델타 헷징은 옵션 거래를 통해 주식 포트폴리오의 가치 변동에 대한 위험을 줄이는 전략입니다. 이를 이해하기 위해서는 먼저 "델타"라는 개념을 알아야 합니다. 델타는 옵션의 가격이 주식 가격의 변동에 얼마나 민감하게 반응하는지를 나타내는 지표입니다. 델타 값이 1에 가까울수록 옵션 가격은 주식 가격의 변동에 민감하게 반응하고, 0에 가까울수록 옵션 가격은 주식 가격의 변동에 덜 민감하게 반응합니다.
ELS 원금비보장 상품의 경우, 투자자는 원금 손실을 최소화하기 위해 주식 포트폴리오에 대한 델타 헷징을 진행합니다. 이를 위해 투자자는 주식 포트폴리오와 반대 방향으로 델타가 큰 옵션을 매입합니다. 이렇게 함으로써, 주식 포트폴리오의 가치가 하락할 때 옵션의 가치가 상승하여 원금 손실을 상쇄시킬 수 있습니다.