쉽게 설명 드리는 경제 및 IT 전문가입니다.
Q. 우크라이나 재건 테마주가 있다는데요. 우리나라의 어떤 분야가 도움이 되는 건가요?
안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.최근 우크라이나 재건 테마주에 대한 관심이 높아지고 있는 이유는 러시아-우크라이나 전쟁의 종전 가능성과 그에 따른 대규모 재건 사업에 대한 기대감이 커지고 있기 때문입니다. 2025년 3월 기준으로, 도널드 트럼프 미국 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 전쟁 종식을 위한 협상에 착수했다는 소식이 전해지며, 재건 관련 주식들이 주목받고 있습니다. 우크라이나 재건 사업은 ‘제2의 마셜플랜’으로 불릴 만큼 규모가 크며, 향후 10년간 약 9,000억 달러(약 1,200조 원)에 이를 것으로 추정됩니다. 이런 상황에서 우리나라가 어떤 분야에서 기여할 수 있는지 살펴보면, 한국의 산업적 강점과 우크라이나의 재건 수요가 맞물리는 여러 영역이 돋보입니다.우선, 건설 및 건설기계 분야에서 한국은 큰 도움이 될 수 있습니다. 우크라이나는 전쟁으로 도로, 교량, 건물 등 인프라가 광범위하게 파괴되었고, 이를 복구하려면 중장비와 건설 기술이 필수적입니다. 한국의 HD현대건설기계, HD현대인프라코어, 현대에버다임 같은 기업은 굴삭기, 불도저 등 중장비를 제조하며 세계적인 경쟁력을 갖추고 있습니다. 특히 HD현대건설기계는 2023년 우크라이나 인프라부 관계자와 재건 협력을 논의한 바 있어, 실질적인 참여 가능성이 높습니다. 또한 삼부토건, 현대건설 같은 건설사는 토목 및 건축 공사 경험을 바탕으로 도로와 주거 시설 복구에 기여할 수 있습니다.둘째, 지뢰 제거 및 방산 기술 분야에서도 한국의 역할이 기대됩니다. 우크라이나는 전쟁으로 인해 광대한 지역이 지뢰와 폭발물로 오염되었고, 재건을 위해서는 이를 제거하는 작업이 선행되어야 합니다. 퍼스텍은 지뢰 제거 로봇과 방산 장비를 개발한 기업으로, 이미 시장에서 우크라이나 재건 테마주로 주목받고 있습니다. 한국은 국방 연구와 기술에서 강점을 보유하고 있어, 지뢰 탐지 및 제거 장비 공급에서 유리한 위치에 있습니다.셋째, IT와 통신 인프라 복구에서도 한국의 기술력이 빛을 발할 수 있습니다. 전쟁으로 파괴된 통신망과 디지털 인프라를 재건하려면 고도의 네트워크 기술이 필요합니다. 다산네트웍스 같은 통신 장비 업체나 KT, SK텔레콤 같은 통신사는 우크라이나의 스마트시티 프로젝트나 통신망 복구에 참여할 가능성이 있습니다. 예를 들어, 한국 정부는 키이우 교통 마스터플랜과 우만시 스마트시티 마스터플랜을 6대 선도 프로젝트로 선정하며 이 분야 협력을 약속한 바 있습니다.넷째, 에너지 및 신재생에너지 분야에서도 기여할 여지가 큽니다. 우크라이나는 전력망이 심각하게 훼손되었고, 장기적으로는 친환경 에너지로 전환하려는 계획을 가지고 있습니다. 한국의 두산에너빌리티는 발전 설비 기술을 보유하고 있으며, SK E&S나 한화그룹은 배터리와 신재생에너지 솔루션을 제공할 수 있습니다. 특히 우크라이나가 재건 과정에서 탄소 중립을 목표로 한다면, 한국의 2차 전지와 태양광 기술이 큰 도움이 될 것입니다.마지막으로, 철도와 교통 인프라 복구에서도 한국의 경험이 활용될 수 있습니다. 현대로템은 20조 원 규모의 우크라이나 고속철 사업 참여 가능성이 거론되고 있으며, 키이우-폴란드 간 철도노선 고속화 프로젝트에도 관심을 보이고 있습니다. 한국은 KTX와 같은 고속철도 기술과 도시 교통 시스템 구축 노하우를 통해 우크라이나의 교통망 재건에 기여할 수 있습니다.우리나라는 이미 2023년 윤석열 대통령이 우크라이나 재건에 23억 달러(약 3조 700억 원)를 지원하겠다고 발표하며 의지를 표명했습니다. 또한 국토교통부는 우크라이나 정부와 MOU를 체결하며 구체적인 협력 방안을 논의 중입니다. 한국의 강점은 건설, 중장비, IT, 에너지, 철도 등 다양한 분야에서 실질적인 기술과 경험을 보유하고 있다는 점입니다. 우크라이나 재건이 본격화되면 이들 분야에서 한국 기업들이 수주를 통해 경제적 이익을 얻고, 동시에 국제 사회에서의 입지를 강화할 기회가 될 것입니다. 다만, 전쟁이 완전히 종결되지 않은 상황과 글로벌 기업 간 경쟁을 고려할 때, 신속하고 전략적인 접근이 필요합니다.
