한국 코인거래소가 MM(마켓 메이커) 역할을 하지 못하는 이유는 무엇인가요?

Question

안녕하세요. 최근에 업비트 상장만 하면 크게 오르다가 빠르게 떨어지는 모습을 보이는데요. 많은 사람들이 이것이 한국 거래소의 MM 역할 부재 때문이라고 들었습니다. 이 거래소들이 일부러 안하는건 아닐텐데 어떠한 이유로 못하게 된건가요?

Answer 1

안녕하세요. 김강일 경제전문가입니다.

최근 업비트에 신규 상장된 코인들이 초기에는 급등했다가 이후 급락하는 현상이 발생하고 있습니다. 이러한 변동성의 주요 원인 중 하나로 시장조성자(Market Maker, MM)의 부재가 지목됩니다.

시장조성자(MM)는 거래소에서 매수와 매도 호가를 지속적으로 제시하여 유동성을 공급하고, 가격 안정화에 기여하는 역할을 합니다. 그러나 국내 가상자산 시장에서는 시장조성자 활동이 제한되어 있습니다. 이는 가상자산 이용자 보호법 시행 이후, 금융당국이 시장조성 행위를 시세조종으로 간주할 수 있다는 우려 때문입니다.

이러한 규제 환경으로 인해 국내 거래소들은 시장조성자 역할을 충분히 수행하지 못하고 있으며, 그 결과 신규 상장 코인의 초기 유동성이 부족해 가격 변동성이 커지고 있습니다. 이러한 상황은 투자자들에게 큰 손실을 초래할 수 있으므로, 투자 시 각별한 주의가 필요합니다.

Answer 2

안녕하세요. 시호정 경제전문가입니다.

한국 코인 거래소가 MM의 역할을 제대로 수행하지 못하는 이유는

한국에서는 시장 조작이나 불법적인 거래를 방지하기 위해서 MM의 활동에 제한을 두는 규제가 존재하기 때문이라고 생각 합니다.

마켓메이커는 시장의 유동성이나 건전한 가격을 유지해주는데 도움을 주지만 한국에서는 이를

불법적인 시장 조작으로 간주할 우려가 있기 떄문 입니다.

도움 되셨길 바랍니다.

Answer 3

안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.

질문해주신 마켓 메이커 역할을 하지 못하는 이유에 대한 내용입니다.

한국 코인 거래소는 외국 코인 거래소에 비해서 비교적 더 규제가 많기 때문에

그런 것으로 보여집니다.

Answer 4

안녕하세요. 이종우 경제전문가입니다.

가장 큰 이유는 현재 우리나라는 규제로 인하여 거래소가 자전거래 또는 유동성 공급을 위한 활동이 매우 제한 적 입니다.

그러나 개인적으로 신규 상장코인이 한국 거래소의 유동성 공급 역할을 못해서 가격이 하락 하는 것에는 크게 동의 하지 않습니다.

그런 이유 보다는 신규 상장 코인들이 상장 전에 덱스에 이미 시세가 분출 되었거나 또는 이미 많은 물량이 에어드랍으로 풀리고 그리고 락업 되지 않은 물량들이 시장에 쏟아지면서 가격 하락의 큰 원인이라고 생각 합니다.

답변이 도움이 되셨기를 바랍니다.

Answer 5

안녕하세요. 하성헌 경제전문가입니다.

한국 거래소들이 마켓 메이커(MM) 역할을 하지 못하는 이유는 규제의 제한, 가격 변동성, 등이 주요한 이유라고 보시면 됩니다. 이러한 거래소들이 일부러 마켓 메이커 역할을 하지 않는 것은 아니지만, 이러한 위의 이유 등으로 인해 규제와 시장 환경이 마켓 메이커가 원활하게 역할을 수행을 할 수 있는 상황을 만족시키지 못하고 있다고 볼 수 있습니다..

Answer 6

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

국내 거래소가 MM역할을 할 수 없는 가장 큰 이유는 국내 디지털자산 거래업의 폐쇄적 환경 때문인데요. 2022년 시행된 트래블룰로 국내 거래소의 가상자산 이전(입출금) 절차가 엄격해지면서, 해외 거래소와의 차익 거래를 통한 가격 균형 조정이 어려워졌기 때문이죠.