기업어음은 보통 1년 미만의 단기 자금을 조달할때 쓰이고 회사채는 3년 이상의 장기자금을 조달할때 발행됩니다. 회사채는 이사회 의결이나 까다로운 증권신고서 제출 등 복잡한 절차가 필요한 반면에 기업어음은 상대적으로 절차가 간단합니다. 또한 회사채는 투자자 보호를 위한 수요예측과 공시의무가 엄격한 반면에 기업어음은 이에 비해서 규제가 유연하고 간편한 편입니다. 두상품 모두 기업이 파산하면 원금을 잃을 수 있으나 단기인 기업어음은 급작스러운 자금 경색이나 부도 위험에 더 민감할 수 있습니다.
기업어음은 만기 1년 이내 단기자금 조달룡 무담보 단기채권이고, 회사채는 통상 1년 이상 장기자금 조달용 채권이라는 것이 가장 큰 차이입니다. 기업어음은 이사회 결의 없이도 발행이 비교적 간편하지만, 회사채는 이사회 의결과 발행 절차가 더 까다롭습니다. 신용등급 체계도 달라 CP는 A1~D 등급, 회사채는 AAA~D 등급 방식을 사용하며, 만기가 짧은 CP가 대체로 유동성 확보 목적으로, 회사채는 설비투자 등 장기자금 목적으로 활용됩니다.