Q. 나스닥과 가상화폐시장은 이제 분리가 될 수 없는 상황인지요?
안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.최근 가상화폐 시장에서 전략자산 관련 큰 호재가 터져도 나스닥 정규장이 열리면 그 방향성을 따라가는 현상은 많은 투자자들이 주목하는 패턴입니다. 2025년 3월 기준으로, 비트코인(BTC)이나 이더리움(ETH) 같은 주요 가상화폐는 나스닥 개장(미국 동부 시간 오전 9시 30분) 후 주식 시장의 흐름에 동조하며, 특히 나스닥이 하락하면 폭락하고, 정규장이 끝난 뒤(오후 4시)에는 다시 독자적인 움직임을 보이는 경향이 있습니다. 질문하신 나스닥과 가상화폐 시장의 분리 가능성과 앞으로도 계속 묶일 수밖에 없는지에 대해 살펴보겠습니다.우선, 나스닥과 가상화폐 시장이 연동되는 이유는 몇 가지 구조적 요인 때문입니다. 첫째, 가상화폐 시장은 미국 투자자들의 영향력이 큽니다. 비트코인 거래량의 상당 부분은 미국 기반 거래소(Coinbase, Kraken 등)와 기관 투자자들로부터 나오며, 이들은 나스닥을 포함한 주식 시장의 움직임에 민감하게 반응합니다. 예를 들어, 나스닥 100 지수에 포함된 테슬라나 마이크로스트래티지 같은 기업은 비트코인을 자산으로 보유하고 있어 주가 변동이 가상화폐 가격에 영향을 미칩니다. 둘째, 거시경제 요인의 공유입니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책, 인플레이션 데이터, 달러 강세 등은 나스닥과 가상화폐 모두에 직접적인 충격을 줍니다. 2025년 초 금리 인하 기대감이 약화되며 나스닥과 비트코인이 동시에 조정을 받은 사례가 이를 보여줍니다. 셋째, 투자 심리와 자산 간 상관관계입니다. 가상화폐는 여전히 ‘위험 자산(Risk Asset)’으로 분류되며, 나스닥의 기술주와 비슷한 투자자층(특히 밀레니얼, Z세대)을 공유합니다. 나스닥이 하락하면 위험 회피 심리가 커져 가상화폐도 매도 압력을 받습니다.그렇다면 앞으로 나스닥과 가상화폐 시장이 분리될 가능성은 없는 걸까요? 완전한 분리는 어렵더라도, 분리 정도가 커질 가능성은 존재합니다. 첫째, 가상화폐 시장의 성숙도가 높아질수록 독자적인 동력이 생길 수 있습니다. 2025년 현재 비트코인 ETF(상장지수펀드)가 미국에서 활발히 거래되고, 기관 투자 비중이 2021년 대비 크게 늘었습니다. 또한, 블록체인 기술 발전이나 디지털 자산의 실물 경제 활용(예: 결제, 스마트 계약)이 증가하면 가상화폐만의 내재 가치가 더 부각될 수 있습니다. 둘째, 지역별 시장의 다양화입니다. 유럽, 아시아 등 비미국권 거래소(Binance, Bybit 등)의 거래량이 커지면 미국 시장 의존도가 줄어들 가능성이 있습니다. 예를 들어, 2025년 3월 기준으로 아시아 시간대(나스닥 폐장 후)에서 비트코인 가격이 반등하는 모습은 이런 신호로 볼 수 있습니다. 셋째, 규제 환경 변화입니다. 