미국 국채 장단기 금리 역전의 의미는?

Question

일반적으로 미국채 10년물과 2년물을 많이 비교합니다. 잔존기간이 길면 리스크가 증가하므로 10년물이 2년물 금리보다 높은게 정상이죠.

그러나, 현재와 같은 급격한 금리인상시기는 좀 다르게 봐야하는게 아닌가 생각합니다.

즉, 단기금리가 비정상적이므로 조만간 하락할 것이라고 전망하는거죠.

이런 관점에서 본다면, 현재의 장단기금리 역전 현상이 오히려 정상이지 않나 생각해봅니다.

어떻게 생각하시는지요?

Answer 1

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.

말씀대로 10년물 금리가 2년물 금리 보다는 높은 게 정상입니다만 근래 단기 국채 금리가 장기 국채 금리를 상회하고 있습니다. 과거 경험칙 상 경기 침체의 전조로 보는데 사실 과거와 현재가 같은 수는 없고 경제가 글로벌 화 된 이후 처음 맞이한 코로나19 셧다운이라 해당 경험칙도 반드시 맞다는 보장은 할 수 없습니다.

단기 채권 금리가 더 높은 이유는 그만큼 현재와 가까운 경제 상황에 대한 시장의 불안감을 반영한 것이라고 보면 됩니다.