유가는 대표적인 인플레이션 유발 변수라 채권금리와 밀접하게 연동됩니다. 유가가 오르면 물가상승 압력이 커지고, 채권 투자자는 이 인플레이션 리스크를 보상받기 위해 더 높은 금리를 요구하게 되면서 채권가격은 떨어지고 금리는 오릅니다. 또 유가 급등이 연준의 금리인하 기대를 늦추는 요인으로 작용할 경으, 특히 장기물 금리가 더 민감하게 반응합니다. 다만 유가 상승 원인이 지정학 리스크면 안전자산 선호로 오히려 국채 매수(금리 하락)가 나타나기도 해, 상황에 따라 방향이 달라질 수 있습니다.