미국이 가상화폐에 대해 명확한 규제 프레임을 만들면 주식 시장과 다른 독립적인 흐름이 형성될 여지가 있습니다.반면, 분리가 어려운 이유도 만만치 않습니다. 첫째, 미국의 금융 패권입니다. 달러는 여전히 세계 기축통화이며, 나스닥은 글로벌 투자 흐름을 주도합니다. 가상화폐 시장이 미국 자본과 투자자의 영향을 완전히 벗어나기란 현실적으로 힘듭니다. 둘째, 상관관계의 지속성입니다. 20212025년 데이터를 보면 비트코인과 나스닥 100의 상관계수는 평균 0.6~0.8로, 강한 양의 상관관계를 유지하고 있습니다. 셋째, 기관 투자자의 역할입니다. BlackRock, Fidelity 같은 대형 기관은 주식과 가상화폐를 포트폴리오에 함께 포함시키며, 이들의 매매 전략이 두 시장을 묶는 연결고리 역할을 합니다.결론적으로, 나스닥과 가상화폐 시장이 앞으로도 어느 정도 같은 방향성을 따라갈 가능성이 높습니다. 특히 단기적으로는 미국의 금리 정책과 경제 지표 발표 같은 이벤트가 두 시장을 계속 엮을 것입니다. 그러나 장기적으로 가상화폐 시장이 성숙하고, 글로벌 거래 비중이 분산되며, 독자적인 사용 사례가 늘어난다면 상관관계가 약화될 여지는 있습니다. 예를 들어, 비트코인이 ‘디지털 금’처럼 안전자산으로 인식되면 주식 시장과 반대로 움직일 수도 있습니다. 하지만 2025년 현재로 보면, 미국과 가상화폐 시장의 긴밀한 연계는 불가피하며, 완전한 분리보다는 부분적인 독립성이 커지는 방향으로 나아갈 가능성이 더 현실적입니다.
Q. 다른 나라에도 우리나라에 이번에 생긴 시간외 주식 거래라는 제도가 있는지 궁금해요
안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.최근 한국에서 넥스트레이드라는 대체거래소(ATS, Alternative Trading System)가 출범하며 시간 외 주식 거래가 가능해졌다는 소식은 주식 시장에 새로운 변화를 가져왔습니다. 2025년 3월 3일 출범한 넥스트레이드는 기존 한국거래소(KRX)의 독점 체제를 깨고 경쟁 구도를 형성하며, 거래 시간을 기존 6.5시간에서 12시간으로 확대했습니다. 이는 오전 8시부터 오후 8시까지 운영되며, 투자자들에게 더 유연한 거래 기회를 제공합니다. 질문하신 대로, 이런 시간 외 거래 제도가 다른 나라에도 존재하는지 살펴보면, 이미 여러 국가에서 비슷한 시스템이 운영되고 있습니다.미국은 시간 외 거래의 대표적인 사례로 꼽힙니다. 미국의 주요 거래소인 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥(NASDAQ)의 정규 거래 시간은 동부 표준시(ET) 기준 오전 9시 30분부터 오후 4시까지입니다. 하지만 전자통신망(ECN, Electronic Communication Networks)을 통해 Pre-Market(오전 4시~9시 30분)과 After-Hours(오후 4시~ 8시) 거래가 가능합니다. 이는 기업의 실적 발표나 주요 뉴스가 정규 시간 외에 나올 때 투자자들이 즉각 반응할 수 있게 해줍니다. 