미국증시 고점 위험신호는 어떤걸 보고 아나요?

Question

미국 증시 고점에서 VIX와 국채금리 등 어떤 지표를 봐야 큰 조정 가능성을 미리 판단할 수 있을까요? 지금은 투자하기 어려워서요.

Answer 1

안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.

미국 증시의 고점을 한 가지 지표로 정확히 맞히는 것은 사실상 어렵습니다. 오히려 VIX·국채금리·밸류에이션·신용시장·시장 내부 흐름을 함께 보는 것이 좋습니다. 특히 어떤 지표는 ‘고점 경고’라기보다 조정이 실제로 시작되고 있는지 확인하는 지표에 가깝습니다.

VIX는 시장심리를 나타낸 지표입니다. 실제로, 2025년 4월 트럼프의 관세정책 당시 VIX 지수는 크게 상승하였습니다만, 결국 다시 반등했던 것처럼, 한 두가지 지표로 판단하기는 어렵습니다.

말씀하신 부분 외에는 밸류에이션이 있겠습니다. 미국 주식의 주가수익비율이 역사적 범위의 높은 수준에 있고, 주식 위험프리미엄은 평균보다 상당히 낮다고 볼 수 있습니다. 즉, 주식을 통해 벌어들일 수 있는 기대수익이 적다는 것이죠.

또 고려할 부분은 하이일드 스프레드입니다. 하이일드 스프레드가 갑자기 확대되면 금융시장이 기업 신용위험을 이전보다 크게 평가하기 시작했다는 뜻입니다. 또 S&P500 지수는 오르는데 상승 종목 수는 줄고 소수 대형 기술주만 지수를 끌어올린다면 시장 내부 체력이 약해지고 있다는 신호일 수 있습니다.

결론적으로, 다양한 부분을 고려하여 판단하시면 좋을 것 같습니다. 감사합니다.

Answer 2

안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.

미국 증시의 조정 위험은 VIX가 급등하고, 10년물 금리가 빠르게 상승하며, 하이일드 신용스프레드가 확대되고, 상승 종목 수가 줄어드는 것 등을 보면서 예상해볼 수 있습니다. 현재로서는 기업의 이익이 견조해 변동성이 확대되는 구간으로 보는 것이 적절합니다.

Answer 3

안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.

우선 VIX지수는 뒤늦게 나오는 지수입니다 즉 이미 시장이 크게 하락했을때 같이 후행적으로 따라가기 때문에 이는 바닥을 살펴볼떄 유용하지 위험신호로 사용하기에는 좋지 않습니다.

오히려 국채금리가 급등하는 흐름을 보는것이 중요한데 볼때 더 중요한것은 국채금리가 급등하면서 시장의 약한 신호를 건드려야 합니다. 그것이 바로 국채금리가 동시에 급등하면서 회사채가 얼마나 급등하는지 이에 하이일드 채권 즉 투자부적격등급의 회사채들이 얼마나 급등하고 이로 인해서 하이일드스프레드 얼마나 확대가 되고 있는지를 보셔야합니다. 그리고 미국의 국채금리중에서 가장 중요한건 10년물 금리 이며 그 이유는 이게 실물의 대출에서 기준이 되는 금리이기 때문이며 지금 20년만에 역사상 최고점을 돌파하였는데 이게 당장의 하락의 결과로 이어지지 않지만 이렇게 최고점을 돌파하면서 경계를 해야하므로 주의하시는게 좋고 위에서 말씀드린것처럼 하이일드 스프레드를 보시고 특히 최근엔 하이퍼스케일러의 투자가 급증하는게 문제이고 이들의 부채비율이 올라가므로 가장 약하다고 알려진 오라클의 회사채금리와 신용등급이 얼마나 되는지 이런 약한고리를 살펴보는게 가장 중요하고 이를 토대로 위험신호로 보는것입니다.