안녕하세요. 김병섭 전문가입니다.
예금·적금
Q. 금년에 미국에서 금리인하는 어느정도까지나 할까요?
안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.안녕하세요. 미국의 금리 인하 전망은 고용, 물가 등 경제지표의 흐름에 따라 달라질 수 있어 정확한 수준을 예단하기는 어렵습니다. 다만 현재까지의 상황을 고려할 때 다음과 같이 전망해볼 수 있습니다.1. 견조한 고용 지표- 5월 비농업 부문 고용은 33만 9천 명 증가하여 시장 예상치를 상회하였습니다.- 실업률도 3.7% 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다.- 고용 시장 안정은 연준의 인플레이션 대응에 대한 부담을 완화하는 요인입니다.2. 물가 상승세 지속- 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 4.9% 상승하였습니다.- 물가 상승세가 둔화되고는 있으나, 아직 연준의 목표치인 2%를 크게 상회하는 수준입니다.- 물가 안정이 금리 정책의 주요 판단 기준이 될 것으로 보입니다.3. 연준의 입장- 연준은 그동안 물가 안정을 위해 급격한 금리 인상을 단행해 왔습니다.- 최근에는 금리 인상 속도를 조절하는 모습을 보이고 있으나, 인하 시점에 대해서는 신중한 입장입니다.- 파월 의장은 5월 기준금리 결정회의에서 금년 내 금리 인하 가능성을 일축하였습니다.4. 시장 예상- 시장에서는 연준이 하반기 중 금리 인하에 나설 것으로 기대해 왔습니다.- 그러나 고용 지표 호조, 물가 상승세 지속 등으로 인해 인하 시점이 내년 이후로 지연될 것이라는 전망이 힘을 얻고 있습니다.- 다만 일각에서는 연준이 경기 둔화 우려 등을 고려해 4분기 중 1~2회 정도 소폭 인하에 나설 가능성도 제기하고 있습니다.종합해보면 미국의 금리 인하 시점은 고용과 물가 흐름에 따라 유동적일 것으로 보입니다. 다만 물가 안정을 최우선으로 하는 연준의 입장, 견조한 경제지표 등을 고려할 때 적어도 3분기까지는 인하가 어려울 것으로 예상됩니다. 4분기 들어 인하 가능성이 제기되고 있으나, 그 폭은 0.25~0.50%p 정도에 그칠 것으로 전망됩니다. 물론 하반기 경제지표의 흐름에 따라 이러한 전망은 언제든 수정될 수 있습니다.
경제동향
Q. 미국은 선진국인데 요즘 경제가 왜 안 좋은 거죠?
안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.미국 경제가 최근 어려움을 겪고 있는 데에는 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다.1. 인플레이션- 2022년 이후 미국의 인플레이션율은 40년 만에 최고 수준을 기록하였습니다. - 경기 부양책, 공급망 병목, 우크라이나 전쟁 등으로 인해 물가 상승 압력이 높아졌습니다.- 인플레이션은 실질 구매력을 떨어뜨려 소비 위축을 초래하고, 기업 수익성도 악화시킵니다.2. 급격한 금리 인상- 인플레이션에 대응하기 위해 미국 연준은 2022년 3월부터 급격한 금리 인상 정책을 시행하였습니다.- 기준금리가 2022년 0.25%에서 2023년 5.25%까지 상승하였습니다. - 금리 상승은 차입 비용을 높여 기업 투자와 소비 심리를 위축시키는 요인으로 작용합니다.3. 자산 가격 조정- 그동안 낮은 금리 환경에서 부양된 주식, 부동산 등 자산 가격은 금리 인상 등으로 조정 압력을 받고 있습니다.- 자산 가격 하락은 부의 효과를 통해 소비 위축으로 이어질 수 있습니다.4. 글로벌 경기 둔화- 미국의 주요 교역국들도 인플레이션, 금리 인상 등으로 경기 둔화 압력을 받고 있습니다.- 글로벌 수요 위축은 미국의 수출 부진으로 이어져 경제 성장을 제한하는 요인입니다.5. 정책 불확실성- 정부 부채 한도 협상, 규제 변화 등 정책 불확실성도 경제 심리에 부정적 영향을 미칩니다.6. 구조적 문제- 소득 불평등 심화, 인구 고령화 등 구조적 문제도 장기적으로 성장 잠재력을 제약하는 요인으로 작용합니다.미국은 선진국 중에서도 경제 규모가 크고 글로벌 금융의 중심지로서, 대내외 경제 여건 변화에 민감할 수밖에 없습니다. 최근에는 인플레이션과 금리 인상의 충격이 경기 둔화로 이어지는 상황입니다. 다만 기술 혁신, 산업 경쟁력 등 미국 경제의 기초 체력은 여전히 견조한 것으로 평가되며, 정책 대응과 대외 여건 개선 등에 따라 회복 속도는 달라질 수 있을 것으로 보입니다.