예를 들어, 애플이나 테슬라 같은 기업의 주가는 실적 발표 후 시간 외 거래에서 큰 변동을 보이곤 합니다. 미국에서는 개인 투자자도 대부분의 증권사를 통해 시간 외 거래에 참여할 수 있으며, Charles Schwab, Fidelity 같은 브로커들이 이 서비스를 제공합니다.유럽에서도 시간 외 거래가 존재합니다. 예를 들어, 런던증권거래소(LSE)는 정규 거래 시간이 그리니치 표준시(GMT) 기준 오전 8시부터 오후 4시 30분까지지만, 일부 플랫폼을 통해 시간 외 거래가 가능합니다. 유럽은 다국가 연합 특성상 Euronext(프랑스, 네덜란드 등) 같은 범유럽 거래소가 주도하며, 정규 시간 외에도 MTF(Multilateral Trading Facilities)라는 대체 거래 시스템을 통해 거래가 이뤄집니다. 다만, 유럽의 시간 외 거래는 미국만큼 활발하지 않고, 주로 기관 투자자 중심으로 운영됩니다.일본의 경우, 도쿄증권거래소(TSE)는 정규 거래 시간이 일본 표준시(JST) 기준 오전 9시부터 오후 3시까지입니다. 과거에는 시간 외 거래가 제한적이었지만, 최근 PTS(Proprietary Trading Systems)라는 사설 거래 시스템을 통해 시간 외 거래가 점차 확대되고 있습니다. 예를 들어, Japannext 같은 PTS는 오전 8시 20분부터 오후 11시 59분까지 거래를 허용하며, 소매 투자자도 접근할 수 있습니다. 이는 넥스트레이드와 유사한 모델로, 일본도 점차 유연한 거래 환경을 구축하고 있습니다.홍콩증권거래소(HKEX)는 정규 시간이 홍콩 표준시(HKT) 기준 오전 9시 30분부터 오후 4시까지인데, Pre-Market과 After-Hours 거래는 제한적입니다. 대신, ‘클로징 옥션’이라는 방식으로 오후 4시 이후 약 10분간 추가 거래가 가능합니다. 이는 시간 외 거래의 일종으로, 주문 정산을 돕습니다. 홍콩은 아시아 금융 허브지만, 시간 외 거래 규모는 미국이나 일본에 비해 작습니다.호주의 ASX(호주증권거래소)는 정규 시간이 호주 동부 표준시(AEST) 기준 오전 10시부터 오후 4시까지입니다. 시간 외 거래는 Pre-Market(오전 7시~10시)과 After-Hours(오후 4시 10분~6시 50분)에 가능하며, 주로 기관 투자자와 대형 브로커를 통해 이뤄집니다. 개인 투자자의 참여는 제한적입니다.결론적으로, 한국의 넥스트레이드처럼 시간 외 주식 거래를 허용하는 제도는 미국, 유럽, 일본 등 주요 국가에서 이미 운영 중입니다. 특히 미국은 가장 성숙한 시장으로, 개인 투자자도 쉽게 참여할 수 있습니다. 일본과 유럽은 점차 확대 중이며, 홍콩과 호주는 다소 제한적인 형태를 띠고 있습니다. 이런 시스템은 투자자들에게 더 많은 기회를 주지만, 유동성 부족이나 가격 변동성 같은 리스크도 동반합니다. 한국의 넥스트레이드가 앞으로 얼마나 활성화될지는 초기 운영 상황을 지켜봐야 할 것입니다.
