경제
한두번도아닌데그대를만날때면
콘탱고와 백워데이션은 왜 선물가격 구조에서 중요하게 다뤄지나요?
선물시장에서 콘탱고와 백워데이션이라는 가격 구조 용어가 있다고 들었는데, 이 두 상황이 각각 무엇을 의미하고 투자에 어떤 영향을 미치는지 궁금합니다.
6개의 답변이 있어요!
안녕하세요. 박용준 경제전문가입니다.
콘탱고(Contango)와 백워데이션(Backwardation)은 선물 시장에서 미래 시점의 가격인 '선물 가격'과 현재 시점의 가격인 '현물 가격' 간의 차이를 나타내는 핵심 지표로, 특히 원자재나 관련 ETF 투자 시 수익률에 직접적인 영향을 미치기 때문에 중요하게 다뤄집니다.
콘탱고는 선물 가격이 현물 가격보다 높은 상태를 말합니다. 이는 실물 자산이 미래에 보관하는 데 드는 비용 등이 선물 가격에 프리미엄으로 반영되기 때문에 자연스럽게 나타나는 현상입니다. 현재보다 미래까지 가지고 있어야 하니, 당연히 그에 대한 프리미엄이 붙습니다.
백워데이션은 이와 반대로 현물 가격이 선물 가격보다 높은 상태입니다. 보통은 선물 가격이 더 높을텐데 왜 현물 가격이 더 높은 상태가 생길까요? 이는 전쟁이나 천재지변, 단기적인 공급망 마비 등으로 당장 실물을 확보하려는 수요가 폭증할 때 발생하는 예외적이고 비정상적인 상황을 뜻합니다.
이러한 차이를 이용하기 위해 실제로 선물 상품 거래가 이루어집니다.
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채택된 답변안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
콘탱고라는 것은 선물 가격이 현물 가격보다 높은 정상적인 시장의 상태입고
백워데이션이란 선물 가격이 현물 가격보다 낮은
역조 시장 상태를 의미하게 됩니다.
안녕하세요. 김민준 경제전문가입니다.
콘탱고와 백워데이션은 선물가격과 현물가격의 관계 및 만기별 선물가격 구조를 이해하는데 중요합니다. 콘탱고는 일반적으로 선물가격이 현물가격보다 높은 상태로, 만기가 긴 선물일수록 가격이 높은 구조가 나타납니다. 반대로 백워데이션은 선물 가격이 현물보다 낮거나 가까운 만기 선물이 먼 만기보다 비싼 상태를 말합니다. 선물이나 선물형 ETF는 만기마다 계약을 교체하는 ‘롤오버’를 하기 때문에 이 가격 차이에서 손익이 발생하며, 기초자산 가격이 그대로여도 실제 투자수익률이 달라질 수 있습니다.
안녕하세요.
콘탱고와 백워데이션은 선물가격이 현물가격과 어떤 관계에 있는지를 보여주는 개념입니다.
콘탱고는 먼 만기의 선물가격이 더 높은 상태입니다. 이 경우 선물 ETF가 만기를 교체할 때 더 비싼 선물을 사야 해서 수익률이 깎일 수 있습니다.
반대로 백워데이션은 먼 만기의 선물가격이 더 낮은 상태입니다. 만기 교체 과정에서 더 싼 선물을 살 수 있어 수익률에 유리하게 작용할 수 있습니다.
그래서 원유나 원자재 선물 ETF는 기초자산 가격만 오르면 수익이 나는 구조가 아닙니다. 선물가격 구조와 롤오버 비용까지 함께 봐야 합니다.
결국 콘탱고와 백워데이션은 선물 투자에서 실제 수익률을 결정하는 중요한 요소이기 때문에 반드시 확인해야 합니다.
저의 답변이 도움이 되셨기를 희망합니다.
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
콘탱고와 백워데이션은 시장의 수급 상황과 미래 전망을 보여주고 선물 투자 시 만기 연장 과정에서 발생하는 수익과 손실을 결정하는 것이기 때문에 선물가격 구조에서 중요한 것이죠.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
콘탱고는 근원물보다 원원물가격이 비싼것을 말하며 백워데이션은 원원물 가격이 낮은것을 말합니다.
보통 이런건 유가처럼 원자재등은 실수요가 존재하다보니 월상품으로 존재하고 그러다보니 만기가 월단위상품으로 쭉이어집니다 이때 미래의 유가가격이 확실히 낮아진다고 보이면 백워데이션상황으로 발생됩니다 이말은 다음달만기인 상품보다 원원물인 6개월뒤나 1년뒤 만기인 상품의 가격이 더 낮다는 말입니다
즉 이를 통해서 현재 원자재의 가격예측을 할수 있고 무엇보다 시장참여자들의 생각을 알수 있기에 이를 판단하는 용도로 사용하는것입니다