답변 내역

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 큰 흐름에서 보자면 외국인 자금의 접근성이 개선이 된다는 점입니다. 작년11월부터 6월까지 흐름을 보게 되면 외국인투자자들의 경우 국내시장에서 200조원이 넘는 순매도를 경향을 보였고 8월에만 48조원이 넘는 순매도 그러면서 반기 리밸런싱으로 인하여 이들이 시장가로 가격 상관없이 순매도하면서 국내증시의 영향력을 크게 보여주었다는 점입니다. 그런 측면에서 외국인들의 수급이 앞으로 영미권에서의 외국계 기관들이 자금이 더 유입될 수 있기에 긍정적으로 볼 수 있다는 점입니다. 다만 단기적으로 최근 국내시장에서의 환율변동성이 커지고 있는만큼 24시간의 외환거래는 이런 변동성이 확대가 될 수 있기에 국내시장으로의 자금흐름으로 변동성으로 인한 유출도 발생할 수 있다는 점에서 주의가 필요해보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 펀더멘탈 측면부터 뵛면 현재 미국 GDP 경제성장은 25%이상이 AI 관련투자에서 나오고 있다는 사실입니다. 거기다가 이번 2분기 실적 성장 측면만 보더라도 미국의 AI와 관련된 하드웨어 반도체와 전려기기등에서 매우 두드러진게 성장하고 있다는 사실입니다. 즉 이렇게 투자는 증가하고 이익성장도 두드러지고 있는 상황이며 SK하이닉스의 ADR상장이 좋은 흐름으로 보였기에 이는 국내 반도체업계도 긍정적인 흐름으로 이어질것으로 보입니다. 그리고 2분기에는 반도체의 다른 제품은 단가가 다 좋앗는데 특이하게 D램의 단가가 하락한게 부정적인 이슈이기도 했는데 7월부터는 다시 수출단가가 16%상승하며 회복세를 보이고 있기에 이러한 부분도 긍정적이며 여전히 미국의 주요 빅테크들의 AI투자는 현재 진행중이고 최근에도 대규모 발표를 해왔기에 여전히 삼성전자의 주가는 앞으로 견조할것으로 보입니다. 다만 최근의 하락세는 순전히 수급상으로의 국내 증시의 문제이지 펀더멘탈의 훼손이 아니며 이번의 많은 개인투자자들이이탈된것도 어떻게 보면 기술적으로 수급상으로도 향후 주가가 상승하기에 괜찮은 신호로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.일단 한국의 반도체가 글로벌 증시대비 유난히 더 변동성도 크고 하락폭도 더컨게 사실입니다이말은 밸류에이션대비 상대적인 막폭도 컸고 특히 하이닉스 ADR을 청약하기 위해 글로벌기관자금이 260조달러가 몰렸고 천문학적인 자금을 위해서 국내의 하이닉스와 삼성전자주식을 팔면서 급락을 보였다는점입니다그런데 저번주 하이닉스가 미국내에서 큰 인기를 보였던만큼 국내에서도 수급적으로 왜곡을 보인 시장도 어느정도 해소될것으로 보입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.주가의 변동성을 더키우는건 사실입니다 이말은 레버리지 ETF는 시가와 NAV가 장중에 차이가 날수밖에 없습니다이말은 ETF의 경우 시장가로 강하게 누군가 매도하게 되면 NAV가 현재 10000원이라고 한다면 시가는 이를 하회하여 하락할수있고 9800원이 될수 있습니다 이경우 레버리지 ETF는 기초자산인 현물과 선물매도상품 포함되어있고 이렇게 될경우 현선물 매도가 나오게 될텐데 이경우 선물이 현물을 흔드는것처럼 레버리지 ETF가 현물시장을 더 밀리게 하는 힘으로 작동할수 있습니다 거기다 아직은 개별종목의 경우 이제 자리가 잡히는 경우라 괴리율 발생이 특정ETF에서 크게 발생될 가능성이 있고 시총이나 거래량이 적어서 이를 구매한 투자자나 이로인해서 변동성이 커질 가능성이 존재하는것입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 이마트가 가장 수혜의 직접적입니다 결국 대형마트는 경쟁싸움이자 점유율인데 시장 2위업체의 완전한 퇴출은 결국 이마트의 경쟁력을 높이고 점유율을 높이기 때문입니다 그렇기 때문에 이마트의 주목할 필요가 있고 이외에도 롯데지주나 신세계 쿠팡도 간접적으로 수혜가 예상되기에 이들도 지켜볼 필요가 있습니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.분산의 핵심은 상관계수가 서로 다르게 움직이는 자산을 매입하는게 핵심입니다그리고 개별종목보다는 큰틀에서 자산을 다르게 가져야합니다 달러자산과 원화자산을 나누어서 채권형과 주식형자산을 나누어 가져가는것입니다 이에 특히 최근처럼 고금리인시기에 채권형을 매입하되 한국보다 금리가 높고 달러형자산인 미국채상품을 변동성이 낮은 만기 3년이내 상품을 그리고 해외와 국내주식은 S&P500과 KOSPI200지수우 같은 시장대표성 상품을 매입하는게 가장 효과적입니다