주식·가상화폐
Q. 한국은행의 외환보유고중 금비중이 매우 낮고 실제로도 전세계에서 금을 가장 낮게 매입하는 국가인 이유가 무엇인가요?
안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.한국은행의 외환보유고 중 금 비중이 다른 나라에 비해 낮은 이유는 다음과 같이 분석해볼 수 있습니다.1. 외환위기 경험- 한국은 1997년 외환위기를 겪으며 외환보유고 부족의 심각성을 절감했습니다.- 이후 외환보유액 확대에 주력해 왔으나, 주로 달러화 등 유동성이 높은 자산 중심으로 운용해 왔습니다.- 금은 유동성이 상대적으로 낮아 외환위기 대응 수단으로는 한계가 있다고 판단했을 수 있습니다.2. 수익성 고려- 금은 안전자산으로 인식되나, 수익성 측면에서는 제한적입니다.- 금은 이자를 창출하지 않으며, 가격 변동에 따른 자본이득 실현도 불확실합니다.- 한국은행은 외환보유고의 안정성과 함께 수익성도 중시하므로, 상대적으로 금 매입에 소극적일 수 있습니다.3. 환율 방어 수단- 한국은행의 외환 정책에서 우선순위는 환율 안정에 있습니다.- 이를 위해서는 시장 개입을 위한 유동성 확보가 중요한데, 금은 환율 방어 수단으로는 제한적입니다.- 따라서 한국은행은 달러화 등 유동성이 높은 자산 확보에 주력할 유인이 있습니다.4. 산업 구조- 한국은 금 생산국이 아니며, 금 수요도 주얼리 등 실물 부문이 주를 이룹니다.- 금융자산으로서의 금에 대한 인식이 상대적으로 낮아, 중앙은행의 금 매입 유인도 크지 않았을 수 있습니다.- 반면 중국 등 금 생산국이자 소비국들은 금에 대한 정책적 관심이 상대적으로 높은 편입니다.5. 국제 정세 인식- 그동안 한국은 미국과의 동맹 관계를 중시해 왔으며, 달러화 중심의 국제 금융 질서를 수용해 왔습니다.- 이에 비해 중국, 러시아 등 일부 국가들은 달러화 의존도 감소를 위해 금 매입을 확대해 온 측면이 있습니다.- 한국의 경우 상대적으로 달러화 대체 수단으로서의 금에 대한 필요성을 낮게 인식했을 수 있습니다.다만 최근 국제 금융 환경의 불확실성이 높아지고 금의 안전자산 선호도가 높아지면서, 한국은행도 금 매입에 대한 입장 변화를 보이고 있습니다. 향후 금 시장 상황과 국제 정세 변화 등을 고려하여 외환보유고 내 금 비중을 점진적으로 확대해 나갈 가능성도 있어 보입니다.