Q. 일본 자동차 산업의 영업이익이 대폭 하락할 것이라는 전망이 나왔는데 이렇게 되면 일본 금리는 내리는 것이 맞나요? 올리는 것이 맞나요?
안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.일본 자동차 산업의 영업이익이 대폭 하락할 것이라는 전망은 최근 미국 트럼프 행정부가 멕시코와 캐나다에 25% 관세를 부과하기로 결정한 데 따른 여파로 보입니다. 이 결정은 2025년 3월 현재 시행 초기 단계에 있으며, 일본 자동차 산업에 상당한 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 특히 멕시코에서 생산해 미국으로 수출하는 일본 차량의 비율이 크다는 점에서 이 문제는 일본 경제와 통화 정책에 중요한 변수로 작용합니다. 질문하신 금리와 환율 관리, 그리고 일본의 대응 방안을 하나씩 살펴보겠습니다.먼저, 일본 자동차 산업의 영업이익이 50% 이상 감소할 수 있다는 전망은 Toyota, Honda, Nissan 같은 주요 업체들이 멕시코에 생산 기지를 두고 미국 시장에 의존하는 구조 때문입니다. 멕시코는 저렴한 노동력과 USMCA(미국-멕시코-캐나다 협정)를 활용한 무관세 혜택으로 일본 자동차 기업들에게 매력적인 생산지였습니다. 하지만 25% 관세가 부과되면 생산 비용이 급등하고, 미국 소비자 가격 상승으로 수요가 줄어들 가능성이 있습니다. 이는 일본 자동차 산업의 수익성을 크게 떨어뜨리며, 일본 경제 전반에 부정적인 영향을 미칩니다.이런 상황에서 일본의 금리를 내리는 것이 맞는지, 올리는 것이 맞는지에 대한 답은 간단하지 않습니다. 일본은행(BOJ)은 최근 수십 년간의 디플레이션에서 벗어나기 위해 2024년부터 금리를 소폭 인상하며 통화정책을 정상화하려는 움직임을 보였습니다. 2025년 3월 현재 단기 정책 금리는 약 0.5% 수준으로 추정됩니다. 자동차 산업의 수익 하락으로 경제 성장이 둔화되면, BOJ는 경기 부양을 위해 금리를 낮추거나 적어도 추가 인상을 멈출 가능성이 있습니다. 이는 낮은 금리로 돈을 풀어 기업들의 자금 조달 부담을 줄이고 소비를 촉진하려는 의도일 수 있습니다. 그러나 반대로, 금리를 인상해 엔화 가치를 높이면 수출 기업의 가격 경쟁력이 약화될 수 있어, 현재 상황에서는 금리 인하가 더 현실적인 선택으로 보입니다. 다만, 인플레이션이 2% 목표를 지속적으로 상회하고 있다면 BOJ는 금리 인상을 유지하려 할 수도 있습니다.환율 관리 측면에서는 일본 입장이 복잡합니다. 자동차 산업의 수익 감소는 수출 감소로 이어지고, 이는 경상수지 흑자를 줄여 엔화 약세 압력을 강화할 수 있습니다. 일본은 전통적으로 수출 주도형 경제이기 때문에 엔화가 약세일 때 자동차와 같은 제조업이 혜택을 봤습니다. 하지만 지금처럼 관세로 수출 자체가 타격을 입으면 엔저의 이점이 줄어듭니다. 멕시코발 관세 문제로 미국 수출이 줄면 일본은 엔화 가치를 방어하기 위해 외환 시장에 개입할 가능성이 있습니다. 과거에도 엔화가 과도하게 약세일 때 달러를 매도하고 엔화를 매수해 환율을 조정한 사례가 있습니다. 그러나 엔화 강세를 유도하면 다른 수출 시장에서의 경쟁력이 떨어질 수 있어, 일본은 엔화 가치를 현재 수준(2025년 3월 기준으로 달러당 140~150엔 추정)에서 안정화하려 할 가능성이 높습니다.멕시코에서 생산해 미국으로 판매하는 일본 차량의 비율은 상당합니다. 예를 들어, Toyota는 멕시코에서 Tacoma 픽업트럭을, Nissan은 Sentra와 Versa를 생산하며, Honda도 일부 모델을 멕시코 공장에서 미국으로 수출합니다. 이들 차량은 미국 시장에서 연간 수백만 대를 판매하며 일본 자동차 기업 수익의 큰 부분을 차지합니다. 25% 관세가 그대로 시행되면 이익 감소는 불가피하며, 기업들은 비용 절감이나 가격 인상으로 대응할 수밖에 없습니다. 