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.3분기까지는 지금처럼 변동성이 매우 큰 장세가 지속될것으로 보입니다. 그 이유는 여전히 메타가 AI유휴설비에 대해서 임대해주는 네오클라우드 사업에 진출했고 이미 빅테크 일부들은 자신들의 유휴 저가형 AI데이터센터는 임대해주고 고가형 LLM은 오히려 반대로 임차를 하는 형태로 진행하고 있다는점입니다. 그런데 시간이 갈수록 월가나 일부에서는 저가형 AI데이터센터의 임차비중이 증가할것으로 우려하고 이게 Commodity화로 되는게 아니냐는 우려가 존재하는게 문제입니다 그러면서 향후 GPU임대비용이 단가가 낮아지거나 하는 이상의 우려가 존재하므로 현재는 이부분에 대해서 데이터가 그렇지 않다는걸 검증해야 하고 빅테크의 컨퍼런스콜이 매우 중요한 변수입니다. 다만 여전히 빅테크들은 AI투자계획을 줄이지 않고 있고 어제는 아마존이 채권을 대량 발행해서 AI투자를 대규모로 계획중이며 메타는 내년도에 컴퓨팅용량을 2배로 늘릴 계획이며 금일 AI유료엔진모델인 뮤즈스파크를 출시했다는 점입니다 즉 경쟁이 치열하고 여전히 CAPEX투자는 증가할것으로 보이기에 결국 시간이 지남에 따라서 반도체의 메모리 수요는 정상화되고 이런 불안감이 해소되는 4분기부터는 본격적으로 다시 주가는 상승할것으로 보이고 그러면서 온디바이스 AI와 피지컬 AI가 다시 부각되면서 이게 B2C로 나오기 시작하는 시점부터 다시금 수요가 폭발할것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 정확히는 기준금리 인상자체가 실물경제에 크게 영향을 주는게 아니며 시장금리에 영향을 미쳐야 영향을 줍니다. 그말은 기준금리라는것은 한국은행과 시중은행간의 차입금리일뿐이기 때문입니다. 이는 초단기금리이고 이 기준금리가 실제로 시장금리에 영향을 미칠지는 지켜봐야합니다. 이말은 기준금리가 현재 2.5%인데 현재 시장금리는 작년 9월 2.4%부근에서 현재 3.5%내외로 기준금리와는 다르게 혼자 상승랠리를 보여왔다는점입니다 이는 이미 물가가 상승하고 환율이 올라가면서 이미 시장에서는 하반기 기준금리 인상에 대해서 먼저 선반영했다는 점입니다. 즉 이번에 기준금리 인상이 발생하더라도 이미 시장에서는 어느정도 반영되어있고 그렇기 때문에 생각외로 시장금리에 크게 영향을 주지 않을것으로 보입니다. 만약 시장금리가 추후 오르게된다면 이는 시장금리로 대출금리가 결정이 되고 금융채3~5년물이 기본이되는 금리인데 이게 바로 시장금리입니다. 그리고 이 시장금리로 베이스로 회사채나 기업대출등 모든게 기준이 되므로 투자나 대출모든것에 전방위적으로 영향을 끼치므로 이런 금리인상은 실물경제에 매우 부정적일 수 밖에 없습니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 현재 시장에서는 7월의 금리 한차례 인상 10월 금리 한차례 인상 이렇게 두번을 보고 있으며 빅스텝보다는 0.25%의 베이비스텝으로 보고 있습니다. 그 이유는 근본적으로 현재 한국의 내수소비가 구조적으로 성장하고 있지 않으며 여전히 국내 투자는 확실하게 살아나질 않고 있으며 고용의질도 매우 나쁘다는점입니다. 그렇기 때문에 금리를 공격적으로 올리는것은 국내 내수경제에 있어서 매우 부정적이기에 한국은행으로서는 쉽지 않은 선택입니다. 그렇기 때문에 0.25%의 인상으로 시장금리를 적당히 따라가는 기준금리 인상과 그러면서 환율을 억제하고 기대인플레이션을 억제하여 향후 물가가 빠르게 내려가도록 하는게 목적일것으로 보입니다.

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 저는 긍정적으로 봅니다. 우선 지금은 메타가 AI유휴설비를 임대한다는 소식이 전해지면서 이부분에 대한 리스크가 커졌고 그러다보니 다른 빅테크사들도 이런 유휴 설비에 대한 임대사업을 하고 있는 상황이긴한데 메타까지 끼어들면서 향후 AI 유휴설비가 많아지고 이런 설비를 임대화하여 코모디티화하려는게 아닌지 시장에서 걱정을 하고 있는 상황입니다. 다만 이런 우려는 금일 메타가 내년도 컴퓨팅 파워를 2배나 올리고 AI투자계획을 공격적으로 증대하였으며 또한 AI의 새로운 유료모델인 뮤즈스파크를 출시했다는 점이 매우 긍정적인 요소였다는 점입니다. 즉 2분기 실적발표후 이런 우려를 해소할 컨퍼런스콜을 제시한다면 주가는 다시 상승으로 전환할것으로 보이며 특히 ADR의 발행은 향후 마이크론과 같은 멀티플리레이팅이 가능할것으로 보이며, 특히 기관들의 참여가 무려 7배가 넘게 청약을 할정도로 인기가 높다는걸 방증하므로 그만큼 하이닉스의 인지도 제고와 멀티플리레이팅요소가 기대가 되기 때문에 나스닥의 ADR상장은 긍정적이지 부정적인 요소는 아니라고 판단됩니다.