선물계약의 가치를 구하는 방법은 무엇인가요?

Question

기초자산이 주식인 선물계약은 주식의 가치와 일정 부분 연관이 있나요? 수학 공식으로 나타낸다면 어떻게 도출되는지 설명해주세요.

Answer 1

안녕하세요. 하성헌 경제전문가입니다.

선물계약은 계단단위와 계약가격의 곱으로 이루어져 있습니다. 가령 계약단위가 100이며 계약가격이 1000달러이면 = 이것은 100,000달러의 가치를 지닌다고 보시면 됩니다. 이렇게 선물 거래를 할때는 고려해야할 요소가 있습니다.

Answer 2

선물계약의 가치는 기초자산의 현재 가격과 미래의 예상 가격에 따라 결정됩니다.

기초자산이 주식인 경우 주식의 현재 가격과 미래의 예상 가격에 따라 선물계약의 가치가 결정되며, 선물계약의 만기일이 다가올수록 선물계약의 가치는 기초자산의 현재 가격에 수렴합니다.

선물계약의 가치를 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

선물계약의 가치 = 기초자산의 현재 가격 x (1 + r)^t / (1 + d)^t

여기서 r은 무위험이자율, d는 배당률, t는 선물계약의 만기까지의 기간입니다.

예를 들어, 기초자산이 삼성전자 주식이고 선물계약의 만기일이 1년 후인 경우, 선물계약의 가치는 다음과 같이 계산됩니다.

선물계약의 가치 = 삼성전자 주식의 현재 가격 x (1 + 0.05)^1 / (1 + 0.01)^1

따라서 선물계약의 가치는 기초자산의 현재 가격과 미래의 예상 가격, 무위험이자율, 배당률, 만기까지의 기간 등에 따라 달라집니다.