 하였습니다. 하반기 가계대출의 진정과 서울부동산 가격이 안정화된다면 한국은행도 금리인하가 가능성이 높아질것으로 판단됩니다
경제 / 대출
24.08.23
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주식 분할?이 무엇인지 궁금합니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.주식분할이란 기업이 기존의 주식을 더 작은 단위로 나누어 주식의 수를 늘리는 것을 말합니다. 이를 통해 주식의 액면가와 시장 가격이 낮아지게 되며, 주식의 유동성을 증가시켜 더 많은 투자자가 주식을 거래할 수 있는 효과를 얻게됩니다.다만 실질적으론 시가총액이나 기업의 본질적인 가치가 변한것은 없다는게 중요합니다. 이는 만원짜리 주식이 만개가 있다고 하면 만약 주식분할은 2:1주식분할을 한다면 5000원짜리로 쪼개져서 2만개로 늘어나기 때문입니다.주식분할은 주당 가격이 떨어짐으로써 여러 개인투자자들의 수요를 증가시키려는 목적과 이런 수요증가로 단기적으로 주가상승을 기대해볼 수 있는 정책이라고 볼 수 있습니다
경제 / 주식·가상화폐
24.08.23
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전국민이 이용하는 카카오의 주가 하락 원인?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.최근의 악재중에는 SM의 시세조종관련한 김범수의장이 구속이 되면서 이로 인한 불확실과 카카오의 사업방향에 어떤 차질을 줄지 불확실성이 매우 커졌습니다. 이외 해외진출이 아닌 국내에서의 문어발식으로 확장을 한게 문제로 지적이 되고 있습니다. 즉 해외보단 국내에서의 확장으로 몇년전부터 국내의 지역상권까지 침범을 본격적으로 하게 되면서 지역소상공인인들의 반발을 사게 되었고 이부분이 도화선이 되면서 수수료 정책에 대한 반발과 지역상권 침회라는 국회에서의 청문회까지 진행되면서 카카오에 대해서 정부압박과 언론의 질타로 다시 사업의 불확실성이 매우 커지면서 밸류에이션이 크게 하락한것입니다.( 주식시장에서의 가장 큰 악재는 바로 불확실성입니다. )그리고 실제 해외사업을 보았을때 일본의 피코마라는 웹툰을 빼고는 크게 성과를 내고 있는게 없으며 추가적으로 해외에서 적극적으로 투자를 하거나 어떤 해외의 성과 기대감이 없다는게 현재의 문제라고 볼 수 있습니다.그리고 24년은 플랫폼사들이 AI생성형모델 관련해서 적극적인 투자나 이쪽에서의 구체적인 성과가 있어야하는데 문제는 카카오는 23년도에도 이런 투자도 없었고 관련된 팀도 없는체로 사업을 영위하였으며 올해에 부랴부랴 뒤늦게 AI생성형모델관련해서 별도팀을 꾸리며 투자가 진행되고 있는 이 상황도 매우 뒤쳐진다는 인식이 강해서 더욱더 미래에 대한 불확실성 전망이 커진 상황입니다.즉 현재는 카카오라는 회사가 단순시 카카오라는 플랫폼을 통한 광고비즈니스만 하는 기업으로 인식이 되어있기때문에 지금의 장기적인 주가차트를 보였던것이며 이 부분이 해결이 될 수 있는 성과가 나와야 다시금 주가가 상승할 수 있는 키가 될 수 있습니다.
경제 / 주식·가상화폐
24.08.23
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잭슨홀 미팅이 갖는 경제적 의미가 궁금합니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.잭슨홀미팅에서는 해당 연방준비은행들의 총재들과 정부의 주요 금융기관 인사들이나 재무부장관들이 매년 휴양겸 해당 컨포지엄에서 자유로운 토론이 끝나고 기자연설이 있는데요. 여기에서 연준의장이 발언이 시장에서 영향을 미치는 효과가 상당합니다.일단 잭슨홀미팅이 8월말쯤에 시작하고 다음달 9월 FOMC회의가 있기 때문에 여기에 있을 통화정책과 향후 연준의 통화정책의 방향이나 지금의 경제시각을 바라보는 발언을 하기 때문입니다.이 잭슨홀미팅은 코로나이후에 상당히 파급력이 커졌는데요. 과거 사례를 보면 2020년에는 파월 연준의장이 2%의 목표물가제를 2%평균물가목표제로서 일시적으로 2%물가가 상승하여도 평균적인 물가의 흐름을 보고 통화정책을 결정하겠다고 하였으며 2021년에는 최근 시장의 물가상승이 일시적인것 같다라는 잘못된 오판을 하기도 하였습니다. 2022년에는 당시 연준의 금리인상을 하고 있는 상황에서도 주식시장이 과열되는 모습을 보이자 향후에도 고강도금리인상을 계속하겠다는 발언이 시장에 큰 충격을 주었습니다. 즉 이처럼 시장의 영향을 주는 발언과 하반기에 있을 통화정책의 예상을 할 수 있다는 점에서 이 기자연설을 주목하는것입니다
경제 / 경제용어
24.08.23
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금리는 3.5 프로인데 왜 이자는 더 비싼가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.한국은행의 기준금리는 한국은행과 시중은행간의 거래되는 초단기물금리이며 대출금리는 기준금리로 결정되는게 아닙니다. 기본적으로 COFIX와 금융채 5년물 금리가 기본적인 단위로 거래가 됩니다. 그리고 추가적으로 은행들은 민간기업이기 때문에 자율적으로 가산금리를 적용할권리가 있으며 이는 시중은행간의 거래나 민간의 대출수요가 급증하면 이 가산금리가 더 올라갈 수 있기 때문에 한국은행의 기준금리로 인해 금융채 5년물 금리가 영향을 받을 순 있으나 가산금리도 은행마다 다르기 때문에 무조건 일치하지는 않습니다. 다만, 7월까지 이 금융채 5년물의 금리가 지속적으로 하락하면서 이달 5일에는 3.1%까지 낮춰졌으며 이로 인하여 7월까지 국내의 대출금리는 전반적으로 인하되는 모습을 보였습니다.그러나 7월말부터 정부가 최근 가계대출의 증가를 경계하면서 직접적으로 시중은행들을 신규대출규제에 단속을 하면서 인위적으로 시중은행들의 신규대출에 대해서 가산금리가 올라갔으며 향후에도 이 추가 가산금리를 올릴 예정에 있습니다. 거기다 대출잔액을 정부와 금융기관을 규제에 나서면서 일부 한도금액을 제한하거나 일부상품을 제한하면서 시중의 예금금리는 하락하고 대출금리는 상승하는 엇박자 모습이 나타난것입니다.
경제 / 대출
24.08.22
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