하지만 가격 인상은 미국 소비자 수요 감소로 이어질 가능성이 큽니다.관세 문제가 해결되지 않고 계속된다면 일본은 몇 가지 선택을 고려할 가능성이 있습니다. 첫째, 생산 기지를 미국 내로 이전하는 방안입니다. 이미 Toyota와 Honda는 미국에 공장을 보유하고 있으며, 멕시코 생산 비중을 줄이고 미국 내 생산을 늘려 관세 영향을 최소화할 수 있습니다. 둘째, 다른 시장으로 수출을 다변화하는 전략입니다. 아시아나 유럽 시장을 공략해 미국 의존도를 낮추려 할 수 있습니다. 셋째, 일본 정부가 미국과 협상해 자동차 관세 면제를 요청하는 외교적 접근입니다. 트럼프 행정부는 일본과의 무역 불균형(2024년 기준 약 685억 달러 흑자)을 문제 삼고 있으므로, 일본이 미국산 제품 수입을 늘리거나 양자 협정을 제안할 가능성이 있습니다. 넷째, 기업들이 전기차나 하이브리드 차량 같은 고부가가치 제품으로 전환해 수익성을 방어하려 할 수도 있습니다.가장 가능성 높은 선택은 단기적으로는 비용 절감과 미국 내 생산 확대, 장기적으로는 시장 다변화와 협상 병행입니다. 일본은 경제적 실리를 중시하는 경향이 강하며, 자동차 산업의 중요성을 감안할 때 정부와 기업이 협력해 실질적인 대책을 마련할 것입니다. 그러나 관세가 장기화되면 일본 경제 성장률이 0.2~0.5%가량 하락할 수 있다는 분석도 있으므로, 신속한 대응이 필수적입니다.
Q. GDP(PPP)는 무엇을 말하나요?
안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.GDP는 국내총생산(Gross Domestic Product)을 의미하며, 한 나라에서 일정 기간 동안 생산된 모든 최종 상품과 서비스의 시장 가치를 측정한 지표입니다. 이는 국가의 경제 규모를 나타내는 가장 대표적인 수치로, GDP가 높을수록 일반적으로 그 나라의 경제력이 크고 국민들이 잘 사는 경향이 있다고 해석됩니다. 하지만 GDP만으로는 국가 간 생활 수준이나 실제 구매력을 비교하는 데 한계가 있습니다. 여기서 PPP가 등장합니다.GDP(PPP)는 구매력 평등(Purchasing Power Parity)을 적용한 국내총생산을 말합니다. PPP는 각국의 통화가 가진 실제 구매력을 고려해 환율을 조정한 개념으로, 같은 금액으로 각 나라에서 얼마나 많은 재화와 서비스를 살 수 있는지를 비교합니다. 예를 들어, 미국에서 1달러로 빵 한 개를 살 수 있다면, 한국에서는 1,300원으로 비슷한 빵을 살 수 있는 식으로 환율을 단순히 시장 환율이 아닌 실질적인 구매력 기준으로 맞춘 것입니다.일반 GDP(명목 GDP)는 단순히 시장 환율을 기준으로 각국의 생산액을 달러로 변환해 계산합니다. 하지만 이 방식은 환율 변동이나 물가 수준 차이를 반영하지 못해 국가 간 경제력을 정확히 비교하기 어렵습니다. 반면 GDP(PPP)는 물가와 생활비 차이를 조정해 각국의 국민이 실제로 누리는 경제적 풍요로움을 더 잘 보여줍니다. 그래서 GDP(PPP)가 높은 나라는 명목 GDP 순위와 다를 수 있으며, 특히 개발도상국처럼 물가가 낮은 국가의 경제력을 평가할 때 더 유용합니다.예를 들어, 2025년 기준으로 중국의 명목 GDP는 미국 다음으로 높지만, GDP(PPP)로는 이미 미국을 앞섭니다. 이는 중국의 물가가 상대적으로 낮아 같은 돈으로 더 많은 재화와 서비스를 생산하거나 구매할 수 있기 때문입니다. 반대로 한국은 명목 GDP로는 세계 10위권 안팎이지만, GDP(PPP)로 보면 구매력 기준에서 조금 더 높은 생활 수준을 반영할 수 있습니다.결론적으로 GDP(PPP)는 단순한 경제 규모뿐 아니라 국민의 실질적인 구매력과 생활 수준을 비교할 수 있는 지표입니다. 명목 GDP가 국가의 경제적 위상을 보여준다면, GDP(PPP)는 그 경제가 국민에게 얼마나 실질적인 혜택을 주는지에 초점을 맞춘다고 할 수 있습니다.