경제
훤칠한돼지189
에이치브이엠의 주가 상승 모멘텀은 뭘까요?
에이치브이엠이란 기업에 많이 물려 있는데요
-70%라 손절도 못 하고 있어요
스페이스X에 부품 납품하는 회사라는데
스페이스X하고 주가가 같이 가는 것도 아니더라구요
에이치브이엠의 주가 상승 모멘텀은 대체 뭘까요?
3개의 답변이 있어요!
안녕하세요.
에이치브이엠의 핵심 상승 모멘텀은 스페이스X 주가가 아니라 우주향 매출과 수익이 실제로 얼마나 증가하느냐입니다.
회사가 공식적으로 고객명을 밝히지는 않지만 시장에서는 글로벌 최대 민간 우주기업을 스페이스X로 보고 있습니다. 다만 에이치브이엠은 지분 관계가 있는 회사가 아니라 특수합금 공급업체이므로 스페이스X 기업가치와 주가가 자동으로 함께 움직이지는 않습니다.
가장 중요한 모멘텀은 실적입니다. 올해 1분기 매출은 233억 원, 영업이익은 44억 원을 기록했고 우주향 매출은 149억 원으로 전체 매출의 약 64퍼센트를 차지했습니다. 우주 수주잔고도 전 분기 208억 원에서 360억 원으로 증가했습니다.
두 번째는 제2공장 가동률 상승입니다. 증설 초기에는 감가상각비와 고정비 부담이 크지만 생산량이 늘어나면 단위당 원가가 낮아져 이익이 빠르게 증가할 수 있습니다. 제2공장 증설로 연간 생산능력은 약 1만3천 톤, 매출 생산능력은 약 3천억 원 규모로 확대됐습니다.
세 번째는 고객 다변화입니다. 스페이스X로 추정되는 고객의 발주 확대뿐 아니라 항공·방산 분야 신규 인증, 한화에어로스페이스나 KAI 관련 연구개발이 실제 양산 매출로 이어져야 주가의 안정성이 높아집니다.
문제는 주가가 실적보다 먼저 지나치게 올랐다는 점입니다. 올해 최고가는 14만4천 원이었고 현재는 약 4만 원으로 72퍼센트가량 하락했습니다. 우주산업 기대감과 스페이스X 상장 테마가 급격히 반영됐다가 높은 평가가 정상화되는 과정으로 볼 수 있습니다.
따라서 반등 조건은 우주 수주잔고 증가, 분기 매출 성장, 영업이익률 유지, 제2공장 가동률 상승입니다. 반대로 우주 고객의 발주 지연이나 매출 성장 둔화가 나타나면 추가 하락 위험도 있습니다.
손실률이 70퍼센트라면 원금 회복에는 약 233퍼센트의 상승이 필요합니다. 매입가격만 보고 무조건 보유하거나 물타기하기보다 앞으로의 실적과 현재 기업가치를 기준으로 판단해야 합니다. 비중이 과도하다면 반등 시 일부를 줄여 위험을 관리하는 것도 현실적인 방법입니다.
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채택된 답변안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.
많이 답답하시겠지만 에이치브이엠의 진짜 상승 모멘텀은 스페이스 X관련 뉴스가 아니라 우주용 특수합금 수주가 실제 매출과 이익으로 전환되는지에 있습니다. 2026년 1분기 매출은 233억원, 영업이익은 44억원이었고 글로벌 최대 민간 우주기업향 매출은 149억원까지 늘었습니다. 우주 부문 수주잔고도 전 분기 208억원에서 360억원으로 증가해 사업 자체의 성장 흐름은 확인되고 있습니다. 앞으로 주가를 움직일 핵심은 신형 발사체 양산에 따른 추가 수주, 서산 제2공장 가동률 상승과 수익성 개선, 반도체, 항공엔진 분야의 신규 공급입니다. 증권가에서는 해당 우주 고객사를 스페이스X로 보고 있지만 에이치브이엠은 스페이스X 지분을 보유한 회사가 아니라 소재를 공급하는 협력사이므로 관련 뉴스와 주가가 항상 함께 움직이지는 않습니다. 발사 일정이 늘어도 소재 발주와 매출 인식까지는 시차가 발생합니다.
주의할 점도 큽니다. 주가는 2026년 고점 14만4000원에서 4만100원까지 약 72% 하락했는데 실적 악화보다는 우주항공 기대감으로 지나치게 높아졌던 평가가 정상화되는 과정의 영향이 컸습니다. 여기에 전환가액 3만2278원인 400억원 규모 전환사채가 7월 28일부터 주식으로 전환될 수 있으며 전환 시 기존 발행주식의 약 9.43%에 해당하는 물량이 추가될 수 있어 단기적으로는 매물 부담이 존재합니다.
현재 손실률이 70%라면 본전까지 약 233% 상승해야 하므로 단순히 많이 떨어졌다는 이유만으로 추가 매수하는 것은 위험합니다. 앞으로 발표되는 실적에서 우주 매출과 수주잔고가 계속 증가하는지와 영업이익률이 유지되는지 그리고 전환사채 물량이 시장에서 어떻게 소화되는지를 확인하는 것이 좋습니다. 이 세 가지가 개선돼야 기대감이 아닌 실적에 의한 본격적인 주가 회복 가능성이 커질 수 있습니다.
안녕하세요. 김명주 경제전문가입니다.
HVM은 스페이스X 관련 테마주이나, 분기별 매출과 수주 잔고, 공장 수율과 무엇보다 이익률이 뒷받침되어야 주가의 반등이 가능할 것으로 보이며, 따라서 현재의 가격보다는 실적이 확인되어야 할 것으로 판단됩니다.