주식·가상화폐
Q. 중국정부가 최근 금 보유고를 지속적으로 늘리는 이유가 무엇인가요?
안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.중국 정부가 금 보유고를 지속적으로 늘리는 데에는 여러 가지 배경이 있습니다.1. 달러 의존도 감소- 중국은 미국 국채를 대량 보유한 최대 채권국으로, 외환보유고의 상당 부분을 달러화 자산으로 유지하고 있습니다.- 그러나 미-중 무역 분쟁, 패권 경쟁 등으로 인해 달러화에 대한 의존도를 줄이고자 하는 유인이 있습니다.- 금은 달러화를 대체할 수 있는 안전자산으로 인식되어, 중국의 금 매입은 달러 의존도 감소 전략의 일환으로 해석됩니다.2. 외환보유고 다변화- 중국은 세계 최대 규모의 외환보유고를 보유하고 있습니다. - 그러나 보유 자산의 대부분이 달러화로 편중되어 있어, 환율 변동에 따른 가치 변동 리스크가 상존합니다.- 금은 달러화, 유로화 등과 낮은 상관관계를 보여 분산투자 효과가 있어, 중국의 금 매입은 외환보유고 포트폴리오 다변화 전략으로 볼 수 있습니다.3. 안전자산 선호- 글로벌 경기 침체, 지정학적 리스크 등 불확실성이 높아지면서 안전자산에 대한 선호도가 높아지고 있습니다.- 금은 전통적인 안전자산으로, 위기 시에도 가치를 유지하는 특성이 있습니다.- 중국의 금 매입은 글로벌 불확실성에 대비한 안전자산 확보 전략으로 해석할 수 있습니다.4. 위안화 국제화 지원- 중국은 자국 통화인 위안화의 국제적 위상 제고를 위해 노력하고 있습니다.- 금은 위안화 가치를 뒷받침할 수 있는 기반 자산으로, 중국의 금 보유고 확대는 위안화의 신뢰도를 높이는 효과가 있습니다.- 또한 상하이금거래소를 통해 위안화 표시 금거래를 활성화함으로써 위안화 국제화를 지원하고 있습니다.5. 국내 금시장 육성- 중국은 세계 최대 금 생산국이자 소비국으로, 국내 금시장 발전에도 정책적 관심을 기울이고 있습니다.- 중앙은행의 금 매입은 금에 대한 수요 기반을 제공하여 시장 육성에 기여합니다.중국의 금 매입은 달러 의존도 감소, 외환보유고 다변화, 안전자산 확보, 위안화 국제화 등 복합적인 정책 목표를 반영한 것으로 보입니다. 최근 국제 정세 불확실성 속에서 중국의 금 매입은 더욱 가속화될 것으로 전망됩니다.
예금·적금
Q. 일본은 얼마만에 금리인상을 한것인가요?
안녕하세요. 김병섭 경제·금융전문가입니다.일본은 2016년 1월 마이너스 금리를 도입한 이후 장기간 초저금리 정책을 유지해 왔습니다. 2023년 12월, 일본은행(BOJ)은 기준금리를 -0.1%에서 0%로 인상하였습니다. 이는 사실상 15년 만의 금리 인상이었습니다.1. 2008년 글로벌 금융위기 이후 일본은행은 기준금리를 0.1%까지 인하하였습니다.2. 2016년 1월, 일본은행은 마이너스 금리(-0.1%) 정책을 도입하였습니다. 이는 은행들의 초과지준에 대해 수수료를 부과함으로써 은행의 대출을 촉진하고 경제 활성화를 도모하기 위한 조치였습니다.3. 2023년 12월, 일본은행은 장기간 지속된 초저금리 정책을 수정하고 기준금리를 -0.1%에서 0%로 인상하였습니다. 이는 글로벌 인플레이션 압력과 엔화 약세에 대응하기 위한 조치로 해석됩니다.4. 2024년 현재까지 일본은행은 기준금리를 0%로 유지하고 있습니다. 다만 물가 상승세 지속과 엔화 약세 우려 등으로 추가 금리 인상 가능성도 제기되고 있습니다.일본은 1990년대 이후 장기 경기 침체(잃어버린 20년)를 겪으며 디플레이션과 저성장에 시달려 왔습니다. 이에 대응하기 위해 일본은행은 양적 완화, 마이너스 금리 등 초확장적 통화정책을 장기간 시행해 왔습니다. 그러나 최근 글로벌 인플레이션 압력과 엔화 약세 등으로 인해 통화정책의 수정 필요성이 대두되었고, 이에 따라 15년 만에 금리 인상이 단행된 것으로 보입니다.