경제
공매도는 주식 시장에서 시장의 거품을 제거하는 역할을 한다고 하는데 사실인가요?
공매도라는 제도가 개인 투자자들에게는 부정적으로만 인식되는 경우가 많은데, 시장 전체의 관점에서는 왜 필요한 제도라고 하는지 궁금합니다. 공매도가 시장의 과열을 막는 순기능과, 반대로 악의적으로 이용되어 주가를 하락시키는 부작용 사이의 균형점에 대해 알고 싶습니다.
6개의 답변이 있어요!
안녕하세요. 이종우 경제전문가입니다.
네 말씀처럼 공매도의 순기능은 시장의 거품을 완화하고 적정 가격을 찾도록 돕는 기능이 분명 있습니다.
주가가 실제 기업 가치보다 과도하게 올랐다고 판단되면 시장은 공매도를 통해 과열을 견제 할 수 있고 이를 통해 시장의 유동성과 가격 발견 기능도 높아질 수 있는 것 입니다.하지만 공매도 과정에서 근거 없는 루머와 결합되거나 과도한 공매도가 집중 되면 투자 심리를 위축 시킬 수 있고 단기적으로 주가를 크게 흔들 수 있다는 부작용도 있습니다.
이에 많은 국가에서 공매도를 전면 금지하기 보다 불법 무차입 공매도를 엄격하게 규제하고 공시를 강화하는 방법을 선택하죠.
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채택된 답변안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.
공매도는 주가에 거품이 끼었을 때 매도 압력을 가해 자산 가격이 실제 가치에 수렴하도록 돕고 기업의 부정행위나 과열된 시장을 억제하여 가격 발견 효율성을 높이는 순기능을 합니다. 반면 자금력이 큰 기관이나 외국인이 악의적으로 대량 매도하여 주가 하락을 유도하고 시장 왜곡을 일으키는 부작용이 공존하므로 투명한 전산 시스템 구축과 불법 무차입 공매도에 대한 엄격한 처벌로 균형을 잡는 것이 중요합니다
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
주식시장은 최근의 지나친 삼성전자나 하이닉스의 쏠림이나 지수의 쏠림을 보면 알 수 있듯이 극단적으로 거래량이 몰리면서 밸류에이션을 초과하면서 수급으로 크게 과열되며 올라갈때가 있습니다. 이때 공매도라는게 존재한다면 이 공매도를 하여서 이러한 투기성 매수의 과열을 공매도를 통해서 줄여나갈 수 있기에 이러한 바로 순기능적인 역할이라고 볼 수 있습니다.
즉 이런 공매도를 통해서 균형가격에 찾아갈 수 있으며 또한 현재 거래가 매우 부족한 종목이 잇다면 공매도를 통해서 거래량을 늘릴 수 있으며 특히 공매도가 존재할경우 외국인의 패시브자금이 유입되는 효과를 갖게 되는것오 있어서 이러한 점도 긍정적인 요인입니다. 다만 부정적인 기능은 기업에 대해서 악의적인 루머를 퍼드리고 미리 공매도를 통해서 큰 시세 차익을 얻을 수 있고 또한 산업의 사이클에서 하락추세에서 이 공매도가 투기적으로 악용되어서 하락추세를 더욱 가속화시켜서 하락을 시킬 수 있으므로 이러한 부분은 대표적인 부정적인 기능입니다.
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.
공매도가 주식 시장에서 과도한 거품을 제거하고 시장의 건전성을 높이는 완충 장치 역할을 한다는 주장은 금융공학 및 시장 구조적 관점에서 명백한 사실입니다. 주식 시장은 본질적을 기업의 미래 가치에 대한 낙관적 전망이 지배하기 쉬워, 특정 종목이나 산업에 광풍이 불면 주가가 실제 가치보다 비이성적으로 폭등하곤 합니다. 일반적인 매수 중심의 시장에서는 주가가 과열되어도 이를 제어할 수단이 마땅치 않지만, 공매도는 고평가된 주식을 매도하여 가격을 적정 수준으로 끌어내리는 브레이크 역할을 합니다. 부정적인 정보나 기업의 부실 가능성이 주가에 즉각적으로 반영되도록 유도함으로써 시장의 가격 발견 기능을 효율적을 높이고 거품이 폭발했을 때의 충격을 분산시킵니다.
안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
공매도는 이론적으로 고평가된 종목에 대한 매도 압력을 제공해 가격 발견 기능을 강화하고 시장의 과열이나 거품을 완화하는 순가능이 있습니다. 부정적 정보를 가진 투자자가 매수 없이도 시장에 의견을 반영할 수 있어, 매수 일변도로 인한 비이성적 급등을 어느 정도 억제하는 효과가 있다는 것이 학계의 대체적 견해입니다. 다만 무차입 공매도나 대규모 자본을 동원한 의도적 주가 하락 유도, 개인 투자자 대비 기관, 외국인의 정보 비대칭 등은 실제 부작용으로 지적됩니다. 결국 공매도 자체의 순기능은 인정되나, 시장 참여자 간 형평성과 규제 사각지대를 얼마나 잘 관리하느냐가 관건입니다.
안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
예, 공매도가 가지고 있는 거의 유일한 장점으로는
바로 시장에 거품이 너무 꼈을 때에 공매도 과정을 통해서
주가를 낮추므로 거품을
어느 정도 수준까지는 제거를 할 수 있다는 것입니다.